1、证券研究报告证券研究报告 作者：作者：刘凯刘凯 执业证书编号：执业证书编号：S0930517100002S0930517100002 2024年2月2日 卫星互联网持续快速发展卫星互联网持续快速发展 卫星互联网行业报告之一 请务必参阅正文之后的重要声明 1 卫星互联网应用广泛卫星互联网应用广泛，低轨卫星优势突出低轨卫星优势突出。卫星互联网是基于卫星通信的互联网，通过发射一定数量的卫星形成规模组网，构建具备实时信息处理的大卫星系统，可以为全球范围内用户提供高带宽、灵活便捷的互联网接入服务。人造卫星用途广泛，在遥感监测、实时通信与全球定位等领域均有广泛用途。按照用途来分，卫星可以分为科学卫星、技术

2、试验卫星和应用卫星；按照轨道类型，又可以分为五种。其中低轨卫星由于其低轨道位置，具有较小的传输延迟、低链路损耗、更大的灵活性、适用于多种应用场景、低成本等优势。全球及国内卫星产业快速发展全球及国内卫星产业快速发展。根据美国卫星产业协会（SIA）的第26版卫星产业状况年度报告，2022年全球航天产业的总收入为3840亿美元，较2021年减少20亿美元。卫星产业的总收入约为2810亿美元，相比2021年增长了20亿美元。根据华经产业研究院预测，2021-2025年我国卫星互联网市场规模有望自292亿元增至447亿元，2021-2025CAGR有望达11%。全球及国内卫星产业快速发展。投资建议：投资

3、建议：卫星互联网产业持续发展，建议关注产业链相关公司。建议关注：通信及T/R芯片：铖昌科技、臻镭科技、国博电子、盟升电子、创意信息、信科移动-U、上海瀚讯；卫星配套及装备：佳缘科技、天银机电、航天电子、盛路通信、海格通信。风险提示：风险提示：卫星互联网建设进度不及预期；下游需求不及预期；相关产业技术发展不及预期。核心观点核心观点 鹏华基金8YMBNBnZjYbVoX8O9R8OtRrRtRnRkPrRtRfQnNmRbRmMvMMYsOnPvPnOyQ请务必参阅正文之后的重要声明 目录目录 2 1 1、卫星互联网概述、卫星互联网概述 2 2、全球卫星产业持续发展、全球卫星产业持续发展 3 3、

4、产业链梳理、产业链梳理 4 4、投资建议、投资建议 5 5、风险提示、风险提示 请务必参阅正文之后的重要声明 3 资料来源：搜狐网 卫星互联网是基于卫星通信的互联网，通过发射一定数量的卫星形成规模组网，构建具备实时信息处理的大卫星系统，可以为全球范围内用户提供高带宽、灵活便捷的互联网接入服务。1.11.1卫星互联网概述卫星互联网概述 图表图表1 1：卫星互联网示意图卫星互联网示意图 请务必参阅正文之后的重要声明 4 资料来源：通信学报（2021年8月刊）卫星：位于地球上空，负责接收和发送信号，并作为信号中继站将信号从一个站点转发到另一个站点。地面站：包括发射站和接收站，负责将信号发送到卫星或从

5、卫星接收信号，并与卫星进行通信。信号传输：通过卫星传输信号，包括上行链路（从地面站到卫星）和下行链路（从卫星到地面站）。1.11.1卫星互联网概述卫星互联网概述 图表图表2 2：卫星通信网系统架构图卫星通信网系统架构图 请务必参阅正文之后的重要声明 5 资料来源：北斗卫星导航系统 人造卫星用途广泛，在遥感监测、实时通信与全球定位等领域均有广泛用途。按照用途来分，卫星可以分为科学卫星、技术试验卫星和应用卫星，应用卫星直接为国民经济和军事服务，按工作特点又可分为三种类型。1.21.2卫星互联网分类卫星互联网分类 图表图表3 3：卫星按用途分类卫星按用途分类 分类分类 具体应用具体应用 科学研究 用

6、于了解高层大气、地球辐射带和极光等空间环境，观察太阳和其他天体 技术试验 用于卫星工程技术和空间应用技术的原理性或工程性试验 应用卫星 无线电中继 通信 对地观测 气象、资源、侦察 空间基准 导航、测地 请务必参阅正文之后的重要声明 6 资料来源：36氪研究院 卫星根据轨道类型可以分为五种，分别为LEO（低地球轨道）、MEO（中地球轨道）、GEO（地球静止轨道）、SSO（太阳同步轨道）、IGSO（倾斜地球同步轨道）。低轨卫星由于其低轨道位置，具有较小的传输延迟、低链路损耗、更大的灵活性、适用于多种应用场景、低成本等优势。1.21.2卫星互联网分类卫星互联网分类 图表图表4 4：卫星按轨道分类卫