【研报】计算机行业专题研究：国内云计算增长加速工业互联网蓄势待发-20200323[16页].pdf

1、 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 1号楼6层研究开发中心邮编：100031信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街 9 号院 1 号楼 国内云计算增长加速国内云计算增长加速，工业互联网蓄势待发，工业互联网蓄势待发 2020 年 03 月 23 日 海外疫情继续发酵海外疫情继续发酵，国内云计算增长加速国内云计算增长加速。本周海外疫情出现爆发态势，确诊人数直线式攀升。截至北京时间 3 月 22 日上午，中国境外新冠肺炎确诊病例已超 22 万例，海外疫情继续发酵。 国内云计算保持高增长，腾讯公布 2019 年财报，其中全年云服务超

2、过 170 亿元，估算 2019 年 Q4 云服务收入为 52.55 亿元，Q3 同比增长 80%。金蝶国际 2019 年云服务收入增长 54.7%，公司云服务业务增长态势良好。我们认为国内云计算发展尚属于早期，云计算向云应用的精细化、产品化、生态化发展，国内云计算领域仍存在众多机遇。建议关注云计算厂商 金山办公、金蝶国际、广联达。 云厂商云厂商 2019Q4 资本开支资本开支加速加速， 国内服务器市场向龙头集中， 国内服务器市场向龙头集中。 据 IDC 数据显示， 2019 年国内服务器市场份额进一步集中，前五家服务器厂商市场份额占比为 81%，2018 年前五家市场占比是 79%。腾讯公布

3、 2019 年财报，考虑谨慎原则扣除2019Q4 地产大额支出，得到腾讯 2019Q4 的资本开支及无形资产为 83.5 亿元，同比增速为 83%，假设腾讯每季度获无形资产较为平均，我们认为腾讯 2019Q4 CAPEX 加速增长，意味着服务器需求回升，2020 年有望加速。建议关注服务器龙头厂商 浪潮信息、紫光股份、中科曙光。 工信部发布关于推动工业互联网加快发展的通知工信部发布关于推动工业互联网加快发展的通知 ，推动新基建加速推动新基建加速。 通知将加快新型基础设施建设作为工业互联网发展首要任务。积极利用工业互联网促进复工复产，推动企业加快工业设备联网上云、业务系统云化迁移；推动基础电信企

4、业建设覆盖全国的高质量外网，打造 20 个企业工业互联网外网优秀服务案例。鼓励工业企业升级改造工业互联网内网，打造 10 个标杆网络，推动 100 个重点行业龙头企业、1000 个地方骨干企业开展工业互联网内网改造升级。鼓励各地组织 1-3 家工业企业与基础电信企业深度对接合作，利用 5G 改造工业互联网内网，引领 5G 技术在垂直行业的融合创新。建议关注工业互联网 宝信软件、用友网络、东土科技、东方国信。 投资评级：投资评级： 看好。国内云计算增长良好，工业互联网蓄势待发。 风险因素：风险因素：1.全球疫情发酵影响经济体经济下滑，国际贸易环境进一步紧张。2.云计算市场发展不及预期。3.国产化

5、政策支持的变化，以及党政军国产化推进进度的不确定性。 证券研究报告 行业研究专题研究 计算机行业 程程 远远 行业分析师行业分析师 执业编号：S1500519100002 联系电话： （010）83326755 邮 箱： 本期内容提要本期内容提要 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http:/ 目 录 行业概况 . 1 海外疫情持续升级，不确定性加剧。 . 1 美股科技股估值水平。 . 2 国内云计算持续高增长。 . 2 行业分析：多维度看服务器市场回暖 . 3 全球服务器市场回升，国内份额向龙头集中。 . 3 腾讯 2019Q4 资本开支回升，20 年云上游需求增强。 . 4 国外服务器厂

6、商份额持续下降，难适应国内特色服务器需求。 . 5 国内云计算快速发展，服务器成云计算基础消费品。 . 5 行业分析：5G 推进加速，工业互联网蓄势待发 . 7 行业动态： . 9 工信部发布发布推动工业互联网加快发展的通知 . 9 麒麟软件发布“邀天”计划，国产操作系统迈上新台阶。 . 9 科技部发布关于科技创新支撑复工复产和经济平稳运行的若干措施 . 9 华为开发者大会召开在即，打造“鲲鹏+昇腾”硬核双引擎。 . 10 行业评级 . 10 风险因素 . 10 重点公司 . 10 表 目 录 表 1：疫情对海外科技公司的影响仍在持续 . 1 图 目 录 图 1：国内市场服务器季度出货量及增速