1、敬请参阅最后一页特别声明 1 2022 年 11 月以来，生成式 AI 技术突飞猛进。随 AI 大模型技术日益成熟，海内外头部厂商均已开放大模型 API 或进行开源合作；技术进步引发投资浪潮，为 AI 技术的落地提供有力保障。在技术和资本的双重驱动下，我们认为AIGC应用落地将呈现加速态势。考虑到技术可行性和投资性价比，我们可以从海外一级市场投资情况管窥国内大模型落地方向。我们曾在 AI系列报告 海外顶级 VC 视角看 AI应用落地 中对 Y Combinator 23 年冬季营中的 AI相关项目进行梳理，本文将重点复盘 YC23 年夏季营 AI 项目最新情况。我们对夏季营的 99 个 AI

2、相关项目进行应用领域分类，与 W23 相比我们发现：1）企业服务、软件开发依旧是应用落地项目最多的领域；2）AI 应用更加多样化，医疗服务、金融类项目数量有所增加。综合 Y Combinator 23 年投向，以及大模型技术特点，我们认为 AIGC 后续落地将主要围绕两大方向：在通用场景中，大模型由自动化工具向 AI Agent 方向发展，在与人类的合作中能够承担更多工作内容。企业服务始终是初创公司应用落地数量最多的方向之一，YC S23 中有相关项目共 33 个，可根据具体功能进一步划分为营销、办公协同、财务、合规安全等。国内新致软件、致远互联等公司已布局相关 AI 产品，能够帮助公司提质增

3、效。此外，软件开发领域可使用大模型替代初级程序员，目前海外龙头 Infosys、国内领军企业中软国际等均已推出 AI 开发平台。在垂类场景中，现阶段海内外行业模型和相关应用主要集中在金融、医疗等标准化数据丰富的行业，AI 应用在处理海量数据、报告生成、客户服务等方面的精准度和及时性优于人类，能够帮助此类行业实现质量、效率双重提升。金融领域可使用大模型进行投资决策辅助和银行、保险等业务流程赋能，目前国内的百度、华为、蚂蚁、恒生电子、宇信科技等厂商也均已发布金融垂域大模型和相关产品。在医疗领域，大模型发展使得 AI 应用场景更加丰富，除已较为成熟的影像辅助诊疗外，AI 在患者随访、疾病早筛、慢病护

4、理等领域也有望持续落地。建议关注在 AI 大模型领域有布局，且在 AI 潜在应用场景中有积累的公司：1）模型基座为 AI 应用提供技术支撑，建议关注国内生成式大模型龙头科大讯飞等；2）通用场景中，企业服务领域是 AI 应用落地的重点方向，建议关注办公场景流量入口及可通过大模型降本增效的软件开发服务类企业；3）垂类场景中，金融、医疗领域数据较为丰富，AI 应用落地迅速。金融领域建议关注已经推出行业大模型的同花顺、恒生电子等；医疗领域建议关注卫宁健康、创业慧康等。底层大模型迭代发展不及预期；国际关系风险；应用落地不及预期；行业竞争加剧风险 行业专题研究报告 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更

5、多服务 内容目录内容目录 1.Y Combinator 持续投资 AI，应用落地方值得借鉴.4 2.通用场景：向 Agent 方向发展，帮助企业降本增效.6 2.1 企业服务：AI 可在营销、协同等领域替代部分人力.7 2.2 软件开发：赋能代码生成及测试领域，帮助程序员显著提效.9 3.垂类场景：进一步贴近业务核心，实现效率质量双重提升.10 3.1 AI+金融：辅助进行投资决策，赋能多项业务流程.10 3.2 AI+医疗：聚焦医院辅助诊疗场景，探索慢病护理及疾病早筛.12 4.投资建议.13 5.风险提示.14 图表目录图表目录 图表 1：API 及开源大模型加速 AIGC 落地应用进程.

6、4 图表 2：22 年起全球 PE/VC 融资情绪转淡（十亿美元）.4 图表 3：23 年全球 AIGC 一级市场融资金额高增.4 图表 4：ChatGPT 推出后，YC 的 AI 相关投资项目数量激增.5 图表 5：企业服务、软件开发依旧是 AIGC 重点落地方向.5 图表 6：AIGC 落地将向 Agent 方向发展，并更加贴近业务核心.6 图表 7：AI Agent 可自主感知、规划、记忆、使用工具.6 图表 8：AI Agent 能够与人类协同并完成绝大部分工作.6 图表 9：AI Agent 相关时间节点.6 图表 10：营销和 Agent 是企业服务领域 AIGC 的重点落地方向.