波士顿：2018年全球资本市场报告（24页）.pdf

1、2018年全球资本市场报告 乘势而为，弄潮数字 化迁移 波士顿咨询公司(BCG)是一家全球性管理咨询公司，是世界领先的商业战略咨询机构，客户遍及所 有地区的私人机构、公共机构和非营利机构。BCG与客户密切合作，帮助他们辨别最具价值的发展 机会，应对至关重要的挑战并协助他们进行企业转型。在为客户度身订制的解决方案中，BCG融入 对公司和市场态势的深刻洞察，并与客户组织的各个层面紧密协作，从而确保我们的客户能够获得 可持续的竞争优势，成长为更具能力的组织并保证成果持续有效。波士顿咨询公司成立于1963年， 目前在全球50个国家90多个城市设有办公室。欢迎访问我们的网站：了解更多资讯。 Expand

2、 Research成立于2001年，致力于为全球领先的金融机构在业务战略和技术战略方面提供及 时的决策支持和研究服务，以转变全球金融市场制定业务决策和技术决策的方式。2011年7月， Expand Research成为波士顿咨询公司的独立子公司，目前在伦敦、纽约和新加坡设有办公室。欢迎 访问了解更多资讯。 2018年12月 | 波士顿咨询公司 乘势而为，弄潮数字化迁移 PHILIPPE MOREL CHARLES TESCHNER SHUBH SAUMYA SONIA BERLIN GWENHAL LE BOULAY TRENT REASONS WILL RHODE ANDRE VEISSID

3、 2018年全球资本市场报告 2 | 乘势而为，弄潮数字化迁移 目录 3 引言 6 危机十年划上句点 持续的价值迁移 生态系统其他参与者继续争夺收入份额 股东总回报差异显著 12 革故鼎新 传统价值驱动因素倍受冲击 数字化颠覆势不可挡 15 转向全新商业模式 始终以客户为中心 善用知识产权和分析技术，坚守信息优势 重构技术架构 吸引顶尖数字化人才 创造敏捷工作环境。 19 推荐阅读 20 致读者 波士顿咨询公司 | 3 全 球金融危机后的十年间，在数字服务、流程和商业模式迁移的驱动 下，价值再分配之势愈演愈烈。2016年至2017年，全球资本市场 收入池总量增长7%，但投资银行作为资本市场最受

4、瞩目的群体，其收 入仅占行业总收入的33%，较2006年的48%大幅下滑 1。投行长期以来 的主导地位日益受到技术革新和行业参与者多元化的挑战。数字化迁移 代表的系统性颠覆在未来几年可能加快步伐。 2017年，全球投行已连续五年遭遇收入滑坡。过去十年间，尽管 投行逐渐从经济危机中复苏，但严苛的资本和杠杆限制以及监管收紧阻 碍了收入的增长。为了摆脱困境，投行重新强调增长市场份额，不仅关 注资本和流动性优化，同时竭力削减成本，着力扩大特定资产类别的业 务规模。然而，这些努力还不够。数据驱动型产品、更高的自动化水平、 价值链和生态系统的强力整合以及其他数字化效益加大了增收的难度， 同时吸引新市场参与

5、者抢占特定市场空间。投行在资本市场的优势地位 也因此面临诸多考验，包括客户需求和偏好不断变化、数字产品、平台 和服务日益先进、邻近和非传统参与者进入市场，以及监管限制。 现实情况是，许多老牌投行还没能足够深入、足够迅速地改善他们 在资本市场的商业模式。虽然大多数投行已开展前沿试验，包括与金融 科技公司合作或发掘新的收入来源，但它们在很大程度上仍倚重传统应 对策略，如合理调整成本、争夺市场份额和提升业务规模。传统应对策 略固然重要，却忽视了核心的投行商业模式正在失去竞争力的事实。 为了重新站稳脚跟，并在未来十年大有作为，投行必须解决商业模 式衰退的根源问题。从长远利益出发，我们建议投行聚焦五大领

6、域：2 始终以客户为中心。数字化迁移将竞争焦点转向客户体验的质量。 如果投行在商业模式上依然囿于产品至上的思维而非建立和巩固客 户关系，将面临被迫出局的窘境。为了更好地发展，投行必须摒弃 传统的客户服务方式，转而寻求新方法来加强客户互动。投行应采 取“银行即平台”（bank-as-a-platform）模式，将自己打造成为便 捷的一站式平台，销售自身及合作伙伴的各类产品和服务。占据优 势地位的平台提供商将更有能力维系客户关系并主导商业秩序。此 外，银行还需从内部变革服务模式，建立单一客户接触点，负责协 调全行所有服务。银行应根据客户对资本市场的需求和客户行为的 相似性，合理划分客户群，以确保优