1、1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明强于大市强于大市维持2024年05月18日（评级）分析师 孙潇雅 SAC执业证书编号：S1110520080009行业投资策略0BB0BB报告报告-2 2：光伏新技术重要竞争点，光伏新技术重要竞争点，2424年或是产业化之年年或是产业化之年摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明0BB0BB是光伏新技术的重要竞争点：是光伏新技术的重要竞争点：当前光伏主产业链价格竞争进入白热化阶段，产业内公司亟需通过降本来实现盈利修复，而0BB既可以应用于HJT，也可以应用于TOPCon以及BC，能够帮助实现降本增效。因

2、此，产业内公司都在积极导入0BB技术，我们预计今年有望成为0BB技术产业化的元年。当前来看，当前来看，HJTHJT已实现已实现0BB0BB技术的导入：技术的导入：日升已实现0BB量产；华晟新能源也在近期推出0BB异质结组件。而而TOPConTOPCon、BCBC也在加速进行也在加速进行0BB0BB技术的导入：技术的导入：其中正泰新能在23年推出无主栅组件并在24年2月开始实现组件交付；晶科能源也表示0BB已经按进度导入。如何理解如何理解0BB0BB的经济性：的经济性：0BB0BB主要通过降银、提效及降低硅片厚度和胶膜用量等方式实现降本：主要通过降银、提效及降低硅片厚度和胶膜用量等方式实现降本：

3、0BB0BB用焊带代替主栅，从而节省主栅部分的银浆：用焊带代替主栅，从而节省主栅部分的银浆：其中TOPCon可实现降低银浆耗量10-20%；HJT可实现降低银浆耗量30-40%。0BB0BB可实现提效：可实现提效：通过减少遮光面积以及缩短电流传输路径实现提效：预计可提升组件功率5W以上。0BB0BB有利于硅片减薄：有利于硅片减薄：可以解决薄片化后焊接造成的隐裂，断栅问题，有助于实现100微米以内厚度的电池片的突破。0BB0BB可实现更细焊带和更薄胶膜：可实现更细焊带和更薄胶膜：0BB取消主栅线，使用更细焊带，同时由于使用更细焊带，对应胶膜克重可以进一步减少约100g。除上述作用以外之外，0BB

4、还可带来进一步的发电增益，通过更高双面率、更低温度系数、更好弱光效应等。我们对我们对0BB0BB在在TOPConTOPCon和和HJTHJT不同技术路线上的降本效果测算：不同技术路线上的降本效果测算：0BB0BB对对TOPConTOPCon的综合降本效果理论上可以达到约的综合降本效果理论上可以达到约2 2-3 3分分/W/W；对；对HJTHJT的综合的综合降本效果可以达到约降本效果可以达到约6 6-7 7分分/W/W。（这里假设0BB实现TOPCon降银10%，HJT降银30%，假设功率增益5W同时考虑皮肤膜成本影响，但未考虑胶水等其他可能存在的材料成本的影响。）目前目前0BB0BB方案还未统

5、一，未来收敛于哪种方案还存在不确定性，目前主流方案包括焊接方案还未统一，未来收敛于哪种方案还存在不确定性，目前主流方案包括焊接+点胶、点胶以及覆膜方案：点胶、点胶以及覆膜方案：点胶方案：用点胶代替串焊，材料上增加皮肤膜和胶水；焊接+点胶方案：在焊接的基础上增加点胶环节；覆膜方案：用覆膜代替串焊，材料上增加皮肤膜。其中点胶方案的优势在于工艺简单；但材料上需要增加皮肤膜和胶水，并且存在层压后才能检测不良的问题；焊接+点胶方案的优点是不易脱栅，可控性好，并且在层压前就可以检测不良，但缺点是工艺复杂，焊接难度大，精度要求高；覆膜同样可控性好，但成本上同样需要增加皮肤膜，并且层压后才能检测不良。另外，串

6、焊+点胶工艺与传统串焊工艺相似度高，可以在原有设备上改造，从而降低初始投入。3ZcVpXuYMB0UhUqR6MbP9PnPoOtRqMlOmMrMeRsQrR8OoPrRMYqMwPNZmMsM3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明从受益环节来看，设备层面从受益环节来看，设备层面0BB0BB相对于传统串焊技术来说工艺路线不同，因此增加相对于传统串焊技术来说工艺路线不同，因此增加0BB0BB串焊机需求。串焊机需求。材料层面材料层面：（：（1 1）胶膜：胶膜：点胶和覆膜方案都需要使用皮肤膜等特殊胶膜，带来皮肤膜等特殊胶膜的需求；（2 2）胶水：）胶水：点胶和焊接+点胶方案都需要使用胶水，带来胶