1、 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。计算机行业 行业研究|深度报告 数据要素数据要素有望有望开启三十年黄金发展期，整体规模可能会超过开启三十年黄金发展期，整体规模可能会超过 6060 万亿元。近期重磅万亿元。近期重磅政策频频落地，中国有望迎来数据要素元年。政策频频落地，中国有望迎来数据要素元年。据发改委专家观点，数据要素全链条投入产出，以及围绕数据资产的评估、质押、融资等衍生市场，整体规模可能会超过 60 万亿元，同时有望迎来三十年的黄金发展期。2022 年 12 月至今，我国相继发布企业

2、数据资产入表相关征求意见稿、顶层设计数据二十条、数字中国整体布局规划，并宣布组建国家数据局。随着国家层面发布多个重要文件为我国数据要素产业发展指明方向，数据要素基础制度细则、地方政府与企业实践有望持续推进。我国有望迎来数据要素元年。公共数据授权运营成为数据要素发展的关键抓手，“数据财政”有望接棒“土地财公共数据授权运营成为数据要素发展的关键抓手，“数据财政”有望接棒“土地财政”。政”。公共数据占据全社会数据资源总量的 80%左右，是我国数据的主要组成部分。另外，相关政策法规尚不完善，公共数据开放可作为抓手，建立容错机制，吸引带动商业数据参与流通。据麦肯锡测算，我国公共数据具有的潜在开放价值为

3、10万亿元-15 万亿元。长沙也将“数据财政”写入政策，“数据财政”有望接棒“土地财政”，赋能地方数字经济健康发展。参考土地要素，公共数据价值释放采取“先收后放”的方式：国资企业担任“一级参考土地要素，公共数据价值释放采取“先收后放”的方式：国资企业担任“一级开发商”确保数据安全、赋能数据流通，数商担任二级开发商，深挖数据要素价开发商”确保数据安全、赋能数据流通，数商担任二级开发商，深挖数据要素价值。值。与土地资源相类似，在公共数据的价值释放过程中，也将采取“先收后放”的过程，也凭借此划分为一级和二级市场。一级市场：国资背景保障数据安全，将原始数据转化为可流通的资源。二级市场：数商针对不同应用

4、场景开发多样数据产品，并向社会提供，最终实现数据要素的价值释放。公共数据授权运营是亟待开发的蓝海，各地政府先行先试，探索多样公共数据授权公共数据授权运营是亟待开发的蓝海，各地政府先行先试，探索多样公共数据授权运营道路。运营道路。公共数据授权运营相关制度、理论、实践皆不成熟。中央还未发布相关的政策，但各方纷纷看到了这片蓝海蕴藏的巨大机会并积极尝试。其中，较突出的方式有：区域主导模式、区域场景牵引模式、行业主导模式及“央地共建”模式。我们认为，中央、地方相关制度有望陆续出台，公共数据授权运营有望率先落地。参与区域性公共数据授权运营的企业、行业垂类公共数据授权运营的企业、提供安参与区域性公共数据授权

5、运营的企业、行业垂类公共数据授权运营的企业、提供安全可信环境、隐私计算技术支持等公司有望持续受益。全可信环境、隐私计算技术支持等公司有望持续受益。我们认为，在公共数据授权运营的进程中，有两大类企业能够收益。第一种是正在或未来有望参与公共数据运营的主体。其中，有深桑达、易华录、银之杰等正在或未来有望参与区域性公共数据运营的主体，也有如久远银海、税友股份、中科江南、每日互动等具有了解行业场景，有 know-how 能力、正在或未来有望参与行业垂类公共数据运营的主体。第二种是能在公共数据授权运营中，提供安全可信环境、提供如隐私计算等关键技术支撑的企业，例如每日互动、安恒信息等。区域性公共数据授权运营

6、领域区域性公共数据授权运营领域：建议关注深桑达 A(000032，未评级)、易华录(300212，未评级)、太极股份(002368，未评级)、云赛智联(600602，未评级)、银之杰(300085，未评级)等。行业垂类公共数据授权运营行业垂类公共数据授权运营领域：领域：建议关注中科江南(301153，未评级)、德生科技(002908，未评级)、税友股份(603171，未评级)、久远银海(002777，未评级)、山大地纬(688579，未评级)、南威软件(603636，未评级)等。技术服务支持：技术服务支持：推荐安恒信息(688023，增持)，建议关注奇安信-U(688561，未评级)、山大地纬