2024氢能产业驱动因素及产业链上中下游发展机遇分析报告（71页）.pdf

1、2023 年深度行业分析研究报告 JXlYyX9UlXdW7ZlZdYnUbRaO8OpNpPpNrNiNqQsRkPpNnQ8OoPqRxNpNpMNZrMwO 1.氢能产业发展提速，设备端有望优先受益.10 1.1 政策端：央地出台多项政策鼓励氢能发展.11 1.2 产业端：应用场景广阔，需求稳定扩张.13 2.上游：绿氢制取潜力较大，电解槽为核心设备.15 2.1 灰氢：制备工艺成熟，提纯环节存在潜力.16 2.2 蓝氢：应对碳减排需求，CCUS 设备不可或缺.19 2.3 绿氢：短期成本制约，长期趋势明确.22 2.3.1 四种技术路线各有优劣.22 2.3.2 成本制约因素：电价、设

2、备价值及产能利用率.25 2.3.3 电解槽行业发展迅速，竞争格局未定.28 2.3.4 内卷破局：大标方、高电密、低能耗.29 3中游：基础设施建设加速，带动相关设备需求.31 3.1 气态储运：高压储氢瓶为主流，管道建设明显提速.34 3.2 液态储运：液化核心设备实现国产化突破.37 3.3 加注环节：加氢站集中建设，设备投资占 70%.39 4下游：氢燃料电池空间巨大.41 4.1 从应用场景看，氢能在交通及电力领域具备潜力.42 4.1.1 交通领域：燃料电池商用车已初具经济性.42 4.1.2 电力领域：氢能发电、储能与热电联产具备前景.44 4.2 从相关设备看，燃料电池与氢燃气

3、轮机空间广阔.46 4.2.1 燃料电池：运输+固定式，产业链玩家众多.46 4.2.2 氢燃气轮机：国内外技术接连突破.49 5测试：保障氢能环节安全稳定的关键.50 6关注设备端投资机会.52 6.1 科威尔：前瞻布局燃料电池及氢能测试.52 6.2 中集安瑞科：氢能全产业链布局.53 6.3 兰石重装：致力氢能全产业链发展.55 6.4 华电重工：氢能业务快速发展.57 目录 6.5 石化机械：跟随集团步伐，多领域布局.60 6.6 冰轮环境：压缩机向氢能领域延展.62 6.7 科新机电：布局氢储运和加注环节.63 6.8 中泰股份：深冷设备企业布局氢能.65 6.9 杭氧股份：空分设备

4、业务延伸至氢能领域.68 6.10 富瑞特装：前瞻布局氢储运设备.69 6.11 京城股份：积极布局车载储氢瓶领域.70 7重点公司估值表.72 图表目录 图 1：氢能产业链涉及装备众多.10 图 2：国家氢能产业顶层设计体系不断完善.11 图 3：氢气产量集中在西北、华东、华北（2022 年）.13 图 4：制氢端以化石能源制氢为主（2022 年）.13 图 5：2022 年中国氢气消费集中在化工领域（单位：万吨）.14 图 6：2050 年交通领域有望成为氢能重要消费场景（单位：百万吨）.14 图 7：2050 年中国氢气需求量将达到 1.95 亿吨（单位：百万吨/年）.14 图 8：预计

5、电解槽 2024-2025 年市场增量空间约为 178 亿元.15 图 9：至 2050 年可再生能源制氢将占国内氢气总产量的 70%.16 图 10：煤气化制氢涉及气化炉、PSA 设备等.16 图 11：天然气制氢涉及转化炉、PSA 设备等.17 图 12：焦炉煤气副产氢提纯需应用 PSA.17 图 13：副产氢制氢成本区间对比（单位：元/kg）.18 图 14：PSA 以物理吸附为基础.19 图 15：PSA 为当前工业采用最多的氢气提纯技术.19 图 16：CCUS 技术体系包括捕集、输送、利用与封存.20 图 17：中国各行业 CCUS 减排需求空间较大.21 图 18：美国碳捕集与封

6、存设施建设领先.21 图 19：2021 年我国 CCUS 项目规模集中在 30 万吨/年以下.21 图 20：煤制氢装置的碳捕集流程涉及压缩机、液化机组.22 图 21：四种水电解技术原理及进展存在差异.23 图 22：阳光电源拥有成套碱性水电解制氢设备.23 图 23：阳光电源拥有成套 PEM 水电解制氢设备.23 图 24：水电解制氢成本相对较高（单位：元/kg）.26 图 25：碱性水电解成本中电耗占比较高.26 图 26：PEM 水电解成本以电耗及设备折旧为主.27 图 27：水电解制氢成本随电解槽开工时长提高而下降（单位：元/kg）.27 图 28：2021-2030 年中国电解槽