FCIS 2023 新时代-新势力-新洞察-谭晓生-share.pdf

1、新时代新时代 新势力新势力 新洞察新洞察谭晓生赛博英杰/正奇学苑/数说安全/璟泰创投产业宏观趋势产业宏观趋势八大宏观趋势将持续推动中国网络安全产业发展人工智能人工智能技术对网络安全行业带来了新的机遇与挑战数字经济数字经济发展成为网络安全发展的新引擎、新动力顶层设计政策的顶层设计逐渐完善，筑牢行业发展的政策基础数据安全数据成为重要生产要素，数据安全领域将保持快速增长服务化转型中国网络信息安全市场持续向服务化转型信创加速信创加速行业渗透，带动网络安全进一步增长关基保护关键信息基础设施行业安全保护体系的完善进一步扩展网络安全市场空间 密码应用商用密码应用领域不断扩大，密码产业快速发展平台化整合多种基

2、础安全能力运营安全是动态的，是运营出来的服务化高性价比低TCO智能化大模型、多模态的应用AIGC韧性假设会被攻破敏捷安全不能拖业务的后腿网络安全技术与产品趋势根据数说安全CSRadar平台估算，2022年整体中国网络安全市场甲方支出规模约为958亿元人民币，同比2021年增长约5.7%，已创下近五年来增速的新低。基于对2023年上半年市场情况的深入分析和研究，预期2023全年网络安全市场将可能继续保持这种较为谨慎的增长态势，预计增长率为5.1%，全年的甲方支出规模将达到1007亿元。中国网络安全市场2023年甲方支出规模预计突破千亿*由于网络安全市场存在较为复杂的渠道、分销、OEM等销售形式，

3、甲方支出市场规模为最终用户为产品或服务买单的价格统计。数据来源：数说安全CSRadar商业分析平台54.9 69.6 85.3 90.6 95.8 100.7 26.8%22.6%6.2%5.7%5.1%0%15%30%0 60 120 201820192020202120222023(预估)甲方支出规模同比增长率单位：十亿元单位：十亿元营收增速大幅放缓，行业整体扣非净利润为负、首次出现亏损2022年大部分网安上市公司收入微增，整体收入增速仅有2.1%；扣非净利润也明显下滑，整体扣非净利润由21年的12.8亿降至22年的-0.01亿。2022年网络安全市场需求增长大幅放缓，19家上市公司中仅有

4、电科网安、信安世纪、三未信安和安博通4家公司的收入增速超过了10%，其中电科网安、信安世纪和三未信安的增长都由密码业务带动。2022年营收超过10亿的网安上市公司都保持了收入的正增长，但除电科网安外，其他8家公司均出现增速放缓的情况。奇安信和启明星辰的收入规模继续保持领先优势。2022年大部分公司的扣非净利润下滑严重，有5家网安上市公司扣非净利润由正转负，亏损企业数量增长至8家；仅有4家公司在扣非净利润为正的同时，保持了正增长，分别是电科网安、信安世纪、永信至诚和三未信安。信息来源：上市公司年报，数说安全汇总整理牺牲毛利换营收，行业整体毛利、毛利率下滑大部分网安上市公司的毛利率出现下滑，毛利润

5、出现下滑的公司数量多于收入下滑的公司数量。2022年毛利润增长的网安上市公司中，仅有电科网安、信安世纪和三未信安的增速超过15%，和营收增长的原因一致，这三家公司的毛利润增长也由密码业务带动。2022年近半数网安上市公司的毛利润出现下滑。大部分头部网安公司的毛利润同比增长，只有启明星辰的毛利润出现下滑。部分网安公司毛利润增速低于营业收入增速，说明公司通过牺牲毛利的方式获得营业收入的增长；整体来看，产品型公司毛利率超过70%，集成业务比重越大的公司，毛利率越低，网安上市公司的整体毛利率为61.4%，较21年下降0.6个百分点。信息来源：上市公司年报，数说安全汇总整理网络安全上市公司PS-TTM估

6、值区间整体呈现收敛下降趋势MAX 71.5MIN 28.82022.5MAX 9.1MIN 2.72020.2MAX 31.9MIN 5.22018.10MAX 10.3MIN 2.02015.5下降85.6%下降93.1%上升209.7%上升160%下降71.5%下降48.1%下降83.6%上升212.7%下降75.6%2023.5MAX 25.3MIN 3.4上升178%上升25.9%公司公司PS-PS-TTMTTM2015/52015/5 2018/102018/102020/2020/2 22022/2022/5 52023/2023/5 5三未信安n/an/an/an/a25.3永信