2023氢能产业链发展现状及行业重点公司分析报告.pdf

1、2023 年深度行业分析研究报告 目目 录录1.氢能：零碳终极能源，政策利好加速产业发展.31.1.清洁零碳可持续理想能源，实现碳中和重要路线.31.2.全球氢能发展提速，多国已纳入战略规划.41.3.国内利好政策频出，加速氢能产业发展.62.氢能产业链初具规模，下游应用前景广阔.92.1.氢能覆盖制储运加用，产业链发展初具规模.92.2.氢能助力工业、交通、电力等多领域深度脱碳.103.绿氢发展动力充足，上游制氢设备先行.143.1.三种制氢工艺并存，电解水为制氢终极路线.143.2.电解槽招标高景气，设备厂商加速布局.174.氢气储运加注空间广阔，国产化之路道阻且长.224.1.氢气储运贯

2、穿全产业链，高压储氢瓶有望放量.224.2.加氢站发展任重道远，核心设备国产化道阻且长.275.燃料电池加速渗透，设备国产化稳步提升.325.1.燃料电池市场空间广阔，有望加速渗透.325.2.氢燃料电池平稳降本，设备国产化水平稳步提升.346.行业重点公司.386.1.华电重工：华电集团持续赋能，碱性+PEM 双向发力.386.2.华光环能：环保能源双轮驱动，碱性电解槽量产在即.396.3.隆基绿能：光伏龙头企业，进军绿氢培育光伏制氢.406.4.冰轮环境：冷链设备龙头，氢能压缩机技术领先.416.5.京城股份：储氢技术国内领先，募投扩产高压储氢瓶.426.6.厚普股份：国内加气站设备龙头，

3、深度布局加氢业务.426.7.亿华通：燃料电池发动机系统龙头，产销量快速提升.437.投资建议.448.风险提示.458.1.国内企业技术研发进度不及预期的风险.458.2.氢能下游需求增长不及预期的风险.458.3.国家或地方政策调整的风险.458.4.市场竞争加剧的风险.45Table_DirectoryOYdUnXgVkWbYCXfWgV6McM7NpNrRpNoNeRoOpQlOrQmN9PoPoPwMsRrONZmNwP1.氢能：零碳终极能源，政策利好加速产业发展氢能：零碳终极能源，政策利好加速产业发展1.1.清洁零碳可持续理想能源，实现碳中和重要路线清洁零碳可持续理想能源，实现碳中

4、和重要路线氢能是氢能是 21 世纪终极能源，是实现双碳目标的重要路线。世纪终极能源，是实现双碳目标的重要路线。氢能是利用氢元素在物理或化学变化中释放出的能量的清洁能源，氢燃烧不产生一氧化碳、二氧化碳、碳氢化合物以及粉尘颗粒等危害环境的负外部性产品，也被称为 21 世纪的终极能源。氢能可以实现能源体系从骨干到终端应用的脱碳，为各行业碳中和提供重要支撑，是实现双碳目标的理想解决方案。氢能优势显著氢能优势显著，应用前景广阔应用前景广阔，同时氢能发展也面临挑战同时氢能发展也面临挑战。氢是宇宙中最广泛的元素，可以从水、天然气、生物质等多种资源中提取，是可再生的二次能源；氢气热值高、燃烧性能好、且燃烧无污

5、染物；氢燃料电池具有较高的发电效率，同时氢能也可以有效地平衡电网负荷和可再生能源供给，减少风光弃用率，在多个领域应用前景广阔。但同时发展氢能也面临着诸多挑战，包括氢气扩散系数大、安全风险高、价格高昂、储运难度大等。表表 1：氢能应用价值突出，同时也存在挑战氢能应用价值突出，同时也存在挑战优优点点来源广泛来源广泛氢可以以水为原料制取，储量丰富，且理论上可循环制取清洁零碳清洁零碳燃烧或电化学反应终产物只有水，不产生污染物和碳排放能量密度高能量密度高 热值 142MJ/kg，是汽油的 3 倍，酒精的 3.9 倍，焦炭的 4.5 倍燃烧性能好燃烧性能好 点燃快，与空气混合时有广泛的可燃范围，燃烧速度快

6、。高效性高效性氢燃料电池将化学能直接转换为电能，发电效率可以达到 50以上承接弃风弃光承接弃风弃光 风电、光伏电解水制氢可解决弃风弃光的消纳问题缺缺点点生产难度大生产难度大 主要以化合态的形式出现，分离的难度较大扩散系数大扩散系数大 氢气扩散系数约 6.1110-5m2/s，高于天然气、汽油蒸汽等储运难度大、储运难度大、成本高成本高密度仅为空气的四分之一，极易挥发，储存、运输难度大且成本高安全风险大安全风险大氢气化学性质活泼，燃点较低，爆炸极限宽，体积浓度在4%-75%时遇到明火或剧烈震动时容易发生爆炸数据来源：国际能源网、国泰君安证券研究图图 1：氢气热值普遍高于常见燃料：氢气热值普遍高于常