1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2023.06.20 镁基储氢镁基储氢：打开镁行业广阔前景：打开镁行业广阔前景 镁行业镁行业更新更新 于嘉懿于嘉懿(分析师分析师)宁紫微宁紫微(研究助理研究助理)刘小华刘小华(研究助理研究助理)021-38038404 021-38038438 021-38038434 证书编号 S0880522080001 S0880121080070 S0880123020054 报告导读：报告导读：受益政策支持导向和清洁环保的大势所趋，氢能投资持续增长。镁基储氢材料受益政策支持导向和清洁环保的大势所趋，氢能投资持续增长。镁基储氢材料作为固

2、作为固态储氢的重要体系，将为镁行业需求打开广阔前景态储氢的重要体系，将为镁行业需求打开广阔前景。摘要：摘要：投资建议投资建议：我们认为氢能作为最易推广的环保清洁能源，在全球各国的政策支持和导向下，发展前景可观。在诸项技术中，固态镁基储氢发展优势明显，将为镁行业需求打开新的增长空间。推荐推荐：云海金属。氢能是清洁能源氢能是清洁能源，具备国家能源安全战略属性具备国家能源安全战略属性。氢能具有来源广泛、清洁环保、灵活高效等特点，既是清洁能源，又是推动传统化石能源清洁高效利用和支撑可再生源大规模发展的理想互联媒介。随着近年来全球主要经济体陆续提出 2050 年净零排放目标，氢气作为二次清洁能源，其能源

3、属性逐渐凸显，应用领域将逐步拓展至电力、交通、建筑等场景。从全球趋势来看，国外发达国家已经明确氢能源于能源体系中的地位。从国内来看，能源结构正在由化石能源主导转向清洁能源，氢能作为现有化石燃料的理想替代品，具备巨大的发展空间。氢能产业链可分为上游的氢气制备、中游的氢气储运和下游的氢气应用等众多环节。固态储氢系统是目前最可靠、最安全、最高体积效率的储氢方式固态储氢系统是目前最可靠、最安全、最高体积效率的储氢方式。目前储氢主要有三条技术路线，即气态、液态、固态储氢技术。在三者之中，固态储氢由于其高体积储氢密度、高安全性、低远程运输成本等特点，是最具商业化发展前景的储存及运输方式之一。相比于高压气态

4、储氢和低温液态储氢，固体材料储氢能很好的解决传统储氢技术储氢密度低和安全系数差的问题，因此具备最可靠、最安全、最高体积效率的储氢方式特性。其中，镁基固态储氢(MgH2/Mg)储氢体系因其储氢密度高（质量储氢密度为 7.6%（wt），体积储氢密度为 110kg/m3）、镁储量丰富（地壳中 Mg 元素丰度排在第 8 位）、安全性、结构稳定性高、优点，适用场景广泛，是极具潜力的储氢体系。氢能行业发展氢能行业发展迅速迅速，将为镁行业需求打开广阔前景将为镁行业需求打开广阔前景。2021 年中国氢气产量约 33 百万吨，同比增长 32%，是世界第一大产氢国。与此同时，以燃料电池为代表的下游需求强势增长，带

5、动氢能市场规模快速扩张。根据中国氢能联盟数据，2020年中国氢能行业市场规模为3,000亿元，预计至 2025 和 2035 年，氢能行业产值将分别达 1 万亿和 5万亿元规模；作为世界上镁资源最为丰富的国家之一，我国的镁资源不仅不存在对外依存度的问题，而且向全世界供应了大部分的资源来源。行业发展叠加本国优质资源条件助力镁基固态储氢行稳致远。风险提示风险提示：政策执行不及预期；固态储氢技术研发不及预期。评级：评级：增持增持 上次评级：增持 细分行业评级 相关报告 有色金属【国君有色】工业金属周度数据库 20230617 2023.06.19 有色金属【国君有色】钴锂小金属周度数据库 0617

6、2023.06.18 有色金属稳增长预期持续升温，金属价格仍获支撑 2023.06.18 有色金属政策护航，需求热度有望持续 2023.06.18 有色金属鹰派信号消化，贵金属纠偏在即 2023.06.17 行业更新行业更新 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 有色金属有色金属 行业更新行业更新 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 30 目目 录录 1.储氢行业发展及市场概述.3 1.1.氢能低碳环保，国家政策助力稳定发展.3 1.2.氢能产业链及储氢.6 2.镁基固态储氢材料研究进展.8 2.1.固态储氢技术.8 2.2.镁基固态储氢技术.12