【研报】家电轻工行业专题：从历史数据和预售情况看今年的618-20200607[25页].pdf

1、 家电轻工家电轻工 行业研究/行业专题 主要观点： 今年受今年受疫情影响，年初以来零售各行业销售疫情影响，年初以来零售各行业销售大幅下滑大幅下滑，大家期待通过，大家期待通过 618 促销重新点燃消费需求，预计今年促销重新点燃消费需求，预计今年 618 促销节对促销节对 Q2 业绩影响将比往年更业绩影响将比往年更 大大。从历史数据来看，。从历史数据来看，618 热度逐年提升，影响力日益接近双热度逐年提升，影响力日益接近双 11。大部分大部分 家电龙头品牌在家电龙头品牌在 6 月的销售额可达月的销售额可达 Q2 整体的整体的 50%左右。左右。分品类看，随着 疫情逐步恢复，预计大家电在 618 期

2、间将有较为出色的表现；黑电品类在 大促期间维持较高热度；厨房和清洁小家电方面，破壁机、扫地机器人等 新兴家电受促销节影响最大， 疫情过后的 618 大促期间预计将有出色表现， 建议关注。 2019 年白电、黑电在电商促销节期间销售年白电、黑电在电商促销节期间销售额增速较额增速较 2018 年整体提升，而年整体提升，而 厨电、清洁小家电整体增速趋缓。厨电、清洁小家电整体增速趋缓。就白电而言，促销节对空调销售的重要 性显著提升；618 大促对黑电的影响力超过双 11，黑电品牌或可受益；大 厨电有望在今年随地产行业的好转得到改善；厨房小家电方面，破壁机、 养生壶等新兴品类增速亮眼，预计保持较高增速；

3、清洁小家电方面，2019 年美的吸尘器增速远超 2018 年同期。 就长期价格趋势而言，白电均价呈上升趋势；厨电受地产增速放缓影响均就长期价格趋势而言，白电均价呈上升趋势；厨电受地产增速放缓影响均 价有所下降，随着今年地产竣工数据的好转或可改善。就短期价格波动而价有所下降，随着今年地产竣工数据的好转或可改善。就短期价格波动而 言，白电中洗衣机、冰箱在各年电商大促期间均价上升，由于进入空调冷言，白电中洗衣机、冰箱在各年电商大促期间均价上升，由于进入空调冷 年，空调各年年，空调各年 M11 均价低于日常；大厨电方面，华帝油烟机大促期间均价均价低于日常；大厨电方面，华帝油烟机大促期间均价 整体上升，

4、其他品牌无明显波动；厨房小家电各龙头品牌多种品类均价高整体上升，其他品牌无明显波动；厨房小家电各龙头品牌多种品类均价高 于日常，九阳尤为明显，在豆浆机上具有长期的价格优势。于日常，九阳尤为明显，在豆浆机上具有长期的价格优势。 我们通过对家电、文具、化妆品等行业各品牌在电商平台主推商品的价格我们通过对家电、文具、化妆品等行业各品牌在电商平台主推商品的价格 分析研究各行业的折扣力度，发现小家电、化妆品折扣力度较大。分析研究各行业的折扣力度，发现小家电、化妆品折扣力度较大。家电方 面，空调仍为白电品类主要促销商品，破壁机等新兴家电则是小家电中的 促销主力；文具类小商品多通过满减优惠的方式参与大促活动

5、；化妆品以 附送赠品策略推进 618 大促，优惠力度大。 在疫情期间，电商零售业态发生在疫情期间，电商零售业态发生巨大的变化，线上零售渗透率从巨大的变化，线上零售渗透率从 20%扩大扩大 到到 25%，并有潜力在年底前扩大到，并有潜力在年底前扩大到 30%，直播，直播成为各大电商平台成为各大电商平台 618 大大 促期间最重视的营销渠道之一。促期间最重视的营销渠道之一。预售期间，淘宝/天猫首战成绩亮眼，交出 51 亿支付成绩单；京东则在赴港二次上市的关键时刻“带着最大的诚意而 来” ，推出超级百亿补贴、千亿优惠和百亿消费券；苏宁提出“J-10%省钱 计划” + “千百万” 爆款计划； 拼多多更

6、是万券齐发， 618 大促分三步推进。 风险提示风险提示 618 销售不及预期风险。 从历史数据和预售情况看今年的从历史数据和预售情况看今年的 618618 行业行业评级：评级：增增 持持 报告报告日期日期： 2020-06-07 行业指数与沪深行业指数与沪深 300 走势比较走势比较 分析师：分析师：虞晓文虞晓文 执业证书号： S0010520050002 电话：18505739789 邮箱： 联系人联系人：谢丽媛谢丽媛 执业证书号：S0010120050004 电话：15802117956 邮箱： 相关报告相关报告 华安证券_行业研究_家电轻工行业周报： 618 预售数据详解（5.25.-