2023海外奢侈品行业消费洞察及重点公司分析报告.pdf

1、2 0 2 3 年深度行业分析研究报告请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明5目录目录一、行业洞察：中产消费式微，品牌入门产品线承压一、行业洞察：中产消费式微，品牌入门产品线承压1.1 1.1 全球衰退阴影笼罩，消费需求疲软全球衰退阴影笼罩，消费需求疲软1.2 中产阶级：美日英占比在中产阶级：美日英占比在6成左右，占比高影响大成左右，占比高影响大1.3 主力消费人群变化：奢侈品消费年轻化，主力消费人群变化：奢侈品消费年轻化，Aspirational Customer敏感度高敏感度高1.4 Quiet Luxury：低调奢华的静奢主义：低调奢华的静奢主义1.5 Quiet Luxury：极简：

2、极简风格风格Loro Piana受追捧，反浮华受追捧，反浮华主义盛行主义盛行二、重点公司：二、重点公司：LVMH增长承压增长承压，BRBY和和Prada边际改善边际改善2.1.1 LVMH品类增长品类增长：酒水：酒水23Q2销售负增长，丝芙兰表现出色，销售负增长，丝芙兰表现出色，DFS 扭亏为盈扭亏为盈2.1.2 LVMH地区增长：美国地区增长：美国2023Q2增长疲弱，亚洲依然强劲增长疲弱，亚洲依然强劲2.1.3 LVMH观点：中产消费式微，顶奢储备不足观点：中产消费式微，顶奢储备不足2.2.1 Prada地区增长：地区增长：2023H1亚太地区增速提升达亚太地区增速提升达26.2%，日本地

3、区同比达，日本地区同比达44.3%2.2.2 Prada品牌增长：品牌增长：2023H1净零售额同比增长净零售额同比增长15.34%，Miu Miu增速亮眼达增速亮眼达44.1%2.2.3 Prada品类增长：品类增长：2023H1皮具销售增速稳定，服装销售增速亮眼皮具销售增速稳定，服装销售增速亮眼2.2.4 Prada高层：吸纳行业精英，首席执行官高层：吸纳行业精英，首席执行官ANDREA GUERRA上任上任2.2.5 MiuMiu：年轻化设计：年轻化设计+社群社群&流量营销，提升品牌曝光度流量营销，提升品牌曝光度请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明6目录目录2.3.1 爱马仕：皮具需

4、求持续强劲，爱马仕：皮具需求持续强劲，2023Q2亚太市场增长突出亚太市场增长突出2.3.2 爱马仕观点：产量提升，价格上调，并在中国市场加码扩张爱马仕观点：产量提升，价格上调，并在中国市场加码扩张2.4.1 开云集团：管理层调整变动，上半年增长低于预期开云集团：管理层调整变动，上半年增长低于预期2.4.2 开云集团：整体表现疲软，开云集团：整体表现疲软，GUCCI增长呈现弱势增长呈现弱势2.4.3 GUCCI发展：复古风百年奢侈品牌，疫情下年轻化战略受重创发展：复古风百年奢侈品牌，疫情下年轻化战略受重创2.5.1 历峰集团：低基数下，历峰集团：低基数下，FY2024Q1实现较高增长实现较高增

5、长2.5.2 历峰集团：历峰集团：FY2024Q1亚太地区增长强劲，欧洲、美洲表现不佳亚太地区增长强劲，欧洲、美洲表现不佳2.6.1 Burberry：收入稳健增长，：收入稳健增长，FY2023营业利润率改善明显营业利润率改善明显2.6.2 Burberry：Daniel Lee加入，首个系列已推出加入，首个系列已推出2.7.1 奢侈品品牌门店中国地区数据奢侈品品牌门店中国地区数据(1/2)2.7.2 奢侈品品牌门店中国地区数据奢侈品品牌门店中国地区数据(2/2)2.8.1 法拉利：整体收入利润增长强劲法拉利：整体收入利润增长强劲2.8.2 法拉利：新增车型法拉利：新增车型2.8.3 法拉利：

6、上调法拉利：上调2023全年指引，持续推进电动化转型全年指引，持续推进电动化转型请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明7目录目录2.8.4 法拉利法拉利：订单排满至：订单排满至2025年，交付量同比大增年，交付量同比大增2.8.5 法拉利：法拉利：Daytona SP3 销售告罄，新车型已在计划中销售告罄，新车型已在计划中2.8.6 法拉利法拉利：在中国的在中国的Roma销售放量销售放量三、投资建议：关注品牌经营改善，拥抱顶奢长期价值三、投资建议：关注品牌经营改善，拥抱顶奢长期价值3.1 股价复盘：除开云集团外，其他奢侈品公司走势均大幅跑赢指数股价复盘：除开云集团外，其他奢侈品公司走势均大幅