1、数据要素产业生态基本形成，数交所场内交易取得多点突破数据要素产业生态基本形成，数交所场内交易取得多点突破数据要素系列报告之二数据要素系列报告之二长城证券产业金融研究院分析师侯宾执业证书编号：S1070522080001分析师姚久花执业证书编号：S1070523100001证券研究报告证券研究报告强大于市（维持）时间：2024年03月19日 核心观点核心观点 数据要素数据要素=新质生产力新质生产力+全要素生产全要素生产+数字经济数字经济，由政策催化向商业模式跑通加速发展：由政策催化向商业模式跑通加速发展：今年我国政府工作报告、关于2023年国民经济和社会发展计划执行情况与2024年国民经济和社会

2、发展计划草案的报告等对数据要素开放开发数据要素开放开发、流通流通利用利用等方面的工作制定了明确的政策取向，有望加速释放数据潜能筑基新质生产力。复盘数据要素行情，由2023年初不断高频的政策催化向如今商业模式跑通加速发展，我国目前数据要素产业图谱生态已基本形成；同时，政策积极鼓励推推进数据交易场所与数据商功能分离进数据交易场所与数据商功能分离，可以更好的发挥数据的利用价值。我国数交所呈现我国数交所呈现“国家级国家级+区域性区域性+行业性行业性”多层次多层次，场内交易取得多点突破：场内交易取得多点突破：我国数交所形成国有资本入股、政府指导、市场化运营方式，建立起“国家级+区域性+行业性”多层次数据

3、交易所，目前场外交易活跃，当前规范的场内交易占比场内交易占比不足不足5%，预计到预计到2030年年，我国场内市场占比将提升至我国场内市场占比将提升至20%；当前主要运营产品有数据集、API、许可证、数据处理服务、数据应用服务、数据分析工具服务及行业研究报告，拥有佣金模式佣金模式、会员制及增值式交易服务模式会员制及增值式交易服务模式三种盈利模式。上海数交所：上海数交所：首先提出“数商”体系，将数据流通环节分为数据基础设施提供商、数据加工服务商、数据评估服务商等15种不同职能的数商企业，多层次全流程地为交易主体提供协助。贵阳大数据交易所：贵阳大数据交易所：我国首家大数据交易所,于2021年进行优化

4、提升，目前可提供多种使用场景数据要素交易服务。深圳数交所：深圳数交所：率先探索跨境数据交易，建设成为全国性数据交易平台。截至2023年3月31日，深圳数据交易所已完成登记备案的数据交易总计625笔，其中跨境交易16笔。参股数交所标的：参股数交所标的：易华录、浙数文化、安恒信息、广电运通、零点有数、东方国信、吉视传媒、凡拓数创、云赛智联 风险提示：风险提示：政策落地不确定新风险、数据要素市场发展不及预期风险、市场竞争风险、技术发展不及预期风险。IWiXyXbWnVeV6YkYcZnUaQdNbRpNqQpNtPjMmMsRlOtRqN7NmNpONZqMqOwMsRnN一、数据要素由政策催化向商

5、业模式跑通一、数据要素由政策催化向商业模式跑通加速发展加速发展1.1 1.1 数据要素数据要素=新质生产力新质生产力+数字经济数字经济+全要素生产全要素生产数据来源：中国发展改革报社、中国信通院CAICT、国家数据局、长城证券产业金融研究院|4数据要素新质生产力数字经济全要素生产整合科技创新资源，引领发展战略性新兴产业和未来产业，加快形成“新质生产力”“新质生产力”新质生产力新质生产力是指大量运用大大数据、人工智能、互联网、数据、人工智能、互联网、云计算等新技术与高素质劳云计算等新技术与高素质劳动者、现代金融等要素动者、现代金融等要素紧密结合而催生的新产业、新技术、新产品和新业态。发展新质生产

6、力是提高全要素生产率全要素生产率的必由之路。新质生产力将会推动技术、资金、人才、数据等生产要生产要素重新组合素重新组合、持续优化、不断提升配置效率。数据是数字经济发展的关键生产要素，具有乘数效应，能够创造规模经济和范围经济，提升配置效率和激励效率。我国正积极发挥数据数据要素在数字经济发展要素在数字经济发展中的乘数效应中的乘数效应。释放数据潜能筑基新质生产力释放数据潜能筑基新质生产力回顾今年全国两会，政府工作报告、关于2023年国民经济和社会发展计划执行情况与2024年国民经济和社会发展计划草案的报告等对数据要素数据要素开放开发、流通利用等方面的工作制定了明确的政策取向，提出了具体要求，将有力推