【研报】电力设备行业：国产Model3长续航版来袭谁与争锋？-20200412[22页].pdf

1、 1 国产国产 ModelModel 3 3 长续航版来袭，谁与争长续航版来袭，谁与争 锋？锋？ 特斯拉国产特斯拉国产 Model 3Model 3 长续航版本来袭长续航版本来袭。特斯拉官方近日公布了国产 Model 3 后驱长 续航版以及四驱高性能版的价格，分别为 33.9 万元和 42 万元，较标准版来看，长续 航版在补贴后较标准版高出 4 万元左右，其中其中 NEDCNEDC 续航能力从此前的续航能力从此前的 445km445km 增加增加 到到 668km668km，增幅为，增幅为 50%50%； 0-100km/h 加速 5.3 秒，比标准续航版快了 0.3 秒。国产特 斯拉 Mod

2、el 3 三个版本价格区间覆盖 29 万至 40 万，在这一价格区间内尚处于垄断地 位，较潜在竞争对手比亚迪 EV 汉和小鹏 P7 具备优势。 ModelModel 3 3 三三月月市场市场爆款效应持续爆款效应持续。在中国市场，特斯拉 Model 3 三月销量达到 10160 辆，单月市场份额超过 30%，在疫情之下逆势上涨，雄踞中国市场的榜首，成为特 斯拉 Model 3 全球交付的重要支撑；在欧洲市场，消除了交付延迟等因素的影响的 Model 3，在纯电（BEV）销量上皆领先于其他欧洲车企纯电车型，重回巅峰；从整 个欧洲一季度的销量来看，特斯拉在已公布数据的国家中（丹麦、比利时、瑞典、 荷

3、兰）牢牢占据 BEV 的销量榜首。 投资建议：投资建议：特斯拉 Model 3 长续航版本发布预计将引爆中国市场需求，中国汽车产业 短期受疫情影响，政府的政策组合拳预期加强，目前电动车板块回调至价值配臵区 间，趋势确定政策加持，重点推荐具备全球竞争力的公司：1）电池环节，重点推荐 宁德时代，宁德时代，建议关注亿纬锂能、国轩高科、欣旺达亿纬锂能、国轩高科、欣旺达等；2）材料环节，重点推荐璞泰璞泰 来、恩捷股份、科达利、来、恩捷股份、科达利、当升科技、嘉元科技、新宙邦，当升科技、嘉元科技、新宙邦，以及特斯拉产业链旭升股旭升股 份、宏发股份、三花智控，份、宏发股份、三花智控，建议关注中科电气、杉杉股

4、份、星源材质中科电气、杉杉股份、星源材质等。 新能源发电：新能源发电：能源法征求意见稿出台能源法征求意见稿出台。能源法征求意见稿提出，将风电光伏等可 再生能源列为所有能源发展的优先领域，制定全国可再生能源开发利用中长期总量 目标以及一次能源消费中可再生能源比重目标，列入国民经济和社会发展规划以及 年度计划的约束性指标，并分解到各省、自治区、直辖市实施。与此同时，在消纳 方面、发电上网等领域，均提出利于可再生能源发展的战略措施规划。 风电红色预警区域归零风电红色预警区域归零。国家能源局发布最新风电区域预警结果，全国各地省市区 红色预警全面解除。从 2018-2019 年来看，红色预警区域的陆续解

5、禁贡献显著装机增 量，我们预计今年新疆和甘肃的风电新增装机将显著上升。 投资建议：投资建议：2020 年全球装机我们预计在 120-140GW，相比此前预期下降 10%-15%， 我们认为需求较预期下滑的影响已经充分 price in，光伏板块整体估值仅 15 倍，处于 历史估值底部，重点推荐隆基股份、通威股份、锦浪科技、福莱特、福斯特、阳光隆基股份、通威股份、锦浪科技、福莱特、福斯特、阳光 电源、晶澳科技、爱旭股份电源、晶澳科技、爱旭股份等。当前风电板块整体估值仅 10 倍左右，向下空间非常 有限，同时未来两年风电板块业绩将实现快速增长叠加估值提升，板块配臵性价比 非常高。重点推荐金风科技、

6、明阳智能、天顺风能、中材科技、日月股份、金雷股金风科技、明阳智能、天顺风能、中材科技、日月股份、金雷股 份份等。 电力设备与工控：电力设备与工控：部委电网协力加码充电桩，特高压持续发挥带动作用部委电网协力加码充电桩，特高压持续发挥带动作用。据发改 委规划，今年将完成投资 100 亿元加码充电桩，新增公桩 20 万个，私桩超 40 万个。 与此同时，国南网在充电桩领域也相继提出几年内充电桩的建设目标。 特高压持续发挥新基建带动作用。特高压持续发挥新基建带动作用。从目前来看，国家电网公司将在 2020 年内推动 20 条电网工程核准。 我们预计 2020/21/22 年国网投资规模都将保持在 46