2023虚拟电厂产业链、商业模式及相关标的分析报告.pdf

1、2023 年深度行业分析研究报告 内容目录内容目录 1.有效协调电网供需，虚拟电厂调控实力“不虚”.5 1.1.虚拟电厂是整合、调控分布式电力资源的重要载体.5 1.2.新能源出力占比提升，冲击电网有序供需格局是虚拟电厂发展的重要契机.5 1.3.虚拟电厂聚合源荷储多类资源响应调度，调控实力“不虚”.6 2.虚拟电厂产业链、内部结构与商业模式拆解.7 2.1.虚拟电厂产业链可大致拆解为上游电力资源、中游虚拟电厂系统化平台、下游电力调度需求方与响应方.7 2.2.虚拟电厂典型内部结构拆解南方区域虚拟电厂为例.8 2.3.虚拟电厂典型商业模式分析.8 2.3.1.技术服务供应商对外输出系统化的虚拟

2、电厂搭建技术服务.9 2.3.2.运营方与用户参与电力市场交易获利：需求侧响应.10 2.3.3.运营方与用户参与电力市场交易获利：辅助服务.12 2.3.4.运营方与用户参与电力市场交易获利：电力现货市场.13 2.4.预期 2025 年国内虚拟电厂建设市场规模累计约 200 亿元，全年运营市场规模约50 亿元.14 3.国内可灵活调度电力资源需求增长，虚拟电厂价值彰显.16 3.1.虚拟电厂可作为正、负出力电厂，配合电力系统灵活调度指令.16 3.2.以高效运营调控为目标，数字化技术为建设虚拟电厂的核心.16 3.3.国内长期电力系统发展+短期高温催化，可灵活调度电力资源或迎高速发展窗口期

3、，虚拟电厂价值凸显.18 4.国内虚拟电厂行业仍处起步阶段，未来相关政策背书有望推动市场规模快速扩容.20 5.相关标的.22 5.1.东方电子.22 5.2.恒实科技.23 5.3.众智科技.24 5.4.威胜信息.25 5.5.炬华科技.25 5.6.国能日新.26 图表目录图表目录 图 1.虚拟电厂结构参考图.5 图 2.欧美多国为增强电力系统灵活响应能力，推进虚拟电厂建设进程.5 图 3.虚拟电厂聚合多元电力资源构成动态可行域.7 图 4.虚拟电厂产业链拆解.7 图 5.虚拟电厂典型内部结构拆解南方区域虚拟电厂为例.8 图 6.虚拟电厂向内承载搭建方、运营方，向外对接有序用电需求方.9

4、 图 7.东方电子综合能源及虚拟电厂业务仍处于起步发展阶段.9 图 8.典型的需求侧响应机制运作模式：2023 年四川省电力需求侧市场化响应实施方案.11 图 9.虚拟电厂参与电力市场需求侧响应获利商业模式.12 图 10.虚拟电厂参与电力市场辅助服务获利商业模式.13 图 11.虚拟电厂参与电力市场现货交易获利商业模式.14 图 12.2025 年国内最高用电负荷将达 14-16 亿千瓦左右.15 图 13.预期 2025 年国内虚拟电厂建设市场规模累计约 200 亿元，全年运营市场规模约 50亿元.16 图 14.电力系统聚合及响应的时序要求多元.17 图 15.宁夏将数字化实力水平作为虚

5、拟电厂运行技术规范的核心.18 图 16.山西将数字化实力水平作为虚拟电厂运行技术规范的核心.18 图 17.国内风电光伏发电量占比 2025 年预期达 17%，相较 2022 年提升约 6pct.19 图 18.2022 年国内负荷峰谷差约 3.33 亿千瓦，相较 2017 年增长近 50%.19 图 19.历史厄尔尼诺现象对全球气候的影响持续两年左右.19 图 20.东方电子 2022 年实现营业收入 54.60 亿元，同比增长约 21.73%.22 图 21.东方电子虚拟电厂功能架构.23 图 22.恒实科技营业收入 2017-2022 年均复合增长率约为 18.27%.23 图 23.

6、恒实科技虚拟电厂架构案例.24 图 24.众智科技营业收入 2019-2022 年均复合增长率约为 13.07%.24 图 25.威胜信息营业收入 2017-2022 年均复合增长率约为 15.07%.25 图 26.炬华科技营业收入 2017-2022 年均复合增长率约为 9.13%.26 图 27.国能日新营业收入 2017-2022 年均复合增长率约为 21.37%.26 图 28.国能日新虚拟电厂智慧运营管理系统.27 表 1：虚拟电厂聚合源、荷、储侧电力资源，特性与关键衡量指标不同.6 表 2：接入规模达 200 万千瓦的虚拟电厂总投资额约 5.56 亿元.14 表 3：接入规模达