1、华西证券低空经济研究小组华西证券低空经济研究小组2024年4月25日低空经济系列报告（行业篇）之二：空管系统全面护航，开启低空天路时代请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明仅供机构投资者使用证券研究报告|行业深度研究报告计算机行业首席分析师：刘泽晶SAC NO：S1120520020002邮箱：核心观点低空经济政策利好加速出台，万亿级市场规模活力迸发今年政府工作报告提出“积极打造生物制造、商业航天、低空经济等新增长引擎”，这是“低空经济”首次写入政府工作报告，今年有望成为低空经济发展元年。根据国家立体交通网络规划纲要中预测，2035年国家低空经济的产业规模将达

2、到6万多亿元。安徽、广东、江苏等地已出台支持低空经济发展的相关政策，以全链产业集聚、完善基础设施等任务为发展重点，同时聚焦低空飞行服务保障、拓展低空经济应用场景，对相关企业提供“真金白银”的支持。空管系统作为低空经济发展的基础，全力协调低空空域有序运行，护航低空经济起飞安全是低空经济发展的前提，低空经济和空中交通运输的飞速发展，对低空空域管理提出了更高的要求。空管系统以空中交通管制系统为核心，结合通信、导航、监视等外围设备，处理来自地面及机载监视设备的感知数据，为管制机构提供预测及告警服务，推进空地一体化运行，助力打造覆盖军航、民航的低空空域保障体系。空管系统是低空基础设施的关键环节，承担着保

3、障低空飞行安全、高效和有序进行的重要使命，随着低空经济应用场景的不断扩展，空管系统也将迎来更多的发展机遇。无人机的规模化商业化发展对航路航线规划提出全新要求，低空天路时代即将开启面对当前愈发稀缺的低空空域资源，低空航路网是最终解决无人机规模化、商业化的一个重要的闭合。低空路网是整个低空经济发展的血脉，民航部门就智慧空管建设开展基于航迹运行新技术的研发，建立空管、航空公司、机场等相关方统一协调的空中交通态势；城市空中交通方面，以“手动无序固化有序柔性灵活自主精密”作为整体趋势的城市低空航路航线，将在城市低空管理服务机构的统一管理下确保城市低空无人机运行安全、有序和高效。投资建议：受益标的：空管产

4、品（莱斯信息、新晨科技、四川九洲）。风险提示：1）宏观经济下行风险；2）政策落地不及预期；3）行业竞争加剧；4）技术开发与应用进度不及预期；5）需求不及预期等。2资料来源：华西证券研究所jXoZaZiZfU8ZjZhUbUbR9R7NtRpPpNnRfQrRrNiNmOxOaQoPtNNZoPqQuOoMqP目录301 万亿规模新蓝海，政策红利加速释放02 空管系统全面保障，护航低空经济03 航路航线全新规划，布局低空天路04 投资建议与风险提示01万亿规模新蓝海，政策红利加速释放41.1.1 低空经济发展概况：预期规模万亿级的综合性经济业态低空经济是指一般在垂直高度1000米以下、根据实际需

5、要延伸至不超过3000米的低空空域范围内，以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为载体，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，带动相关领域融合发展的综合性经济业态。中国低空经济发展特征低空经济企业增长快：共有相关企业数量超过8000家，企业注册数量整体呈现增长趋势；通用航空市场持续扩大：截止2022年实际运营中的通用航空器共有3177架，在册通用航空器数量整体处于上升态势；无人机产业全球领先：民用无人机产业规模居全球前列，2022年无人机累计飞行时间为2067万小时；警用航空发展提速：目前我国公安系统中的警用直升机发展到近百架，警用无人机超过1万架，无人机操控员近万人。根据云图智行，202

6、2年中国低空经济行业市场规模为2.5万亿元。对于整个低空经济市场未来的发展，国家立体交通网络规划纲要中明确，到2035年国家支撑经济发展的商用和工业级无人机预期达到2600万架，无人机驾驶员增长到63万名，国家低空经济的产业规模预期达6万多亿元。5 中国低空经济产业链结构上游：原材料及零部件研发关键原材料零部件钢材铝合金工程塑料陶瓷基材碳纤维玻璃纤维芯片板卡电池电机陀螺其他中游：低空经济核心部分载荷低空产品地面系统无人机航空器高端装备配套产品低空保障综合服务遥控监测系统监控数据处理起降系统辅助设备指挥系统下游：产业融合飞行审批空域管控其他低空经济+旅游低空经济+消防低空经济+应急低空经济+其他