【研报】零售行业：零售板块内公司不断调整内部业务并加强外部合作谋求变革维持推荐优质标的-200731[40页].pdf

1、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报行业周报零售行业零售行业 2020 年年 7 月月 31 日日 零售零售板块内公司不断调整板块内公司不断调整内部内部业务业务并加并加 强外部合作强外部合作谋求变革谋求变革,维持推荐维持推荐优质标的优质标的 零售行业零售行业 推荐推荐 维持评级维持评级 核心看点（核心看点（7.27-7.31）：）： 1一周行业热点一周行业热点 尼尔森联合中国连锁经营协会发布2019-2020 年度中国购物中心消费者洞察报告。 2最新观点最新观点 上周（2020.7.27-2020.7.31）CS 商贸零售指数上涨 3.75%，跑赢上证指数

2、（3.54%）， 跑输深证成指（5.43%）、沪深 300（4.20%）。年初至今行业指数累计上涨 29.94%，跑 赢沪深 300（14.46%）、上证指数（8.52%），跑输深证成指（30.75%）。上周组合收益 为 10.94%,相较于前一周收益率上涨 15.29 个百分点。重点关注必选消费渠道中的家家悦 （603708.SH），化妆品行业的珀莱雅（603605.SH），以及电商及服务行业的壹网壹创 （300792.SZ）。 一般零售一般零售- -百货及综合业态：百货及综合业态：百货购物中心类公司在网络销售领域中大现异彩，数字化转型百货购物中心类公司在网络销售领域中大现异彩，数字化转型

3、将支持全渠道模式进一步发展将支持全渠道模式进一步发展 31 日 CCFA 发布 2020 中国网络销售 TOP100 榜单， 友阿股份、 天虹股份、 利群集团、 鄂武商、合肥百货、重庆百货等百货、购物中心类公司均有入选，对应公司 2019 年的网络 销售额规模均实现亿元以上规模。我们认为传统的线下渠道门店通过线上模式盘活用户， 利用全渠道的方式带动总体销售额的增长，是不断创新变革且贴近零售行业发展趋势的做 法，全渠道的模式也能有效提高百货、购物中心类公司的抗风险能力。 一般零售一般零售- -超市：超市： 永辉超市为整合线上资源、 降低成本与风险回购永辉云创永辉超市为整合线上资源、 降低成本与风

4、险回购永辉云创 20%20%股份，股份， CCFACCFA 公布公布 20202020 年便利店百强排行年便利店百强排行 永辉超市回购永辉云创 20%股份，持股比例由 26.6%增加至 46.6%，为永辉云创第一 大股东。公司主要看重永辉云创旗下所拥有的“永辉生活 APP”在疫情期间在到家业务获客 与平台运营方面的出色表现，基于此公司此次重获永辉云创控制权有助于公司更好地利用 与开发该平台的潜力，助力公司拓展到家业务。CCFA 于 27 日发布 2020 年中国便利店 TOP100 榜单，目前国内有三大便利店门店数量超过 20000 家，依次为易捷、美宜佳和昆 仑好客。 电商及服务：电商及服务

5、：苏宁易购二季度业绩出现环比改善，与抖音实现苏宁易购二季度业绩出现环比改善，与抖音实现全方位合作全方位合作 苏宁易购上半年苏宁易购实现营业收入 1182.43 亿元，扣非净利润大幅改善同比增长 76.74%；二季度业绩数据因网络零售优势以及多促销活动日而持续显著改善。此外，公司 与抖音展开深度合作，加速从“零售商”到“零售服务商”的战略升级。 表表 1 核核心组合上周表现心组合上周表现 股票代码股票代码 股票简称股票简称 权重权重 周涨幅周涨幅 （%） 累计涨幅累计涨幅 （年初至（年初至 今，今，%） 绝对收益绝对收益 率（入选至率（入选至 今，今，%） 相对收益相对收益 率（入选率（入选 至

6、今，至今，%） 603708.SH 家家悦 33% 7.10 80.98 161.58 145.67 603605.SH 珀莱雅 33% 12.64 113.82 46.45 12.94 分析师分析师 李昂李昂 ：（8610）83574538 ：liang_ 分析师登记编号：S0130517040001 甄唯萱甄唯萱 ：zhenweixuan_ 分析师登记编号：S0130520050002 特此鸣谢：特此鸣谢： 章鹏章鹏 行业数据时间行业数据时间 2020.07.31 -40.00% -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 2018