【研报】农林牧渔行业：供给短缺主导生猪市场价格预计保持高位-20200704[23页].pdf

1、 1 供给短缺主导供给短缺主导生猪生猪市场， 价格市场， 价格预计预计保持保持高位高位 本周观点本周观点 一、养殖板块：一、养殖板块：供给短缺主导市场，价格保持高位供给短缺主导市场，价格保持高位 猪价本周继续上行：猪价本周继续上行：据 Wind 数据，2020 年 7 月 3 日全国 22 个省市生猪平均价为 36 元/公斤，周环比上涨4.26%。据搜猪网，养殖端由于前期的投掷型抛售导致可出栏生猪不多，且美国、欧洲等多个肉类加工厂因疫情停止生产，因此预计猪肉的进口量也将下滑，供给短缺成为市场主导，预计生猪价格将保持高位。 禽价以震荡为主禽价以震荡为主：据 Wind 数据，本周肉鸡出栏成本价为

2、3.33 元/500g，环比下降 4.03%。据鸡病专业网，随着气温的进一步升高，肉禽生长速度放缓，积压存栏量增加，供应能力小幅下降，但随着 7 月各学院陆续开始放暑假，需求面支撑有限。 鸡蛋价格本周上涨：鸡蛋价格本周上涨：据 Wind 数据，截至 7 月3 日，鸡蛋平均批发价为6.33 元/公斤，周环比上涨 1.12%。截至 7 月 3 日鸡蛋活跃合约报收于3930 元/500kg，周涨幅 0.77%。 二、后周期板块：饲料疫苗需求有望恢复二、后周期板块：饲料疫苗需求有望恢复 2019 年四季度生猪产能已经触底回升，因此预计 2020 年行业存栏开始恢复，将提振下游猪饲料需求。随着行业盈利的

3、抬升，对非洲猪瘟的恐慌减弱，提前出栏减少，动物疫苗使用积极性有望大幅回升，同时随着存栏数据的改善下游疫苗的需求也将改善。此外，根据财新网消息，3 月 23 日，中国农科院哈尔滨兽医研究所创制的非洲猪瘟疫苗通过农业农村部兽药评审中心组织的专家评审，获准在指定区域开展临床试验。非洲猪瘟疫苗一旦研制成功，有望对生猪产能恢复提供有力支持，猪苗需求有望增长，同时有望拓宽动物疫苗的市场空间，从而转换为上市公司业绩的增长。 三、种植板块：三、种植板块：国家再批准转基因生物安全证书，转基因育种商业化国家再批准转基因生物安全证书，转基因育种商业化加速加速 6 月 23 日，农业农村部发布关于邯613 等 71

4、个转基因植物品种命名的公示 ，将拟批准颁发农业转基因生物安全证书的 71 个植物品种目录予以公示，此次公示的 71 种转基因植物品种命名中，69 种为棉花，还有玉米、大豆各 1 种，为北京大北农生物技术有限公司申报的玉米品种DBN9858 和中国农业科学院作物科学研究所申报的大豆品种中黄6106。 这也是近十年来第二次有国产转基因玉米、 大豆拟被批准颁发安全证书。 Tabl e_Ti t l e 2020 年年 07 月月 04 日日 农林牧渔农林牧渔 Tabl e_BaseI nf o 行业周报行业周报 证券研究报告 投资投资评级评级 领先大市领先大市-A 维持维持评级评级 Tabl e_F

5、i rst St oc k 首选股票首选股票 目标价目标价 评级评级 Tabl e_C hart 行业表现行业表现 资料来源：Wind资讯 % 1M 3M 12M 相对收益相对收益 -6.60 -16.13 -29.90 绝对收益绝对收益 4.38 2.89 -15.79 周泰周泰 分析师 SAC 执业证书编号：S1450517090001 相关报告相关报告 第 24 周周报： 国家再批准转基因生物安全 证 书 ， 转 基 因 育 种 商 业 化 加 速 2020-06-27 第 23 周周报：生猪价格预计涨势趋缓 2020-06-20 第 22 周周报：生猪供应短缺，猪价预计延续平稳震荡态

6、势 2020-06-14 第 20 周周报：猪价仍有支持，预计高位运行 2020-06-06 第 20 周周报：供需双向支撑猪价上行 2020-05-30 -11%-6%-1%4%9%14%19%2019-072019-112020-03农林牧渔 沪深300 2 转基因育种推进，玉米种子行业有望迎来利好：1）玉米行业供需持续改善。自 2016 年临储收购价下调及取消后，国内玉米种植面积 2016年起持续下滑，据 Wind 数据，玉米的年总供给量从 2016 年的 49995.3万吨下降至 2019 年的 42564 万吨，年复合增速为-5.22%，而同时期玉米总需求复合增速为 8.03%，需求