1、2023乳制品行业研究报告2023乳制品行业研究报告需求增长不足，升级空间仍在需求增长不足，升级空间仍在目录目录乳制品行业现状乳制品行业现状1 1乳制品行业供给及消费结构乳制品行业供给及消费结构2 2常温白奶发展现状常温白奶发展现状3 3巴氏奶发展现状巴氏奶发展现状4 4酸奶发展现状酸奶发展现状5 54乳制品行业增长放缓，各品类呈现分化数据来源：国家统计局2023年我国乳制品行业在宏观经济弱复苏下需求增长不足，原奶供需失衡。1-11月全国乳制品产量2801.6万吨，同比增长3.3%，各月同比增速整体呈下滑趋势乳制品各品类发展分化，常温白奶做为基本盘呈现复苏增长；巴氏奶增长潜力较大，企业加速布局

2、；酸奶产品整体增长面临压力；婴幼儿配方奶粉在新生儿数量减少的挑战下，进入挤压式发展2023年1-11月中国乳制品产量及同比增长情况520.6268.8246.6275.2261.0245.0257.1271.8268.1256.25.5%7.4%8.1%3.5%-0.1%3.1%3.4%2.1%0.9%-1.9%-4.0%-2.0%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%0.0100.0200.0300.0400.0500.0600.01-2月2023年3月4月5月6月7月8月9月10月11月乳制品产量（万吨）同比增长（%）5今年乳制品行业销售额维持上年水平数据来源：Euromoni

3、tor从消费额看，2023年我国乳制品销售额约3900亿元，基本维持上年水平随着经济持续复苏，饮食结构不断优化，在乳制品消费需求不断增长的驱动下，Euromonitor预计2024年乳制品行业规模有望接近5000 亿元中国乳制品销售额及同比增长情况6乳制品消费具备较大增长空间数据来源：Euromonitor，国际乳品联盟，食物营养所注：全球和亚洲数据为2021年值中国居民膳食指南（2022）建议奶及奶制品每人每天的摄入量在300-500g为宜，折合每人每年110-183kg；据Euromonitor数据，2022年我国人均奶类消费量约 43 公斤，相当于推荐量的30%左右对比海外，我国同样存在

4、较大增长空间。据国际乳品联盟报告，2021 年全球、亚洲人均奶类消费量分别为118kg/94kg，我国分别达到全球及亚洲平均水平的36%/45%在内部结构上，我国农村居民人均奶类消费量与城镇居民差距较大，在人均可支配收入持续增长的趋势下，农村居民人均消费量提升将成为奶类消费的重要驱动力 2022年人均乳制品消费量（kg）2021年中国城镇、农村居民人均奶类消费量（kg）1189443020406080100120140全球亚洲中国52250102030405060城镇居民农村居民目录目录乳制品行业供给及消费结构乳制品行业供给及消费结构2 2常温白奶发展现状常温白奶发展现状3 3巴氏奶发展现状巴

5、氏奶发展现状4 4酸奶发展现状酸奶发展现状5 5乳制品行业现状乳制品行业现状1 18原奶阶段性过剩，长期存在产需缺口数据来源：Wind，USDA今年我国原奶总体呈现供大于求局面，价格持续下滑。原奶价格自2021年8月以来进入下行周期，2023年下滑趋势加剧，截至12月13日，价格已来到3.67元/公斤，较年初跌幅达10.9%。价格下跌叠加饲料成本处于高位，上游牧场面临较大压力从长期来看，上游奶源产需缺口依旧存在。当前我国奶牛存栏数约650万头，近年来虽在增长，但增幅有限，据海天国际报告，制约上游扩张的因素包括不断增长的环保投入，以及原奶价格不稳定带来的企业盈利周期性波动生鲜乳（原奶）价格走势我

6、国奶牛存栏量及原奶产量（右轴）9常温白奶消费占主导，各品类分化显著数据来源：Euromonitor注：其他国家数据截至2020年在消费结构上，我国牛奶消费以常温白奶（UHT奶）为主，2023年白奶消费中UHT奶、巴氏奶占比分别82.9%/17.1%部分海外国家以巴氏奶为主导，造成差异主要来自奶源分布、冷链建设等因素。具体来看，欧美部分国家牧场资源丰富、奶源分布均匀且冷链运输较为发达；俄罗斯等国家所在纬度高，低温奶储存和运输成本较低；日韩相对地狭人稠且城镇化率高，运输较为便利，当地饮食习惯与低温饮用牛奶契合我国奶源分布与消费市场割裂明显，影响巴氏奶大规模替代UHT奶，因此我国常温白奶仍将长期占据