汽车行业汽车出海系列报告：乘用车出海整车贸易出口和本地化建设双轮驱动-240302（25页）.pdf

1、 敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告|行业深度报告 2024 年 03 月 02 日 推荐推荐（维持）（维持）乘用车乘用车出海出海：整车贸易出口和本地化建设双轮驱动：整车贸易出口和本地化建设双轮驱动 中游制造/汽车 近年来近年来我国我国乘用车乘用车出口销量快速增长，据中汽协数据，出口销量快速增长，据中汽协数据，21-23 年我国年我国乘用乘用车出车出口量分别为口量分别为 160.2、252.5 和和 408.4 万辆，分别同比增长万辆，分别同比增长 111.0%、57.6%和和61.7%。伴随着出口量的提升伴随着出口量的提升，我国乘用车出口，我国乘用车出口亦呈现亦呈现以下趋势：以下趋势：（1

2、）自主自主品牌出口占比提升，头部品牌出口占比提升，头部“两超多强”出口“两超多强”出口格局逐渐形成格局逐渐形成；（2）出口产品向出口产品向高端化、高价值方向发展高端化、高价值方向发展，乘用车出口均价逐年显著提升，乘用车出口均价逐年显著提升；（3）整车贸易出整车贸易出口与口与车企车企本地化建设并举本地化建设并举，自主品牌车企，自主品牌车企国际化国际化战略战略稳步推进。稳步推进。汽车汽车出口规模出口规模快速增长，快速增长，发展质量优中有升发展质量优中有升。自 2021 年以来，中国汽车出口市场呈现超强增长，出口增长重要原因是燃油车的国际性价比提升和新能源车出口暴增。据中汽协数据，21-23 年我国

3、汽车出口量分别为 200.3、310.7 和 485.3 万辆，分别同比增长 101.4%、55.1%和 56.2%。据海关总署的出口数据，23 年我国汽车出口 522.1 万台（22 年同期 331.7 万台），出口增速 57.4%，目前已经是世界第一大汽车出口国，未来潜力更是巨大。此外，我国汽车出口还呈现以下三个方面特点：（1）量价齐升：）量价齐升：随着我国自主品牌新能源车型不断升级并走向海外，出口产品的单车价值量逐步提升，23 年我国汽车出口均价显著提升至 13.7 万元/辆（22 年同期 12.2 万元/辆）。（2）结构优化）结构优化：从分能源类型的出口结构来看，传统能源汽车仍是汽车出

4、口的主力军，数量占比约为七成。新能源汽车出口增长较快，是带动汽车出口增长的新动能。（3）市场多元：）市场多元：23 年我国整车出口目的国共计219 个（22 年同期 209 个），增速较快的出口目的国是俄罗斯、西班牙、墨西哥、泰国等国家，其中泰国和西班牙五年来首次进入前十大出口目的国。乘用车出口乘用车出口结构优化结构优化，出口均价逐出口均价逐年年提升提升。据中汽协数据，23 年乘用车出口 408.4 万辆，同比增长 61.7%，其中纯电动乘用车出口 101.7 万辆，占乘用车出口比例的 1/4。据海关总署统计数据，23 年中国乘用车出口再创新高，达 443.3 万辆，同比+66.1%，其中纯电

5、动乘用车出口增长迅速，22 年较 21 年增长 138.1%，23 年较 22 年增长 75.3%。从分地区能源类型来看，新能源乘用车出口以亚洲和欧洲市场为主，欧洲市场是新能源车型出口的主要增量来源，在欧洲市场，纯电车型占出口的比例从 20 年起已经超过燃油车的比例，其中 23 年纯电车型出口占比为 62.8%，燃油车出口占比近为29.6%。随着乘用车产品升级以及出口结构的优化，21-23 年出口均价分别为 6.3、8.7 和 10.2 万元/辆，可见出口产品向高端化、高价值方向发展。车企海外布局不断完车企海外布局不断完善，善，出海足迹遍布全球出海足迹遍布全球。汽车出口发展趋势明确，自主车企积

6、极进行海外布局，比亚迪于 2021 年正式开启新能源乘用车出海战略，依托国内产业链优势，短短数年取得了丰硕的成果；长安汽车“海纳百川”计划明确规划，加速实现“品牌出海”；长城汽车生态出海见成效，成功构建海外完整新能源生产能力；上汽集团海外汽车产业链逐步完善，智己汽车即将迈出出海第一步；奇瑞致力于在全价值链开展合作，构建开放创新、合作共赢的全球化新局面；吉利迈向全链出海新阶段，旗下领克和极氪加速出海；广汽集团出海足迹覆盖五大洲，广汽本田与广汽埃安陆续开启国际赛道；蔚来汽车聚焦欧洲市场，国际化稳步推进；小鹏汽车循序渐进布局欧洲与中东非市场，加速出海正当时。行业规模行业规模 占比%股票家数（只）25