【研报】有色金属行业小金属：出口受阻小金属多有下跌-20200329[16页].pdf

1、 行业报告行业报告 | 行业研究周报行业研究周报 1 稀有金属稀有金属 证券证券研究报告研究报告 2020 年年 03 月月 29 日日 投资投资评级评级 行业行业评级评级 强于大市(维持评级) 上次评级上次评级 强于大市 作者作者 杨诚笑杨诚笑 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517020002 孙亮孙亮 分析师 SAC 执业证书编号：S1110516110003 田源田源 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517030003 王小芃王小芃 分析师 SAC 执业证书编号：S1110517060003 田庆争田庆争 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518080005 资料

2、来源：贝格数据 相关报告相关报告 1 稀有金属-行业研究周报:小金属： 疫情影响，小金属需求有所延后 2020-03-22 2 稀有金属-行业研究周报:小金属： 库存低位， 钴锂有望反弹 2020-03-15 3 稀有金属-行业研究周报:小金属： 国产 Model3 长续航版本或仍采用三元 锂电池 2020-03-08 行业走势图行业走势图 小金属：出口受阻，小金属多有下跌小金属：出口受阻，小金属多有下跌 钴：钴：疫情导致供给受限，钴价止跌。疫情导致供给受限，钴价止跌。周初，国内钴价因下游需求疲软及海外钴价回落 继续下行。但随着新冠病毒疫情在海外蔓延，非洲地区南非、刚果（金） 、赞比亚等 国因

3、担心疫情扩散对港口、矿区以及边境贸易进行限制，钴原料出口受限趋紧。叠加 美联储救市小幅拉动金属市场价格， 本周三起钴价开始止跌企稳， 但下游回应较冷淡。 相关标的：寒锐钴业相关标的：寒锐钴业、华友钴业、盛屯矿业、华友钴业、盛屯矿业。 锂：锂：疫情影响，部分锂矿暂停疫情影响，部分锂矿暂停。短期内，终端电动汽车市场受消费乏力影响，叠加采 购淡季，锂盐需求端仍无法提振；目前上游锂盐仍处于供过于求状态，下游部分厂家 库存仍未消耗完，采购意愿较弱。阿根廷、澳大利亚等锂矿、卤水产地企业均因疫情 影响，暂停锂生产和建设，未来会对供应端造成一定影响。相关标的：赣锋锂业。相关标的：赣锋锂业。 锰：锰：南非封矿，

4、锰价上涨南非封矿，锰价上涨。受南非锰矿山封锁消息的影响下，锰矿贸易商基本全部选 择封盘，原料端供应倒逼价格上涨，市场价格波动较大；同时黑色链期货盘面拉涨， 硅锰合金期货一路飘红，但电解锰依旧过剩下跌。相关标的：鄂尔多斯。相关标的：鄂尔多斯。 钨：钨：需求转弱，钨价连跌需求转弱，钨价连跌。全球疫情爆发，终端消耗减少，销售端压力仍然明显，出 口市场前途渺茫，恐慌性气氛浓厚。钨精矿价格已逐渐接近成本线，但仍继续下跌。 随着订单萎缩，钨冶炼厂和钨粉末厂有减产计划，静待供需再平衡。相关标的：相关标的：翔鹭翔鹭 钨业、章源钨业、中钨高新、钨业、章源钨业、中钨高新、厦门钨业厦门钨业。 稀土：稀土：出口受阻，

5、稀土大跌出口受阻，稀土大跌。本周稀土价格整体下跌，主流产品价格大幅下跌。首先 全球疫情爆发影响到稀土消费，商家对后市信心不足，出货积极，下游接单少。另外 主流稀土商品，前期有集团支撑价格，当前商家情绪上看空后市，出货量增加，导致 价格大幅下跌。相关标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。相关标的：盛和资源、五矿稀土、北方稀土、厦门钨业。 镁：镁：出口转弱，镁价下跌。出口转弱，镁价下跌。本周原镁价格小幅下跌，周内成交持续冷清，下游仅按需 采购，市场观望氛围浓厚，主要影响原因在于疫情对需求影响逐渐凸显，出口市场需 求出现减少，市场供需矛盾呈现，价格被动下行。相关标的：云海金属。相关标的：云海

6、金属。 钛：钛： 钛价尚可， 但后市看跌钛价尚可， 但后市看跌。 市场接单情况较好， 但高品位钛矿市场供应仍较为紧张， 预计后市中矿还将小幅调价，精矿市场则维稳运行。海绵钛市场行情较为疲软，由于 受国际疫情爆发的影响，海绵钛终端需求不断下滑，企业出货困难，价格小幅下调。 相关标的：宝钛股份。相关标的：宝钛股份。 钼：钼：钼价继续下跌钼价继续下跌。本周国内钼精矿价格大幅走跌，近期下游市场跌幅较大，企业采 购钼精矿偏谨慎，且国际钼原料价格优势明显，钼精矿成交活跃度略显不足，随着东 北大型矿山报价及成交价格一路走跌，市场价格随之下调。相关标的：金钼股份。相关标的：金钼股份。 锆：锆：需求弱势，价格下