1、2 02 3.08系列报告-第二期转型金融支持煤电企业低碳转型的机制研究以山西和内蒙古为例北京绿色金融与可持续发展研究院（北京绿金院）是一家注册于北京的非营利研究机构。我们聚焦 ESG 投融资、低碳与能源转型、自然资本与绿色科技投融资等领域，致力于为中国与全球绿色金融与可持续发展提供政策、市场与产品的研究，并推动绿色金融的国际合作。北京绿金院旨在发展成为具有国际影响力的智库，为改善全球环境与应对气候变化做出实质贡献。更多信息，请浏览官方网站 宏观与绿色金融实验室为北京大学国家发展研究院智库，致力于宏观金融与绿色金融的政策研究，努力成为相关领域的世界一流智库，为国内政府部门与监管机构提供高水平的

2、政策研究成果及建议，同时积极推动相关领域的市场实践与国际合作交流。实验室积极参与和支持人民银行与监管机构在宏观金融和绿色金融方面的研究，近年的研究重点包括宏观经济、金融风险、转型金融、绿色金融、气候政策、货币政策等。自然资源保护协会（NRDC）是一家国际公益环保组织，成立于 1970 年。NRDC 拥有 700 多名员工，以科学、法律、政策方面的专家为主力。NRDC 自上个世纪九十年代中起在中国开展环保工作，中国项目现有成员 40 多名。NRDC 主要通过开展政策研究，介绍和展示最佳实践，以及提供专业支持等方式，促进中国的绿色发展、循环发展和低碳发展。NRDC 在北京市公安局注册并设立北京代表

3、处，业务主管部门为国家林业和草原局。了解更多信息，请访问网站 http:/ 封面图片 tbaodatui on Freepik课题组：组长：马 骏 中国金融学会绿色金融专业委员会主任、北京绿色金融与可持续发展研究院院长、北京大学国家发展研究院宏观与绿色金融实验室联席主任成员：赵钢柱 北京绿色金融与可持续发展研究院院办资深研究员宋盈琪 北京绿色金融与可持续发展研究院院办中级研究员邵丹青 北京大学国家发展研究院宏观与绿色金融实验室中级研究专员NRDC 项目组：吴 琪 自然资源保护协会（NRDC）环境法律与治理项目主任程渝欣 自然资源保护协会（NRDC）气候金融项目主管毕明怡 自然资源保护协会（NR

4、DC）环境法律与治理项目协调员本报告在撰写过程中得到了中国银行、邮政储蓄银行、湖州银行、易方达基金、君联资本及其他私募股权基金的支持。北京绿色金融与可持续发展研究院研究助理向菲然、任星盈亦对报告的编写和审阅做出了贡献。在此我们一并致以诚挚的谢意。转型金融支持煤电企业低碳转型的机制研究执行摘要双碳目标下，我国的煤电行业面临着保供与低碳转型的双重压力，而转型金融在支持煤电企业的有序、公正转型方面可以且应该发挥重要作用。转型金融已引起全球广泛关注，政策制定等各项工作进入加速期。国际上，2022 年11 月由 G20 可持续金融工作组发布的G20 转型金融框架赋予 转型金融 定义，并确立了包括转型活动

5、标准、信息披露要求、转型金融工具、政策激励以及公正转型在内的转型金融的五大支柱。在国内，中国人民银行积极推进国内转型金融体系的建设，牵头制定首批重点行业的转型金融标准，预计将涵盖煤电、钢铁、建材和农业。地方政府也已经开始探索因地制宜出台转型金融支持政策及引导文件。转型金融市场在国际与国内都正受到高度关注，转型贷款、债券及股权投资等市场规模有望持续快速扩张。海外市场起步早于国内市场，其市场发展得益于金融机构转型规划，有关转型金融产品类别和产品规则科学性方面的经验可供国内市场借鉴。国内市场，受益于监管政策导向和部分债权类融资产品规则的出台，同样涌现了诸多产品，包括限定募集资金用途的转型贷款和债券以

6、及不限定募集资金用途的可持续发展挂钩类贷款和债券。总体而言，发展集中于贷款及债券，股权类融资、碳金融等重要品类尚处于起步阶段，仅有个别案例。为充分了解我国金融机构在转型金融实践的进展和潜在挑战，课题组对银行、公募基金和私募基金机构开展了调研。调研发现，我国金融机构对转型金融的理解和资源投入还在起步初期，尚无机构围绕经济低碳转型制定相关业务目标和具体规划。金融机构自身缺乏降碳规划的能力，这是阻碍其关注和支持高碳客户低碳转型的重要原因。下一步，我国金融机构需探索出一条符合中国实际的金融支持实体经济低碳转型路径，在此过程中，来自 ESG 投资及绿色金融的经验都将大有助益。由于转型金融体系建设刚刚起步