2023石化装备产业链、市场空间及主要公司分析报告.pdf

1、2 0 2 3 年深度行业分析研究报告目 录 C O N T E N T SC O N T E N T S 多重因素催化，炼化进入资本开支上行期 石化装备超两千亿市场，空间广阔 主要石化装备公司 石化装备产业链概述 1 2 3 4 CONTENTSCONTENTS 目录目录 C CCONTENCONTENTSTS 专业领先深度专业领先深度诚信诚信 中泰证券研究所中泰证券研究所 1 石化装备产业链概述 6 石化装备产业链概述石化装备产业链概述 1.11.1、石化产业介绍、石化产业介绍 石化是石油化学工业的简称，是指以石油和天然气为原料，生产石油产品和化工产品的整个加工工业。石化产业链可分为炼油和

2、化工两个大环节：石化产业链可分为炼油和化工两个大环节：炼油：炼油：是指将原油在不同温度和压强条件下经过蒸馏的方法获得产品的过程，产品以油品居多，主要包括各种燃料油、润滑油、沥青、石油焦、石蜡、石脑油以及其他副产品，其其中石脑油又称化工轻油，是最重要的化工原料，许多石化产品的最初原料都是石脑油。中石脑油又称化工轻油，是最重要的化工原料，许多石化产品的最初原料都是石脑油。化工：化工：亦可细分为两个步骤，第一步是对原料油和气进行裂解，生成以“三烯”和“三苯”为代表的基本化工原料；第二步是基本化工原料生产多种有机化工原料及合成材料。原油原油 石脑油等化石脑油等化工原料工原料 燃料油燃料油 汽油 柴油

3、煤油 其他燃料油 润滑油润滑油 沥青沥青 石油焦石油焦 石蜡石蜡 乙烯乙烯 丁二烯丁二烯 丙烯丙烯 其他烯烃其他烯烃 烯烃烯烃 苯苯 甲苯甲苯 二甲苯二甲苯 其他芳烃其他芳烃 芳烃芳烃 塑料塑料 合成纤维合成纤维 合成橡胶合成橡胶 涂料、粘合剂涂料、粘合剂 化肥、农药化肥、农药 催化剂等催化剂等 来源：石化行业走出去联盟公众号、中泰证券研究所 7 石化装备产业链概述石化装备产业链概述 1.21.2、乙烯产业：最重要的基础化工原料、乙烯产业：最重要的基础化工原料 乙烯是世界上产量最大的化工产品之一。乙烯是世界上产量最大的化工产品之一。乙烯产品占石化产品的75%以上，在国民经济中占有重要地位，被称

4、为“石化工业之母”。乙烯工业是石油化工产业的核心，其生产规模、产量和技术标志着一个国家石油化工的发展水平。乙烯下游产品：乙烯下游产品：PE、EO、EG、SM和和PVC。根据石化行业走出去联盟统计，2020年五类产品共占乙烯消费量的97.2%，其中占比最高的消费领域是PE，约为63.5%。乙烯其他下游产品，如乙酸乙烯、聚乙烯醇、乙烯乙酸乙烯共聚物等占比较小，应用场景相对稳定。石脑油裂解和石脑油裂解和CTO/MTO是国内乙烯主流生产路线。是国内乙烯主流生产路线。2020年占比分别为72.7%和20.7%，其他生产工艺包括乙烷裂解、重油催化裂解、原油直接裂解、乙醇脱水制乙烯等。图表图表1 1：乙烯产

5、业链示意图（乙烯产业链示意图（20202020年）年）图表图表2 2：石脑油裂解是制乙烯的主要途径石脑油裂解是制乙烯的主要途径 来源：石化行业走出去联盟公众号、中泰证券研究所 来源：石化行业走出去联盟公众号、中泰证券研究所 72.70%20.70%6.60%石脑油裂解 CTO/MTO其他 聚乙烯聚乙烯(PE)(PE)HDPEHDPE LLDPELLDPE LDPELDPE 环氧乙烷环氧乙烷(EO)(EO)乙二醇乙二醇(EG)(EG)苯乙烯苯乙烯(SM)(SM)聚氯乙烯聚氯乙烯(PVC)(PVC)其他产品其他产品 乙烯乙烯 63.5%10.3%9.0%8.9%5.5%2.8%8 石化装备产业链概

6、述石化装备产业链概述 1.31.3、丙烯产业：重要的基础化工原料、丙烯产业：重要的基础化工原料 丙烯是仅次于乙烯的重要基础化工原料。丙烯是仅次于乙烯的重要基础化工原料。是三大合成材料（塑料、合成橡胶和合成纤维）的基本原料之一，其下游产品广泛应用于塑料、家电、医疗器械、化妆品等领域。丙烯工业丙烯工业亦是石油化工产业的核心之一。亦是石油化工产业的核心之一。目前我国主要有四条丙烯制备路径：目前我国主要有四条丙烯制备路径：分别是催化裂化、蒸汽裂解、CTO/MTO和丙烷脱氢（PDH）。丙烯用量最大的领域是生产聚丙烯（PP），用量占比约为71%，此外，环氧丙烷、丙烯腈、丙烯酸、辛醇等也是丙烯用量较多的下游