1、1表现力指数2023 年度商业地产表现报告2表现力指数2023 年度商业地产表现报告前 言年初至今，疫情阴霾褪去，政策持续出台优化营商环境，商业地产全产业链复苏明显。社会消费品零售额等为代表的消费数据均录得明显增长。商业资产交易热度也有所提升，办公楼依然是最受投资者欢迎的商业资产类别。购物中心方面，聚焦零售品牌的引入，同时奢侈品限时店的热度不退。住房租赁行业在政策和金融等多方支持下，也进入了新的发展周期，公募 REIT 产品给行业提供了完整的商业闭环。文旅业因为疫情管控的放开呈现井喷式增长，但由于观念改变以及消费主力转换，人均消费明显减少于复苏与变化中，观点指数研究院继续通过专业深度的数据研究

2、与调研分析，于 2023 观点商业年会现场重磅发布表现力指数 2023 年度商业地产表现报告，解构商业地产全产业链的发展变化，把脉行业风向与机遇。同时，相关报告研究成果汇集成“表现力指数 2023 年度商业地产表现”，并在商业年会现场权威发布，为行业发展提供优秀的样本力量。3表现力指数2023 年度商业地产表现报告目 录前言市场综述研究成果构成研究成果说明&活动办法2023 年度商业地产企业表现商业地产企业表现报告商业地产金融商业地产零售业态发展消费品牌商办运营办公空间服务住房租赁文旅发展ESG 发展数字化发展表现力指数 2023 年度商业地产表现24910111320253241485359

3、6470764表现力指数2023 年度商业地产表现报告从项目开业和企业业绩数据来看，零售商业市场保持着积极向上的趋势。市场综述消费大浪潮今年，全国主要大城市均在发力刺激当地消费，并出台了许多政策。不少政策均强调首店经济，与普通门店相比，首店首发具有不可替代性与新奇度，代表着崭新的时尚理念和更高价值的产品，可以满足消费者日益增长的个性化、品质化需求。从数据来看，社会消费品零售累计总额持续增长，但 6 月开始增速放缓。其中，网上零售额持续保持正增长，超市零售额于 5 月出现负增长。房地产到位资金和投资增速持续下滑，办公楼和商业营业用房的新开施工、存量施工面积仍处于负增长状态。但办公楼和商业营业用房

4、的竣工面积回升至正增长状态。销售端，办公楼和商业营业用房的销售增速均出现大幅度的下滑。具体来看，办公楼现房的销售额增速小于销售面积增速，而办公楼期房的销售额增速大于销售面积增速。所以从现阶段来看，办公楼的现房单价处于下跌状态，而市场对未来的单价具有一定信心，但该信心在减弱。今年，商办市场进入下滑区间，空置率高企导致主要企业的收入下滑。同时，也使得商办大宗交易市场趋于冷清。类似的，办公空间市场也陷入了困境，主要企业濒临破产。相反的是，零售商业市场的项目开业数持续增长，主要企业的业绩保持稳定。融资方面，CMBS/CMBN 发行的锐减，促使政策端加大对商业不动产融资的支持，消费基础设施公募 REIT

5、s 将试行，多个商业发展商积极试水。据国家统计局数据，今年 1-7 月份，我国的 CPI 指数呈现持续下滑的趋势，7 月份的 CPI 同比为-0.3%，首次进入负值区间。其中，食品烟酒类，受猪肉价格下滑的影响，也于 7 月份首次进入负值区间，同比下降 0.5%。2023 年 9月份，全国居民消费价格同比持平。此前国家统计局新闻发言人曾提及，当前中国经济不存在通缩，下阶段也不会出现通缩。目前，经济运行整体在恢复，广义货币在增长、市场流动性总体充裕。虽然 7 月的CPI 同比有所下降，但是环比由上月的下降转为上涨。CPI的同比下滑，主要是因为食品价格由上涨转为下降，以及上年同期的基数较高。但通胀仍

6、是全球许多国家需要克服的难题。就美国而言，7月 CPI 同比上涨 3.2%，剔除波动较大的食品和能源价格后，7月核心CPI同比上涨4.7%，仍高于美联储2%的通胀目标。就国内的环境而言，即不存在通胀，也不存在通缩，物价的稳定有利于消费景气的回升。自疫情防控政策开放以来，我国的消费情况总体呈现持续回升的态势。据国家统计局数据，2 月份以来，社会消费品零售总额累计增速持续为正，一举扭转上年 12 月份处于负值区间的形势。且增长幅度在 4 月份达到巅峰，但 6、7物价下行利于消费景气的回升，社零总额增长放缓后劲不足15表现力指数2023 年度商业地产表现报告月份正增长幅度出现收缩，8、9 月份趋于稳