世界黄金协会：2019年第三季度黄金需求趋势（17页）.pdf

1、01Gold Demand Trends | Q3 2019黄金需求趋势 | 2019年第二季 黄金需求趋势 2019年第三季度 5 November 2019 | www.gold.org 强劲的黄金ETF流入支撑第三季度 全球黄金需求增长 受2016年第一季度以来最高的黄金ETF净流 入提振， 第三季度全球黄金需求小幅上升至 1,107.9吨 强劲的黄金ETF流入（258吨）抵消了其他方面黄金需求的疲软，令三季度全球 黄金需求取得3%的季度同比涨幅。尽管全球各国央行增持黄金储备的需求依旧稳 定，但今年第三季度的央行购金量仍大幅低于去年同期创下的历史记录。受到 创多年新高（部分以其他货币计价

2、的金价甚至创下历史新高）的金价的压制以 及消费者对全球经济增长担忧的影响，全球金饰需求出现了16%的季度同比下 滑。第三季度金币与金条需求季同比50%的降幅同样源自于高企的金价：个人投 资者在高金价环境中纷纷选择卖出获利而非继续加仓。在全球经济挑战仍存的情 况下，科技用金需求在第三季度同比下滑4%，但新兴的5G基础设施建设需求使 得电子元器件用金需求降幅缩小。在高金价的推动下，全球回收金供应大幅上升 10%，令整体的全球黄金供应量同比上升4%,达到1,222吨，与此同时，全球金矿 产量与去年同期相比几无变化。 更多信息还请联系： marketintelligencegold.org 重点关注

3、第三季度，全球黄金ETF的总持仓量达到 了2,855.3吨的历史新高。总持仓量在第 三季度增长了258.2吨，这也是2016年第 一季度以来最高的单季度流 入量。全球央行为应对经济下滑采取的 宽松货币政策，避险需求以及金价自身 的势能是驱动黄金ETF总规模增长的主 要因素。 全球各国央行的黄金储备在第三季度增长 了156.2吨。虽然与去年同期相比，增长 放缓了38%，但部分原因是高基数效应- 去年第三季度是我们有记录以来全球各国 央行购金量最高的一个季度。而2019年 前三季度，全球各国央行共计净买入了 547.5吨黄金，同比上升12%。 全球金饰需求在第三季度出现了16%的 同比下滑，至46

4、0.9吨。持续的地缘与经 济不确定性使得消费者情绪悲观，加之 金价高企，压制了全球主要市场的金饰 需求。 第三季度，金条与金币投资需求减半， 至150.3吨。以多种货币计价的黄金价格 均有大幅上涨，是导致金条与金币投资 量降至多年来低位的主要原因。全球的 个人投资者都因此选择了观望以及高位 卖出获利。 全球黄金供应量在第三季度升至1,222.3 吨，同比涨幅为4%。供应量增长的主要 驱动来自于同比上升10%的回收金供应 量，是2016年第一季度以来最高水平。 持续上涨的金价仍在驱使消费者卖出黄 金。金矿产量为877.8吨，与去年同期相 比几无变动。 金价继续上行，并触及多年来的高位。第 三季度

5、金价涨幅达5%，并稳固在1,500 美元/盎司的支撑位附近。推动金价持续 上行的因素包括地缘政治不确定性，对全 球经济增速下滑的担忧，利率水平的降低 以及全球负利率债的规模。 02Gold Demand Trends | Q3 2019 金饰 吨18年3季度 19年3季度 同比变化 世界总和546.2460.9 -16% 印度148.8101.6 -32% 中国176.6156.3 -12% 受价格上涨影响， 全球金饰需求下 滑16至460.9吨 第三季度金饰需求下降16%至460.9吨， 为2010年以来的最 低水平 因金价上涨且经济低迷， 消费者推迟了金饰购买计划 然而， 美国的需求在第三

6、季度继续上升， 为连续第11个季度 同比出现增长 第三季度全球金饰需求同比下降16%， 至460.9吨， 为2010年 第二季度 （422.8吨） 以来的最低水平。 自6月份开始的金价 上涨势头强劲， 导致本季度消费者打消了购买新金饰的计划。 第三季度黄金平均价格为1472.47美元/盎司同比增长21 （或259.3美元/盎司） 。 对全球经济健康状况的担忧加剧了高 金价对金饰需求带来的压力， 令许多消费者削减了购买计划。 本季度全球金饰市场亮点很少且很分散， 大多数市场都出现了 明显的同比下降， 尤其是在亚洲和中东地区。 03Gold Demand Trends | Q3 2019 金饰 印