1、国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024 年年 01 月月 30 日日行业研究行业研究评级：推荐评级：推荐(维持维持)研究所：证券分析师：刘熹STable_Title央企市值管理考核将全面推开央企市值管理考核将全面推开，关注科改新机遇关注科改新机遇科技央国企改革系列科技央国企改革系列研究研究最近一年走势行业相对表现2024/01/26表现1M3M12M计算机-10.1%-13.6%-17.2%沪深 3000.3%-5.1%-20.3%相关报告计算机事件点评：超微电脑业绩上修，AI 服务器兑现或超预期（推荐）*计算机*刘熹2024-01-21AI 算力月度跟踪报告（202401）：英伟

2、达 H20或将量产，液冷服务器加速渗透（推荐）*计算机*刘熹2024-01-21计算机行业动态研究：鸿蒙 NEXT 进阶发布，原生生态千帆启航（推荐）*计算机*刘熹2024-01-19计算机行业专题研究：液冷：算力+双碳提振需求，将迎来规模化推广（推荐）*计算机*刘熹2024-01-15计算机行业动态研究：CES 2024 技术盘点：“AI+端侧”时代将至（推荐）*计算机*刘熹2024-01-15事件：事件：1 月 29 日，国资委表示：在前期试点探索在前期试点探索、积累经验的基础上积累经验的基础上，全面推全面推开央企上市公司市值管理考核，引导企业更加重视上市公司的内在价值开央企上市公司市值管

3、理考核，引导企业更加重视上市公司的内在价值和市场表现，传递信心、稳定预期，更好地回报投资者。和市场表现，传递信心、稳定预期，更好地回报投资者。投资要点投资要点:央企上市公司市值管理将全面铺开，国企改革持续深化央企上市公司市值管理将全面铺开，国企改革持续深化1 月 29 日，国资委表示，2024 年将对中央企业全面实施“一企一策”考核。在前期试点探索、积累经验的基础上，全面推开上市公司市值管理考核，量化评价中央企业控股上市公司市场表现，客观评价企业市值管理工作举措和成效，同时对踩红线、越底线的违规事项加强惩戒。根据国资委数据，截至 2023 年末，央企境内控股上市公司市值达到13.5 万亿元。中

4、央企业 2023 年实现营业收入 39.8 万亿元（YoY+0.5%）、利润总额 2.6 万亿元（与 2022 年持平）、归母净利润 1.1 万亿元。我们认为，从“一利五率”对企业经营质量的要求，到对央企市值管理的考核，标志着国企改革的进一步深化。未来，市值管理目标的落地，将有利于进一步提升国资央企的内在价值，加快国有经济布局优化和结构调整，推动国有资本和国有企业做强做优做大。国资央企国资央企将扮演数字中国、科技自立的将扮演数字中国、科技自立的“顶梁柱顶梁柱”和和“压舱石压舱石”二十大”以来，“科技自立自强”、“供应链安全稳定”、解决外国“卡脖子”问题等关键词在多个重要会议上重点提及。2023

5、 年 8 月 1 日，第 15 期求是杂志发表习近平主席的重要文章加强基础研究 实现高水平科技自立自强。2023 年 5 月，中央财经委会议：把握人工智能等新科技革命浪潮，高效集聚全球创新要素。2024 年 1 月，国资委：加快培育创新型国有企业，努力依靠技术创新开辟发展新领域新赛道。考虑国资央企在考虑国资央企在战略性新兴产业战略性新兴产业的优势地位和持续投入的优势地位和持续投入，其在科技其在科技自立自强中的引领作用逐步强化自立自强中的引领作用逐步强化。2023 年央企战略性新兴产业完成投资2.18 万亿元、同比+32.1%；研发经费投入 1.1 万亿元，连续两年破万亿。国资央企具备较强成长韧

6、性，深化改革打开成长空间国资央企具备较强成长韧性，深化改革打开成长空间证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2根据 Wind 数据，目前中信计算机行业共有 330 只股票，其中国资控股或持股比例较高的个股约 60 家。（1）估值情况：）估值情况：剔除市盈率为负以及市盈率大于 200 的股票后，计算机行业 2022 年的平均市盈率为56.47 倍，其中国资背景个股平均市盈率为 53.54 倍，略低于行业平均水平。（2）业绩情况：）业绩情况：从 2023 年前三季业绩来看，计算机行业营收增速中位数 2.6%，其中国资背景个股 2.9%，表现出一定的增长韧性。同时，在新一轮国企改革深化提升行动的推