1、本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 AI 医疗行业动态报告 百花齐放世界 AI 大会看 AI+医药 2023 年 07 月 23 日 世界 AI 大会（WAIC）上 AI 医疗占据重要位置。7 月 8 日，世界 AI 大会（WAIC）医疗论坛召开，聚集各类企业、临床医生、政府机构三方专家，展示和探讨了医疗医药领域结合 AI 在应用落地上的前沿动态和想象空间，使医疗 AI 的应用端场景和形态具象化，从降本增效、能力提升、创新需求三方面落地。AI 大模型可以从通用升级为医疗行业专用模型。6 月 14 日，微软推出 LLaVA-Med模型，首个实现有效的训练

2、生物医学领域多模态对话式人工智能模型，可以回答生物医学图像的开放式研究问题。微软利用从 PubMed Central 提取的大规模、覆盖面广的生物医学图形和文字数据集实现医学概念匹配，使用 GPT-4 从文字中跟随数据实现自监督式学习，然后通过医学领域教学微调来实现使一般领域视觉语言大模型经过短时间训练具备生物医学领域的多模态对话式人工智能。WAIC 医疗论坛上联影智能同样探讨了医疗 AI大模型的训练模式，提供了国产医疗大模型的研发视角，使交互式医疗 AI 应用成为可能。医药+AI 应用端百花齐放。医疗 AI 正在构建诊疗新生态，从 AI+设备、AI+临床全流程、AI+关键临床决策、AI+全生

3、命周期健康管理多管齐下，从医疗需求出发结合 AI促进应用端精准落地。例如冠脉 CTA 诊断，CT 扫描后通过影像进行狭窄与斑块检测，并实现结构化报告自动生成，提高冠脉重建成功率和效率。AI 决策赛道可以通过 AI 模型进行器官数字孪生，根据心功能计算模型模拟心脏在各种手术方案中对应的治疗效果以实现个性化治疗等。AI 诊疗方向上，电子病历可以叠加 AI 模型实现初步诊断和临床诊疗信息结构化存储，这样可以提升医院导诊分流、信息记录存储的效率和诊断的准确率，为个性化医疗提供支持。AI 赋能创新药研发，促进新药研发降本增效。使用 ML、DL 及生成式 AI 及其他 AI 技术，药企可以减少药物发现及开

4、发所需的时间和资源，同时提高临床试验的成功率。近期 Recursion 与英伟达合作并获得 5000 万美元投资，英矽智能拟赴港上市，全球 AI 医药市场保持高景气。投资建议：全球人工智能大会火热召开的背后透露出国内 AI 正走向高景气度，医疗行业+AI 是对医疗待解决需求的挖掘和供给问题的解决，通用大模型向医疗专用大模型的升级有望彻底改变医疗全生命周期的存在形态，从降本增效和技术能力提升两种路线上实质性满足医疗需求，通过 AI 设备、AI 诊断、AI 决策、AI 个性化医疗等应用场景落地；长期来看，药物发现领域，AI 也在逐渐赋能新药研发。推荐祥生医疗，建议关注联影医疗，迪安诊断、润达医疗、

5、安必平、金域医学，智云健康，泓博医药、成都先导、药明康德等。风险提示：基于公开信息整理，可能存在信息不及时风险、大模型在医疗领域效果不及预期的风险、行业监管标准限制大模型应用的风险、数据不准确或不完整所带来的风险、人工智能技术快速发展所带来的风险。重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元）EPS（元）PE（倍）评级 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 603882.SH 金域医学 71.25 5.89 2.66 3.49 13.29 22-300244.SZ 迪安诊断 23.75 2.29 1.79 2.23 11 14 11-603108.SH

6、润达医疗 14.34 0.72 0.88 1.08 14 18 15-688393.SH 安必平 25.25 0.46 0.8 0.94 48 34 29-9955.HK 智云健康 7.34-5.62-0.62-0.31-688358.SH 祥生医疗 43.33 0.94 1.64 2.11 36 26 21 推荐 688271.SH 联影医疗 136.50 2.01 2.5 3.15 88 55 44-资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2023 年 07 月 21 日收盘价；未覆盖标的采用 wind 一致预期）推荐 维持评级 分析师 王班 执业证书：S0100523050