2023新材料行业成长空间及细分板块发展现状分析报告.pdf

1、2023 年深度行业分析研究报告 2/32 目目 录录 1、新材料行业：周期底部显现，静待业绩修复.4 1.1、业绩：营收规模整体稳定，在建工程充足保障长期发展.4 1.2、估值：行业整体估值较低，建议关注底部布局机会.5 2、细分板块：半导体材料和添加剂子板块业绩较好.7 2.1、半导体材料：现金流持续改善，盈利能力有所好转.8 2.2、显示材料：业绩短期承压，有望迎来底部反转.14 2.3、膜材料：盈利能力边际修复，高资本支出保障长期发展.19 2.4、添加剂：营收规模持续增长，现金流状况良好.23 2.5、尾气治理：资本支出持续高额增长，营收规模稳步扩大.27 图表目录图表目录 图 1：

2、2022 年新材料行业营收持续增长.4 图 2：2022 年新材料行业盈利水平有所下滑.4 图 3：2022 年新材料行业经营性现金流同比下降.5 图 4：2022 年新材料板块在建工程充足.5 图 5：新材料行业整体估值水平较低（单位：家）.5 图 6：新材料行业整体成长性较强（单位：家）.5 图 7：当前新材料行业估值处于历史低位.6 图 8：2022 年添加剂等行业营收增速较快.7 图 9：2022 年半导体材料和添加剂板块归母净利润增长.7 图 10：2022 年各细分板块保持稳定盈利.8 表 1：新材料行业成长空间广阔.6 表 2：2022 年半导体材料板块归母净利润同比增长 35.

3、98%.8 表 3：2022 年半导体材料板块净利率同比增加 0.80pcts.9 表 4：2022 年半导体材料板块应收账款同比增长 13.04%.11 表 5：2022 年半导体材料板块经营性现金净流量同比增长 28.28%.12 表 6：2022 年半导体材料板块资本性支出同比增长 33.31%.13 表 7：2022 年显示材料板块实现营收 4426.24 亿元.15 表 8：2022 年显示材料板块净利率同比下降 6.05pcts.15 表 9：2022 年显示材料板块应收账款同比下降 14.71%.16 表 10：2022 年显示材料板块经营性现金净流量同比下降 31.98%.17

4、 表 11：2022 年显示材料板块资本性支出同比增长 3.94%.18 表 12：2022 年膜材料板块营收同比增长 11.06%.19 表 13：2022 年膜材料板块净利率同比下降 4.67pcts.20 表 14：2022 年膜材料板块应收账款同比增长 8.98%.20 表 15：2022 年膜材料经营性现金净流量同比由正转负.21 表 16：2022 年膜材料资本性支出同比增长 23.08%.22 表 17：2022 年添加剂板块归母净利润同比增长 21.89%.23 表 18：2022 年添加剂板块净利率同比下降 1.76pcts.24 5XiX0XiY9YAUhU1WkW9Y8O

5、bP6MpNmMpNtQjMoOmRjMqRmN7NpOmMxNtPpPwMmNnP 3/32 表 19：2022 年添加剂板块应收账款同比增长 12.67%.25 表 20：2022 年添加剂板块经营性现金净流量同比增长 5.66%.26 表 21：2022 年添加剂板块资本性支出同比增长 16.55%.26 表 22：2022 年尾气治理板块营收同比增长 20.32%.28 表 23：2022 年尾气治理板块净利率同比下降 3.80pcts.28 表 24：2022 年尾气治理板块应收账款同比增长 39.87%.29 表 25：2022 年尾气治理板块经营性现金净流量同比由正转负.29 表

6、 26：2022 年尾气治理板块资本性支出同比增长 58.91%.30 4/32 1、新材料行业：新材料行业：周期底部显现周期底部显现，静待业绩修复静待业绩修复 1.1、业绩：营收业绩：营收规模整体稳定规模整体稳定，在建工程充足保障长期发展在建工程充足保障长期发展 2022 年与年与 2023Q1，新材料板块整体，新材料板块整体营收规模稳定，营收规模稳定，盈利能力盈利能力有所下滑有所下滑。为覆盖各重点板块，我们选取了111家新材料上市公司，2022年整体板块实现营收9190.58亿元，同比增长 7.71%；实现归母净利润 535.19 亿元，同比下降 31.07%；板块整体毛利率为 16.56