1、20102039ZwVxVmYjYfZvYbR9RbRnPoOpNsOjMoOnMfQpOmM8OmNoNvPnMoMNZtQyQ301数据来源：招股书、国泰君安证券研究80.9%81.0%80.4%19.0%18.8%19.5%0.1%0.2%0.1%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%202120222023Q3销售商品及设备加盟管理服务直营门店销售76%77%75%5%4%5%2%2%2%16%16%17%1%1%1%0%0%0%0%20%40%60%80%100%202120222023Q3销售商品销售设备初始加盟费持续支持服务费提供培训及其他服务直营门店

2、销售0%5%10%15%20%25%202120222023Q1-3毛利率销售商品及设备销售商品销售设备2023Q1-319%4015043.84 55.59 55.71 27%34%0%5%10%15%20%25%30%35%40%0102030405060202120222023Q1-3收入（亿元）yoy0.20 3.87 9.90 0.002.004.006.008.0010.0012.00202120222023Q1-3归母净利润（亿元）0%1%2%3%4%5%6%202120222023Q1-3销售费用率管理费用率研发费用率2.67 10.11 12.06 0.002.004.006

3、.008.0010.0012.0014.00202120222023Q1-3经营活动现金流量净额（亿元）556448010203040506070202120222023Q1-3存货周转天数（天）数据来源：招股书、国泰君安证券研究0%5%10%15%20%25%30%35%202120222023Q1-3毛利率净利率经调整利润率经调整EBITDA利润率52010201001数据来源：招股书、国泰君安证券研究601数据来源：招股书、国泰君安证券研究IPO701数据来源：招股书、国泰君安证券研究979,41.3%669,28.2%302,12.7%178,7.5%134,5.6%111,4.7%员

4、工构成员工构成门店管理、加盟商拓展及培训供应链运营及管理信息技术总务及行政品牌推广及营销产品研发姓名年龄职位加入本集团日期获委任为高级管理层的日期主要职责王雲安先生37岁创始人、董事会主席、执行董事兼首席执行官2018年6月12日2018年6月12日领导本集团的战略及业务方向以及整体管理戚侠先生37岁执行董事兼总裁2018年6月12日2023年12月28日领导本集团的业务发展及加盟商管理李继锋先生45岁首席运营官2020年8月29日2020年8月29日领导本集团的业务运营孟海陵先生40岁首席财务官2020年6月17日2020年6月17日领导本集团的资本运作及财务管理强宇先生42岁首席技术官20

5、23年5月20日2023年5月20日领导本集团的技术发展阮修迪先生37岁执行董事2018年6月12日2023年12月28日产品研发金雅玉女士34岁执行董事2018年6月13日2023年12月29日企业文化发展蔡雲江先生39岁执行董事2018年6月14日2023年12月30日业务发展及加盟商管理802数据来源：招股书、沙利文、国泰君安证券研究87 109 133 145 186 214 259 313 371 437 512 27 37 60 74 107 135 172 215 263 314 372 35 43 52 56 68 73 87 100 115 131 148 020040060

6、080010001200其他现制饮品GMV（十亿元）现制咖啡饮品GMV（十亿元）现制茶饮GMV（十亿元）3 6 13 17 22 22 27 31 35 39 44 30 36 42 46 67 87 109 135 166 203 244 23 28 32 34 47 60 76 92 112 136 163 53%52%48%47%49%52%52%52%53%54%54%42%44%46%48%50%52%54%56%050100150200250300350400450500平价现制茶饮店GMV（十亿元）大众现制茶饮店GMV（十亿元）高价现制茶饮店GMV（十亿元）大众占比4 5 6 6