1、中国医药产业发展报告中国医药产业发展报告China Pharmaceutical Industry Development Report孟科含孟科含 kehan Meng 陈铭陈铭Roger Chen 袁艺琳袁艺琳 Yilin Yuan 2023年年6月月21日日本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和免责声明，请参阅附录。(Please see appendix fo

2、r English translation of the disclaimer)Equity Asia Research2For full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest full report on our website at 目录目录1、中国医药行业过去十年发展背景概览：需求背景，政策背景、中国医药行业过去十年发展背景概览：需求背景，政策背景2、中国医药市场概览：市场变迁，行业现

3、状3、创新药市场发展：从销售驱动向产品驱动，仿制药驱动向创新药驱动转变，技术更新换代4.中药市场发展：中药行业政策支持自上而下，国企改革激发活力，业绩边际改善明显5、CXO市场发展：持续受益于中国人力资源优势，外包率提升是必然趋势6、医疗服务及药店市场发展：景气度与高壁垒持续，良好口碑效应将带来持续稳定收益7、医疗器械市场发展：一超多强局面持续，国产替代、创新、全球化逻辑加速兑现8、疫苗及血制品市场发展概览：本土疫苗企业发展空间、技术提升空间大9、总结与展望：医疗行业未来将持续保持高景气度VWtVjXbWkWSXvZ9UkWbRbPbRoMmMpNoNeRnNpRkPpNrN8OoMsQMYo

4、NtQwMrRoQ中国老龄化加深，医疗卫生费用增长中国老龄化加深，医疗卫生费用增长2022年国家卫健委宣布：预计到年国家卫健委宣布：预计到2035年全国年全国60岁及以上老年人口将突破岁及以上老年人口将突破4亿亿。根据全国老龄工作委员办发布的国家应对人口老龄化战略研究总报告，65岁以上人口医疗费用约是65岁以下人口的3-5倍，80岁以上人口的医疗费用约是65-80岁人口的13-15倍，这预示中国未来老龄化持续加深将潜在催动医疗卫生费用加速增长，医保及医保补助规模也将随之增长。2010-2020年年，中国中国65岁以上人口及岁以上人口及80岁以上人口占总人口比例分别上升了岁以上人口占总人口比例分

5、别上升了5%和和0.5%，中国老龄化程度正在持续加深中国老龄化程度正在持续加深，进而拉动医疗卫生费用总支出快速增长。2010-2020年,中国政府和社会医疗卫生支出比例从65%增加至72%，明显增加，个人现金支出比例则从35%下降至28%，显示医保（社会卫生支出主要部分）及医保补助（属于政府卫生支出）承担比例扩大。中国中国65岁以上及岁以上及80岁以上人口比例，医疗卫生总费用分拆岁以上人口比例，医疗卫生总费用分拆资料来源：世界银行人口估计数据（Population estimate and projections-World Bank），国家统计局，国家卫健委，全国老龄工作委员办，HTIFor

6、 full disclosure of risks,valuation methodologies and target price formation on all HTI rated stocks,please refer to the latest full report on our website at 3中国与年龄及生活方式相关疾病死亡率加速增长中国与年龄及生活方式相关疾病死亡率加速增长中国与年龄及生活方式相关的心脑血管疾病中国与年龄及生活方式相关的心脑血管疾病、肿瘤肿瘤、代谢代谢、神经系统疾病等慢病的死亡率正在加速增长神经系统疾病等慢病的死亡率正在加速增长。国家卫健委统计数据显示