【研报】前沿科技行业：脑机接口从科幻到现实-20200509[22页].pdf

1、 证券研究报告 2020 年 5 月 9 日 主题研究主题研究 前沿科技#1：脑机接口从科幻到现实 观点聚焦 投资建议投资建议 我们认为脑机接口是重要的前沿科技之一， 短期非侵入式接口与 AR/VR 等技术相 结合，可能成为键盘，鼠标，触摸屏之后下一代人机交互方式。长期来看，侵入 式接口能够准确的捕捉大脑各个部位发出的信号， 帮助伤残人士恢复对肢体的感 知。未来甚至可能出现像阿凡达，X-Men 等科幻电影中主人公那样通过脑机接口 实现和机器人结合，打造超级人类。目前海外脑机接口技术领先的公司有 NeuraLink，Kernel，BrainGate，CTRL-Labs 和 Neurable 等，

2、国内也能看到 BrainCo 和博睿康科技等创业公司以及浙大和北京脑科学与类脑研究中心等研究团队。 理由理由 非侵入式接口有望颠覆人机交互方式。非侵入式接口有望颠覆人机交互方式。人机交互方式从最初的键盘键盘+文字显示文字显示， 到 PC 时代的键盘键盘+鼠标鼠标+图形显示，图形显示，智能手机时代的触摸屏触摸屏，再到 VR/AR 时代利 用各种传感器捕捉手势及眼部活动完成交互。 脑机接口脑机接口直接捕捉大脑各部位产生 的电信号，将电信号处理后用于控制电子设备，具备信息种类多、反应速度快等 优势。被 Facebook 收购的 CTRL-Labs 已经实现了捕捉肌电信号与脑电信号结合， 并完成设备控

3、制。目前，CTRL-Labs 已经把该技术用于笔记本电脑控制，能够在 不作出任何动作的情况下实现基础的鼠标、键盘操作。在并入 Facebook 的虚拟 现实部门后，市场期望其能够把脑机接口技术与 Oculus VR 结合，优化用户体验 并减少 VR 所需活动空间。 此外， 非侵入式接口还能够对用户进行神经反馈训练， 强化某一频段脑电波达到增强反应目的。 该技术已经被美国军方用来训练士兵的 认知和决策能力1。未来如果能够将设备稳定性以及信号精准度等问题解决，我 们认为非侵入式接口有望成为下一代人机交互方式。 侵入式接口能够使伤残人士恢复感知， 有望打造超级人类。侵入式接口能够使伤残人士恢复感知，

4、 有望打造超级人类。通过手术将电极植入 大脑内部，实现高精准度信号监测，主要应用在医疗领域，能够帮助脊髓或四肢 损伤患者控制义肢。2019 年 7 月，Musk 宣布其成立的 NeuraLink 已经研发出一 套脑机接口解决方案，能够实现单个神经元监测，微创植入，提高信息传输带宽 等功能，优势是 1）减小创口面积，约为传统侵入式创口的 1/20；2）高带宽， 最多能够监测超过 10,000 个神经元， 是 Utah array 的 10 倍以上。 最终， NeuraLink 希望实现人脑与 AI 设备自由交互，不受带宽限制。此外，我们预计未来脑机接 口还有望被应用到更广阔的领域， 甚至有望将非

5、人类感知能力转变为人类感知能 力，比如对于超声波的感知能力，以及感知磁场等能力，真正实现“硅基生物” 和“碳基生物”融合，打造超强人类，让人脑进一步延伸发展。 中国脑机接口企业现状：中国脑机接口企业现状： 国内在侵入式脑机接口较为领先的研究机构包括浙江大 学和北京脑科学与类脑研究中心的团队。其中，2020 年初，浙江大学附属医院 完成了国内首例 Utah array 电极植入，帮助病人实现日常生活行动。另一方面， 国内公司在非侵入式接口研究较为成熟， 其中， BrainCo 的专注力头环产品在 2017 年已经正式上市，并且已在全球多个国家推广。博睿康科技在 2017 年推出数字 脑电图机和事

6、件相关电位系统等设备，实现了脑电采集及分析等功能。 风险风险 侵入式接口安全风险较高；脑机接口仍处于初创阶段，发展或不及预期。 黄乐平黄乐平 分析员 SAC 执证编号：S0080518070001 SFC CE Ref：AUZ066 1 中金公司研究部：中金公司研究部：2020 年年 5 月月 9 日日 2 目录目录 脑机接口：脑信号完成机器控制，重新定义人机交互方式脑机接口：脑信号完成机器控制，重新定义人机交互方式 . 4 什么是脑机接口？ . 4 脑机接口分为侵入式和非侵入式 . 5 脑科学研究可以追溯到 1924 年，近期逐步开启商业化发展 . 6 脑机接口有望成为键盘，鼠标，触摸屏以后