1、公 司 研 究 2023.11.05 1 敬请关注文后特别声明与免责条款 科大讯飞（002230）公司深度报告 科大讯飞：千锤百炼打造星火模型，人工智能赋能千行百业 分析师 张初晨 登记编号：S1220523070001 强烈推荐(维持)公 司 信 息 行业 横向通用软件 最新收盘价(人民币/元)46.05 总市值(亿)(元)1,066.37 52 周最高/最低价(元)80.80/31.41 历 史 表 现 数据来源：wind 方正证券研究所 相 关 研 究 科大讯飞：星火大模型正式发布，多领域产品全面赋能2023.05.07 深耕深耕 A AI I 领域二十余载，领域二十余载，人工智能人工智

2、能国家队国家队。公司自成立以来，一直从事智能语音、自然语言理解、计算机视觉等核心技术研究，积极推动人工智能产品和行业应用落地，是国内 AI 技术最为领先的企业之一,曾多次在语音识别、语音合成、机器翻译、图文识别等各项国际评测中取得佳绩。仅于2022 年，公司就累计获得包含常识阅读理解挑战赛 OpenBookQA、QASC、ReClor 等在内的 13 项认知智能国际竞赛冠军。同时公司是中文语音交互技术标准工作组组长单位，具备牵头制定中文语音技术标准能力。以以“平台“平台+赛道”发展模式赛道”发展模式为基为基，A AI I 赋能千行百业。赋能千行百业。公司在“平台+赛道”模式下，打造了包含教育、

3、智慧城市、智慧医疗业务等在内，面向多个垂直行业的 AI 应用生态体系，持续赋能千行百业的 AI 数字化转型。讯飞开讯飞开放平台：放平台：以语音交互为核心，以语音交互为核心，技术输出的核心渠道技术输出的核心渠道。讯飞开放平台以“云+端”方式提供智能语音能力、计算机视觉能力、自然语言理解能力、人机交互能力等相关的技术和垂直场景解决方案。截至 2022 年底，讯飞开放平台已开放 559 项 AI 能力及场景解决方案，聚集 398.1 万开发者团队，总应用数达 164.6 万，链接超过 500 万生态合作伙伴。2022 年，讯飞开放平台实现营收 27.81 亿元（同比-6.92%），占总营收比 14.

4、8%（同比-1.54pct）；智慧智慧教育：围绕因材施教教育：围绕因材施教理念理念，打造，打造 G GBCBC 三端联动的发展模三端联动的发展模式。式。公司教育业务覆盖 G/B/C 三端，打造了以因材施教为底座、智慧课堂为中心，同时配备 AI 学习机、个性化学习手册等硬件产品的多元生态体系，目前教育业务已成长为公司的核心业务，2022 年实现营收 64.20 亿元（同比+3.02%），占总营收比重 34.11%（同比+0.08pct）；智慧城市：智慧城市：标标杆案例涌现杆案例涌现，静待行业破茧。，静待行业破茧。公司通过人工智能+专家智慧+多元多维数据的深度融合，实现了从城市治理到政府数字化转型

5、的全面升级，近年来成果颇丰。以公司参与打造的皖事通为例，在年度政务 APP 排名中位列第四名，已服务了超 7000 万百姓，仅去年一年访问量达到了 316 亿次，未来有望成为公司探索新区域的标杆示范。2022 年，智慧城市业务实现营收44.46 亿元（同比-10.62%），占总营收比重 23.62%（同比-3.54pct）；消费者业务：消费者业务：围绕围绕 AI+AI+办公、办公、AI+AI+生活两大场景，深入挖掘用户需求生活两大场景，深入挖掘用户需求。公司业务包含智能办公本、录音笔、翻译机等硬件产品和讯飞输入法、讯飞听见 APP、虚拟人等软件产品。近年来通过软硬件耦合协同发展方式，深入挖掘用

6、户需求，相关业务业绩提速明显。2022 年，开放平台及消费者业务实现营收 18.59 亿元（同比+9.40%）,占比 9.88%（同比+0.64pct）；智慧智慧医疗：医疗：以以 G GBCBC 模式模式为底座为底座，蓄势待发的第二成长曲线蓄势待发的第二成长曲线。智慧医疗是继教育后，公司以 GBC 发展模式拓展的新赛道。目前产品服务体系已覆盖了智慧卫生（G 端）、智慧医院（B 端）及智慧硬件（C 端）的完整商业闭环。公司旗舰产品智医助理在基层领域优势明显，是全国唯一在基层大规模落地的智能辅助应用。目前智慧医疗处于发展早期，整体规模较小。2022 年营收 4.67 亿元（同比+38.36%）。未