【研报】机械设备行业：工程机械延续高景气度HJT产能规划密集释放-20200705[18页].pdf

1、 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 行行 业业 研研 究究 行行 业业 周周 报报 证券研究报告证券研究报告 机械设备机械设备 推荐推荐 ( 维持维持 ） 重点公司重点公司 重点公司 评级 恒立液压 买入 埃斯顿 审慎增持 三一重工 审慎增持 中联重科 审慎增持 艾迪精密 审慎增持 浙江鼎力 审慎增持 先导智能 审慎增持 锐科激光 审慎增持 华测检测 审慎增持 迈为股份 审慎增持 拓斯达 审慎增持 北方华创 审慎增持 相关报告相关报告 工程机械维持高景气度， 国 产半导体设备捷报频传 2020-06-28 持续推荐工程机械， 关注新兴 行业下游变化2

2、020-06-21 继续超配工程机械， 关注晶圆 厂扩产周期2020-06-14 分析师： 石康 S1220517040001 张亚滨 S0190520010001 李博彦 S0190519080005 黄艳 S0190517080007 投资要点投资要点 工程机械继续保持高景气度，下游需求仍然旺盛。根据我们草根调研，6 月份挖掘机行业销量增速继续保持高位， 同时从核心配套企业排产情况来 看，7 月份行业销量有望保持同比高速增长，Q2 的高景气度仍将延续。 同时随着各地房建项目启动，塔机租赁需求持续回升，6 月份庞源租赁每 周签约量持续保持历史高位，庞源指数保持在较高水平，随着公司资本开 支计

3、划如期推进，预计全年有望保持高速增长。我们建议继续配置工程机 械板块，重点推荐塔机租赁龙头建设机械、工程机械核心配套企业恒立液 压，推荐三一重工、中联重科、艾迪精密及高空作业平台龙头浙江鼎力。 2020 年轨交投资回升、轨交基础设施建设加快、轨交项目相继开工，4-6 月期间中国中车累计签订合同金额约 346.8 亿元，约占公司 2019 年营业 收入的 15.1%。轨交产业链上市公司订单和业绩增长确定性强，重点推荐 交控科技、中铁工业等。 继续看好新兴产业的投资机会，重点推荐半导体设备、锂电设备、光伏设 备等。根据工信部发布的数据，5 月当月，全国锂离子电池完成产量 14.5 亿只， 同比增长

4、 14.1%； 1-5 月锂离子电池产量 55.1 亿只， 同比下降 1.2%， 锂离子电池产量逐渐恢复。新能源汽车长期需求趋势确定，未来三年为锂 电企业产能扩张的黄金期，设备需求拐点已现端倪，重点推荐锂电设备龙 头先导智能等；国家能源局公布 2020 年光伏发电项目纳入国家补贴范围 的总装机容量 25.97GW， 比 2019 年纳入竞价补贴范围的 22.79GW 装机容 量有所增加；嘉兴阿特斯技术研究院在秀洲国家高新区正式动工，规划在 2020 年建设年产能 250MW 异质结电池中试线。年初以来通威、爱康、东 方日升、山煤国际在 HJT 推进中均有不同程度的进展，新型电池产能规 划将有力

5、催动光伏设备升级。我们认为，当前 HJT 技术路线尚不清晰， 兼备工艺与设备技术基础，具备整线 TURN KEY 能力的龙头设备厂商有 望率先收获 HJT 行业红利，重点看好迈为股份、捷佳伟创。半导体设备 方向，我们看好投资扩产周期内半导体设备国产化机遇，重点推荐北方华 创，建议关注华峰测控、至纯科技、中微公司等；第三方检测服务持续推 荐龙头企业华测检测，通用机器人重点推荐埃斯顿，建议关注拓斯达等。 激光器价格竞争有望趋缓，国产龙头企业市占率显著提升，重点推荐锐科 激光等。 国内重视能源安全、加大油气资本开支的政策仍然持续，重点推荐在手订 单丰厚、全年业绩高增长确定性强的杰瑞股份。 风险提示：

6、宏观经济波动风险，政策变动风险，下游采购不及预期，油价大幅波 风险提示：宏观经济波动风险，政策变动风险，下游采购不及预期，油价大幅波 动，行业竞争加剧，国产化进度不及预期。动，行业竞争加剧，国产化进度不及预期。 title 工程机械延续高景气度，工程机械延续高景气度，HJT 产能规划产能规划密集释放密集释放 2020 年年 7 月月 5 日日 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明 - 2 - 行业周报行业周报 目目 录录 1、本周观点及上周回顾 . - 3 - 2、市场行情 . - 5 - 2.1、板块表现 . - 5 - 2.2、个股行情 . - 6