1、2023年9月天地一体万物互联，星链组网蓝海市场-【卫星互联网】行业深度报告行业评级：看好分析师邱世梁分析师王华君分析师王洁若邮箱邮箱邮箱证书编号S1230520050001证书编号S1230520080005证书编号S1230522110002证券研究报告卫星互联网：“天地一体”万物互联，星链组网蓝海市场2卫星互联网：低轨通信卫星建设有望加速，星网集团打造天地一体化网络空间，成就蓝海市场增长空间大卫星由平台和载荷两大部分组成，按照用途可分为遥感、通信、导航及其他，中国在轨各类卫星数量占比分别为55%、12%、9%、24%；各国加快部署低轨通信卫星组网：卫星互联网由卫星、地面设备及运营构成。高

2、通量卫星技术持续发展带来卫星互联网建设加速，而低轨卫星在发射成本和实现全球覆盖等方面具有明显优势，已成全球卫星互联网发展重点，各国加快低轨星座部署；应用场景广阔，蕴含巨大市场空间竞争格局：美国全球市场份额60%领先，我国后来居上，成立星网集团引领行业建设，打造天地一体化网络空间多因素叠加驱动行业快速发展，低成本、高质量、轻量化、通导遥一体成发展趋势行业发展核心驱动：1、“十四五“+”新基建”，政策密集出台，支持产业发展；2、国防安全刻不容缓，建立自主可控的低轨卫星网络；3、轨道和频谱资源有限，抢占先机先到先得；4、发射能力持续提升，成本有望显著下降，降本增效加速建设。发展趋势：卫星制造向低成本

3、、高可靠性、轻量化发展，卫星发射将会加速向微型、高频、轻量化的发射模式过渡；卫星应用方面，未来通导遥三大主流卫星系统互联互通，实现天地网络的多网融合，实现智能的信息服务。打造6G卫星互联网，持续催生新产业、新业态、新商业模式。卫星产业链：地面段及用户段占比较大，卫星制造环节有望迎来爆发，关注产品技术核心、附加值高的设备供应环节卫星产业链：空间段（卫星制造、火箭发射）、地面段（网络设备、用户终端）及运营端，价值量占比分别7%、51%、42%；卫星制造：以通信卫星为例，产业链分为总装设计、卫星平台及有效载荷。行业国企主导、民企积极参与，配套上市公司数量多、产业爆发后规模经济效益强，后续有望随低轨道

4、通信卫星星链建设实现爆发式增长，建议关注产品技术核心、附加值高的设备供应环节；地面设备：由网络设备及大众消费设备构成，终端设备及配套方面参与者较多，建议关注天线、终端消费设备等领域；用户运营：分为遥感应用、导航应用、通信应用等，市场空间大，未来“通导遥”一体化发展、多场景叠加深入政府、企业、个人终端日常应用，天地一体组网6G应用，有望打开蓝海市场，成为未来增速最快子赛道之一。重点公司：中国卫星、中国卫通、国博电子、臻镭科技、铖昌科技、航天电器、星网宇达、上海瀚讯、中科星图、航天宏图等风险提示：卫星需求不及预期、发射成本降低不及预期、市场开拓风险、卫星在轨运行出现重大故障风险目录C O N T

5、E N T S卫星互联网加快落地，低轨星座部署迈入高峰通信、导航、遥感三大类卫星，打造低轨通信卫星星链成发展趋势竞争格局：美国布局超前，多国加速开展“星网”建设010302304产业链：运营地面设备占主力，卫星制造快速发展空间段（卫星制造、火箭发射）、地面段、用户段价值量占比分别7%，51%，42%卫星制造产业链有望优先爆发，建议关注产品技术核心、附加值高的设备供应环节。打造“星网集团”，多因素叠加构建蓝海市场发展趋势：向轻量化、高质量、低成本发展，打造通导遥一体互联互通政策支持、国防安全、抢占频道、降本增效共促行业快速发展板块重点公司一览重点关注国博电子、铖昌科技、臻镭科技、航天电器等01卫

6、星互联网加快落地，低轨星座部署迈入高峰426%31%6%5%3%29%乘用车乘用车智能手机智能手机自动驾驶自动驾驶共享单车共享单车道路监控道路监控其他其他卫星：天地一体、万物互联5卫星是环绕一颗行星按闭合轨道做周期性运行的天体。卫星作为空间信息系统的基础，广泛应用在国防军事和国民社会各领域，对国家安全和经济社会发展具有极其重要作用，普遍受到各国重视。卫星应用产业作为重要的战略性高科技产业，已进入产业化、系统化、规模化高速发展阶段。低轨道（低轨道（500500-2000km2000km）中轨道（中轨道（20002000-36000km36000km）高轨道（高轨道（36000km36000km）