国防军工行业金属增材制造：方兴未艾星辰大海（中）-230702（40页）.pdf

1、 本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。证券研究报告证券研究报告行业行业深度深度 金属增材制造：方兴未艾，金属增材制造：方兴未艾，星辰大海（星辰大海（中中）核心观点核心观点 全球增材制造市场规模高速增长，整个增材制造市场从疫情期间回暖，增速稳定。金属增材制造市场增速领跑增材制造行业。各国政府争相出台扶持政策争夺产业高地。金属增材制造产业链完备，增材制造设备制造是整个产业链的核心主体。增材制造下游主要系工业级应用需求，

2、已处产业化阶段，航空航天、医疗、汽车应用最广泛。摘要摘要 国内外金属增材制造产业快速扩张 全球增材制造全球增材制造市场规模高速增长，整个增材制造市场从疫情期市场规模高速增长，整个增材制造市场从疫情期间回暖，增速稳定。间回暖，增速稳定。全球增材制造行业产值从 2003 年的 5.29 亿美元增长至 2022 年的 180 亿美元，CAGR 达 19.58%。2020 年受疫情影响年同比增速短暂下滑至 7.51%，但 2021 年快速回升19.49%。预计 2025 年将达 298 亿美元，2030 年预计将达 853 亿美元。金属增材制造市场增速领跑增材制造行业。金属增材制造市场增速领跑增材制造

3、行业。2021 年全球金属增材制造市场规模达 25 亿欧元，从需求侧测算预计 2026 年将达到 75.8 亿欧元，CAGR 达到 25%，从供给侧测算预计 2026 年将达到 78.1 亿欧元，CAGR 达 26%，领先增材市场平均增速。全球增材制造市场正从非金属打印转向金属打印，全球增材制造市场正从非金属打印转向金属打印，增材制造行业应以万亿美元规模的金属零件制造市场为目标。中国增材制造产业规模快速扩张。中国增材制造产业规模快速扩张。截至 2021 年末中国增材制造设备累计装机量占全球比重约 10.6%，位列世界第二。中国增材制造产业产值从 2017 年的 96 亿元增长至 2020 年的

4、 208 亿，同比增长 32.06%，CAGR 达 29.40%。且预计 2025 年我国增材制造市场规模将超过 630 亿元，2021 年-2025 年 CAGR 超 20%。各国政府争相出台扶持政策争夺产业高地。各国政府争相出台扶持政策争夺产业高地。美国在最新的美国增材制造标准化路线图草案 V3.0注释了目前增材制造领域内相关的已发布和开发中的标准，并提供了解决增材制造标准和规范差距的建议，其中包括必要的前期研究和开发指南以推进标准化进程。欧洲早在 2014 年的Horizon2020就将增材制造列为关键实用技术之一，而我国的2025 中国制造、“十四五”智能制造发展规划等重要文件中亦将增

5、材制造列入规划之中。国防军工国防军工 维持维持 强大于市强大于市 黎韬扬黎韬扬 010-85130418 SAC 编号：S1440516090001 发布日期：2023 年 07 月 02 日 市场表现市场表现 相关研究报告相关研究报告 -18%-8%2%12%22%32%2022/4/122022/5/122022/6/122022/7/122022/8/122022/9/122022/10/122022/11/122022/12/122023/1/122023/2/122023/3/12国防军工上证指数 行业深度报告 金属增材制造金属增材制造 请务必阅读正文之后的免责条款和声明。金属增材制

6、造产业链完备，核心环节创造价值大 金属增材制造产业链完备。金属增材制造产业链完备。增材制造产业上游包括原材料、零部件、三维扫描设备和三维软件等企业，中游以增材制造设备生产厂商为主，大多亦提供打印服务业务及原材料供应，下游行业应用覆盖航空航天、汽车、工业、消费电子、医疗、教育等多个领域。由于金属增材制造技术的成本较高，增材制造设备在制造技术的研发应用和提供产品服务方面起到决定性作用，因此真正掌握打印生产能力或设备制造能力的中游厂商在行业中真正掌握打印生产能力或设备制造能力的中游厂商在行业中占主导地位。占主导地位。上游：增材专用粉材要求高，软硬件国产化率低 与传统冶金用金属粉末相比，增材专用金属粉