1、eVTOL万亿低空经济核心载体万亿低空经济核心载体 证券研究报告证券研究报告 （优于大市，维持）（优于大市，维持）吴 杰（公用事业&电力设备及新能源首席分析师）SAC号码：S0850515120001 马天一（电力设备及新能源联席首席分析师）SAC号码：S0850523030004 胡惠民（电力设备及新能源分析师）SAC号码：S0850523050001 2024年4月12日 概要概要 1.eVTOL：低空经济列为战略新兴产业，飞行器认证加速：低空经济列为战略新兴产业，飞行器认证加速 2.应用：应用：B/G端率先落地，端率先落地，C端应用逐步探索端应用逐步探索 3.市场：市场空间高增，整机制造

2、市场：市场空间高增，整机制造+产业链前景广阔产业链前景广阔 4.投资建议投资建议 5.风险提示风险提示 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 HVlYNAaXiYdW6YhV9UnU7NaObRmOmMtRsOfQpPnReRmNpR9PoPrRuOqRtMwMqQnP资料来源：新华社，新浪网，央视网，湖南省人民政府官网，中国民航网援引空运商务2022年第12期，中国科协，百度百科，海通证券研究所 低空经济以低空经济以eVTOL为载体，未来应用广泛为载体，未来应用广泛 低空经济指垂直范围原则为真高低空经济指垂直范围原则为真高1000米以下米以下（根据

3、实际需要延伸至根据实际需要延伸至3000米以内米以内）、将经将经济活动由地面延伸至三维空间的立体经济形态济活动由地面延伸至三维空间的立体经济形态。低空经济以低空经济以eVTOL为核心载体为核心载体。电动垂直起降航空器（eVTOL）是一种融合航空与汽车技术的创新交通工具，通过有人驾驶和无人驾驶航空器，辐射带动相关领域融合发展。低空经济可催生各类应用低空经济可催生各类应用，包括低空包括低空+农业农业、巡检巡检、消防消防、物流物流、客运等客运等。湖南为低空空域改革试点湖南为低空空域改革试点。20年中央空管委办公室批复了湖南低空空域管理改革试点，鼓励军地民融合促进低空经济发展。24年2月，民航局提出加

4、快推动低空空域改革落地。表:低空空域分为管制、监视、报告空域 图:低空经济主要应用 分类分类 位置位置 飞行许可飞行许可 管制空域 通常划设在飞行比较繁忙的地区，机场起降地带、空中禁区、空中危险区、空中限制区、地面重要目标、国（边）境地带等区域的上空 一切空域使用活动，必须经过飞行管制部门批准并接受飞行管制 监视空域 通常划设在管制空域周围 空域用户向飞行管制部门报备飞行计划后，即可自行组织实施并对飞行安全负责，飞行管制部门严密监视空域使用活动，并提供飞行情报服务和告警服务 报告空域 通常划设在远离空中禁区、空中危险区、空中限制区、国（边）境地带、地面重要目标以及飞行密集地区、机场管制地带等区

5、域的上空 空域用户向飞行管制部门报备飞行计划后，即可自行组织实施并对飞行安全负责，飞行管制部门根据用户需要提供航行情报服务 3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 资料来源：中国政府网，工信部，交运部，发改委，各地方政府、发改委官网，新华社、深圳人大常委会官网，海通证券研究所 2023年我国将低空经济列为战略新兴产业年我国将低空经济列为战略新兴产业 2021年我国将低空经济写入规划纲要年我国将低空经济写入规划纲要，顶层设计逐步完善顶层设计逐步完善。21年至今，低空经济从写入规划纲要到推进示范应用，在技术路线、法规标准、市场应用、产品监管等层面快速完善。

6、23年5月，国务院推出无人驾驶航空器飞行管理暂行条例，于24年起正式实施。24年3月，政府工作报告提出低空经济等新增长引擎。地方政策相继响应地方政策相继响应。广州、深圳、合肥、芜湖等地相继出台政策，打造低空经济总部集聚区。深圳2024年1月出台了低空经济产业促进专项法规。表:顶层设计逐步完善 图:地方政策相继响应 时间时间 发文单位发文单位 政策全称政策全称 主要内容主要内容 2021-02 中共中央国务院 国家综合立体交通网规划纲要 提出发展交通运输平台经济、枢纽经济、通道经济、低空经济。首次提出发展“低空经济”，“低空经济”概念被首次写入国家“低空经济”概念被首次写入国家规划规划，“纲要”