1、1证券研究报告作者：行业评级：上次评级：行业报告|请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明农林牧渔农林牧渔强于大市强于大市维持2023年07月13日（评级）分析师 吴立SAC执业证书编号：S1110517010002分析师 陈潇SAC执业证书编号：S1110519070002分析师 林逸丹 SAC执业证书编号：S1110520110001行业专题：厄尔尼诺形成，农业哪些细分板块值得关注？行业专题：厄尔尼诺形成，农业哪些细分板块值得关注？行业专题研究摘要2请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明世界气象组织宣布正式进入厄尔尼诺状态世界气象组织宣布正式进入厄尔尼诺状态，厄尔尼诺是什么厄尔尼诺是什么？世

2、界气象组织近日宣布形成厄尔尼诺条件。厄尔尼诺是指发生在赤道太平洋东部和中部海水的大范围持续异常增暖现象，关键区海温指数达到或超过0.5且还需至少5个月，就可以判定为一次厄尔尼诺事件。厄尔尼诺对我国的影响可总结为“南涝北旱”。在厄尔尼诺发展年夏季，我国华北南部、华中北部等地气温易偏高，并造成部分地区极端干旱现象。副热带高压偏南偏强不利于汛期雨带移动，造成南方区域降水频发。厄尔尼诺现象对农业板块有何影响厄尔尼诺现象对农业板块有何影响？海水表面温度平均每升高1度，海水上空的大气温度将升高6度，因此海洋温度分布的变化对沿岸气候造成了不同类型和程度的影响。粮食：粮食：针对全球三大主粮来看，厄尔尼诺或导致

3、部分地区玉米产量增长，而非高强度厄尔尼诺对小麦、水稻的产量综合来看影响较小。油脂：油脂：全球主要油料品种来看，厄尔尼诺有概率导致大豆增产、导致棕榈减产，油脂价格或波动。渔业：渔业：海洋渔业来看，厄尔尼诺标志着全球海洋温度和洋流的变化，海水温度的改变将直接影响整个海洋生态系统，包括浮游生物、鱼类和其他海洋生物，或造成渔业相关产品减产。投资建议投资建议1）多种饲料用原料产品价格如鱼粉等或冲高，重点推荐采购配方优势明显的龙头企业【海大集团海大集团】，公司的水产饲料产品销售收入有望实现高于行业平均增速的增长。2）极端天气对农业种植带来挑战，利好品种适应能力强的种子企业、种植能力领先的种植企业。重点推荐

4、【隆平高科隆平高科】、【登海种业登海种业】、【荃银高荃银高科科】、【大北农大北农】。建议关注：【苏垦农发苏垦农发】、【北大荒北大荒】。风险提示风险提示：气候变化超出预期风险，自然灾害/病虫害风险，原材料价格大幅波动风险。AUlW9WgXcZ9XyX9YtO9P8Q9PtRmMtRtQfQnNoRfQqRtP8OqQwPwMtOpNMYnPmP20232023年年7 7月，世界气象组织（月，世界气象组织（WMOWMO）的通报预测，厄尔尼诺事件在）的通报预测，厄尔尼诺事件在20232023年下半年持续的可能性达到年下半年持续的可能性达到90%90%，预计此次事件至少为中等强度。综合前，预计此次事件

5、至少为中等强度。综合前期天气条件，期天气条件，WMOWMO宣布正式进入厄尔尼诺状态。宣布正式进入厄尔尼诺状态。厄尔尼诺是什么？厄尔尼诺是什么？厄尔尼诺为西班牙语“厄尔尼诺为西班牙语“El NiEl Nio”o”的音译，是“圣婴”（上帝之子）的意的音译，是“圣婴”（上帝之子）的意思。思。科学上是指发生在赤道太平洋东部和中部海水的大范围持续异常增暖现象，也称“暖事件”，是热带海洋和大气相互作用的产物，它的出现往往会对全球的气候、环境、生态、经济等方面产生强烈的影响。判断标准：判断标准：关键区海温指数达到或超过0.5且还需至少5个月，就可以判定为一次厄尔尼诺事件。时间维度：时间维度：通常厄尔尼诺现象

6、平均每2至7年发生一次，通常持续9-12个月。形成原理：形成原理：通常情况下赤道附近环流分布，暖流自东向西流动，因而太平洋海水温度呈现西高东低，因而东部偏干燥少雨。但当赤道信风变弱的年份，西太平洋西风增强，导致温暖海水东移、次表层冷水上涌，因而使得太平洋西部温度降低、东部温度升高，即形成了厄尔尼诺现象。1.全球进入厄尔尼诺状态3请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明资料来源：人民日报官方微博，天风证券研究所图：正常大气海洋环流与厄尔尼诺期间大气海洋环流对比图：正常大气海洋环流与厄尔尼诺期间大气海洋环流对比海水表面温度平均每升高海水表面温度平均每升高1 1度，海水度，海水上空的大气温度将升高上空