1、第1页/共34页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 通信通信 分析师：唐俊男分析师：唐俊男 登记编码：登记编码：S0730519050003 021-50586738 研究助理：研究助理：李璐毅李璐毅 021-50586278 光通信产业链分析之河南概况光通信产业链分析之河南概况 证券研究报告证券研究报告-行业深度分析行业深度分析 通信通信相对沪深相对沪深 300 指数表现指数表现 资料来源：中原证券研究所，聚源 相关报告相关报告 通信行业月报：智能手机出货量小幅增长，光模块出口数据亮眼 2024-05-14 通信行业月报：电信业务稳步增长，光模块出口数据高增 202

2、4-04-22 通信行业月报：智能手机出货量高增，新型基础设施建设带动 5G 用户持续增长 2024-03-11 联系人：联系人：马嶔琦马嶔琦 电话：电话：021-50586973 地址：地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：邮编：200122 发布日期：2024 年 05 月 24 日 报告要点：报告要点：光通信是一种以光波作为传输媒介的通信方式，该领域属于我国实光通信是一种以光波作为传输媒介的通信方式，该领域属于我国实施创新驱动发展战略的重要组成部分施创新驱动发展战略的重要组成部分。光通信产业包括多个环节，话语权较强的集中在上游和下游两端，上游芯片厂商和下游客户较为强势，处于中

3、游的光模块厂商的成本控制水平决定其整体盈利能力。随着技术进步和成本降低，光通信产品的应用范围持续拓展，市场需求不断增加。在在 5G、6G 等新一代通信技术、等新一代通信技术、AI、云计算及物联网等新兴领域的、云计算及物联网等新兴领域的推动下，光通信行业迎来了广阔的市场前景和发展机遇。推动下，光通信行业迎来了广阔的市场前景和发展机遇。按下游应用领域划分，产品主要应用于数通市场和电信市场。受益于 AI 不断发展的应用场景和快速增长的市场需求，数通市场的增长成为光通信市场的主要驱动力。（1）数通市场：头部云厂商稳步增加对生成式 AI 的投资，期望利用生成式 AI 的能力催生云消费领域的新机遇，Can

4、alys 预计 2024 年全球云基础设施服务支出将增长 20%。各大云服务商不断加码对 AI 相关投入，AI 创新引发的算力竞赛推动硬件基础设施的不断升级扩容，AI 服务器市场规模保持高速增长态势。Trendforce 预计 2024 年市场仍聚焦部署 AI 服务器，AI 服务器出货量同比增长约 32.2%。（2）电信市场：随着我国市场结束 10G PON 部署周期，而北美和欧洲在政府资助项目的推动下逐步增加10G PON 部署，FTTx 网络的 PON 销售将保持稳定，25G 和 50G PON未来有望提供新的增长动能。骨干网和城域网将升级到400G，400G 技术作为下一代骨干网的核心承

5、载技术，具备更高传输速率、更大带宽、更好扩展性等优势，能够满足大数据中心和通信网络日益增长的需求。光芯片和器件作为光通信网络的基石，是抢占新一轮科技革命和产光芯片和器件作为光通信网络的基石，是抢占新一轮科技革命和产业变革制高点的必争之地。业变革制高点的必争之地。光芯片中高端芯片目前具备量产能力的供应商主要在海外；10G 及以下速率的 DFB、PIN、VCSEL、FP、APD 国内产商供应链成熟，50G 及以上速率的 EML 激光器目前仍需进口；10G-25G 速率的 EML 激光器，目前已有部分国内厂商可实现批量供应。光器件行业竞争较为充分激烈，下游客户相对集中度较高。部分高端光器件的国产化率

6、较低，仍需依赖向国外供应商采购，对高端、关键光器件技术的突破和国产化，将是我国产业发展的重点。我国我国厂商厂商目前在全球以太网光模块市场上占主导地位。目前在全球以太网光模块市场上占主导地位。光模块行业的竞争格局呈现以下特点：从数据中心的大规模需求来看，随着光模块的可靠性要求提高、迭代周期缩短，带来行业技术门槛有望显著提升，光模块头部厂商产品的高度可靠性、领先的研发实力及交-19%-13%-7%0%6%12%18%24%2023.052023.092024.012024.05通信沪深300第2页/共34页 通信 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 付能力等优势将进一步凸显