1、 公司公司报告报告|公司专题研究公司专题研究 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 力量钻石力量钻石（301071）证券证券研究报告研究报告 2023 年年 06 月月 16 日日 投资投资评级评级 行业行业 基础化工/非金属材料 6 个月评级个月评级 买入（维持评级）当前当前价格价格 42.85 元 目标目标价格价格 元 基本基本数据数据 A 股总股本(百万股)260.27 流通A股股本(百万股)131.32 A 股总市值(百万元)11,152.67 流通A股市值(百万元)5,626.88 每股净资产(元)36.77 资产负债率(%)15.15 一年内最高/最低(元)246.00/41

2、.81 作者作者 孙海洋孙海洋 分析师 SAC 执业证书编号：S1110518070004 尉鹏洁尉鹏洁 分析师 SAC 执业证书编号：S1110521070001 刘奕町刘奕町 分析师 SAC 执业证书编号：S1110523050001 资料来源：聚源数据 相关报告相关报告 1 力量钻石-年报点评报告:力量钻石：22 年实现归母净利 4.6 亿同增 92%，市场需求持续+零售端布局把握全产业链机会 2023-03-17 2 力量钻石-公司点评:22Q3 实现归母净利 1.11 亿同增 109%，市场需求持续+零 售 端 布 局 把 握 全 产 业 链 机 会 2022-11-04 3 力量钻

3、石-半年报点评:2022H1 实现归母净利润 2.39 亿元，同增 121.39%，产 能 持 续 增 长，市 场 需 求 旺 盛 2022-08-15 股价股价走势走势 培育钻石助力业绩增长，产能释放未来可期培育钻石助力业绩增长，产能释放未来可期 人造金刚石行业代表企业，人造金刚石行业代表企业，22 年营收、利润实现较快增长年营收、利润实现较快增长 公司实控人行业经验丰富，主要产品包括培育钻石、金刚石微粉、金刚石单晶三大类。22 年实现营业收入 9.1 亿元，同比+81.8%，归母净利 4.6 亿元，同比+92.1%，归母净利率 50.8%，同比+2.7pct，盈利能力突出。23Q1公司实现

4、收入 1.6 亿元，同比-14.2%，归母净利 0.7 亿，同比-26.2%，归母净利率 45.4%，同比-7.4pct，经营短期承压。三大产品体系协同发展三大产品体系协同发展，培育钻石业务，培育钻石业务占比提升占比提升 分产品，22 年公司培育钻石收入为 3.9 亿元，同比+97.1%，营收占比 42.9%；金刚石微粉收入 3.2 亿元，同比+103.1%，营收占比 34.9%；金刚石单晶收入 1.7 亿，同比+27.0%，营收占比 19.2%。分地区，22 年公司内销、外销收入分别为 6.2、2.9 亿元，同比+44.7%、+311.8%，公司海外客户主要为培育钻石客户，随着培育钻石业务扩

5、展，海外收入占比提升至 31.5%。培育钻石市场前景广阔，工业金刚石培育钻石市场前景广阔，工业金刚石市场需求稳定增加市场需求稳定增加 全球钻石市场需求稳定增长，21 年全球钻石市场需求为 870 亿美元，同比+27.9%，天然钻石产量减少为培育钻石市场打开增长空间，22 年印度毛坯培育钻进出口渗透率为 6.8%，培育钻石出口渗透率达 5.7%。多品牌下场布局提升培育钻石认知度，价格优势加速终端市场推广。工业金刚石下游应用领域广泛，传统加工领域对工业金刚石需求长期保持稳定增长，先进制造领域中光伏新能源和半导体或将带来新兴需求。2022年，我国光伏累计装机量为 392.4GW，同比+28.1%，随

6、着光伏发电行业市场需求扩大，有望带动线锯用微粉行业快速发展。掌握核心技术体系，产能补齐稳固行业地位掌握核心技术体系，产能补齐稳固行业地位 公司技术储备丰富，产品质量突出高于行业水平。截止 2022 年末，公司六面顶压机数量达 977 台，同比+57.8%。近三年，公司产能利用率均维持高水平，为解决产能不足问题，公司 22 年发布定增，计划采购 1800 台六面顶压机，届时将大幅提升公司的生产能力。上游提升原材料自供比例，下游布局终端市场。上游提升原材料自供比例，下游布局终端市场。外购金刚石单晶价格持续走高，公司逐步提升金刚石单晶自产比例，2022年公司自产金刚石单晶占比为 63.6%，控制原材