【研报】机械设备行业深度报告：打开“视”界之门挖掘机器视觉蓝海-20200624[37页].pdf

1、 请务必阅读正文后免责条款部分 2020 年年 06 月月 24 日日 行业研究行业研究 评级评级:推荐推荐（维持维持） 研究所 证券分析师： 范益民 S0350519100001 打开“视”界之门，挖掘打开“视”界之门，挖掘机器视觉蓝海机器视觉蓝海 机械设备机械设备行业深度报告行业深度报告 最近一年行业走势 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 机械设备 6.3 12.2 5.4 沪深 300 7.8 16.8 7.5 相关报告 机械设备行业深度报告：老基建老当益壮， 新基建朝气蓬勃2020-05-07 机械设备行业 2019 年及 2020 年一季报分 析：新常态下关注新基建及产业升级

2、2020-05-05 机械设备行业周报： 疫情将加速国产工控品 牌进口替代2020-04-26 机械设备行业周报：新老基建齐发力，关注 工程机械和城轨2020-04-19 机械设备行业周报：一季报业绩料分化，把 握确定性机会2020-04-12 投资要点：投资要点： 人工智能前沿分支人工智能前沿分支，机器视觉为智能制造赋能机器视觉为智能制造赋能：机器视觉是人工智 能最重要的前沿技术之一，通过模拟人类视觉系统，赋予机器“看” 和“认知”的能力。机器视觉具备识别、测量、定位、检测四大基 础功能，以远超于人类视觉的性能助力工业自动化、智能化的发展。 随着全球新一轮科技革命与产业变革浪潮的兴起，机器视

3、觉行业顺 势迎来快速发展。全球机器视觉市场规模 2008-2017 年复合增速 12.3%；我国 2013-2018 年复合增速达 33.5%，并已成为全球第三 大机器视觉领域应用市场。 进口进口品牌引领高端市场品牌引领高端市场，核心部件国产化进行时核心部件国产化进行时：国内机器视觉核 心部件市场长期由少数国际巨头把持，国产品牌正在崛起。看未来， 实现进口替代的路径由易到难，先后是光源、相机、镜头、开发软 件；而在应用端，机器视觉设备应用如火如荼，在消费电子领域的 应用已较为普遍。随着国内制造升级，全球高端制造产能向我国转 移，将同步提高对高端精密机器视觉设备的需求，进一步促进国内 机器视觉部

4、件和设备厂商技术迭代和提高对应用工艺的理解。 消费电子行业消费电子行业推动推动机器视觉机器视觉广泛广泛应用应用：机器视觉兴起于汽车制造， 并逐步广泛应用于消费电子、食品包装、制药等领域。消费电子已 成为机器视觉应用的最大市场，同时消费电子产品生命周期短，需 求量大的特点，将继续引领机器视觉技术前沿应用。提质、增效、 降本是智造升级的源动力，随着我国步入老龄化社会，企业用工成 本上升，机器替人成为必然趋势。同时，受益于我国人工智能和智 能制造政策扶持，机器视觉获广阔发展空间。本土企业正通过加大 研发投入，积累核心技术，推进自主化生产，加快实现进口替代。 挖掘挖掘机器视觉机器视觉千亿蓝海市场：千亿

5、蓝海市场：随着机器视觉硬件方案的不断成熟和 运算能力的提升，以及软件在各应用领域解决方案、3D 算法、深度 学习能力的不断完善，机器视觉在 PCB/FPC、面板、半导体等领域 应用的广度和深度均在提高，并加快在食品饮料、医药等其他领域 的渗透。机器视觉核心部件和设备企业盈利能力优异，行业成长性 和进口替代的庞大空间是国内机器视觉企业的历史性机遇。随着核 心零部件国产化进程的加快，将降低机器视觉应用成本，提升国内 机器视觉设备企业的竞争优势，并推动机器视觉在智能装备领域的 -15.00% -10.00% -5.00% 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 机械设备 沪深300 证券

6、研究报告 2 普及。 行业评级及重点个股：行业评级及重点个股：看好拥有机器视觉基因，并具备平台型拓展 能力的公司。给予机器视觉核心部件及设备行业“推荐”评级。重 点推荐天准科技（688003.SH） 、信捷电气（603416.SH） 、精测电 子（300567.SZ） ；重点关注矩子科技、燕麦科技、劲拓股份、赛腾 股份，汇川技术、大恒科技，以及将上市公司奥普特。 风险提示：风险提示：疫情影响全球宏观经济下行风险；制造业景气度下降致 下游行业需求下滑风险；核心技术无法突破，进口替代进度不及预 期风险；重点推荐公司业绩不达预期风险等。 重点关注公司及盈利预测重点关注公司及盈利预测 重点公司重点公司