1、发布日期：发布日期：20232023年年0606月月1515日日AI模型下沉至终端，提升边缘计算需求阎贵成阎贵成010-85159231010-85159231SAC SAC 编号：编号：S1440518040002S1440518040002SFC SFC 编号：编号：BNS315BNS315行业动态报告行业动态报告证券研究报告证券研究报告本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供。在遵守适用的法律法规情况下，本报告亦可能由中信建投（国际）证券有限公司在香港提供。同时请务必阅读正文之后的免责条款和声明。武超则武超则010-851563180

2、10-85156318SAC SAC 编号：编号：S1440513090003S1440513090003SFC SFC 编号：编号：BEM208BEM208汪洁汪洁SAC SAC 编号编号:S1440523050003:S1440523050003 2总体判断总体判断核心核心观点：我们认为未来观点：我们认为未来AIAI算力算力将综合考虑硬件能力、成本等因素，以将综合考虑硬件能力、成本等因素，以混合混合AIAI的架构，在边端和云端灵的架构，在边端和云端灵活分配。大模型向智能终端（边缘端）活分配。大模型向智能终端（边缘端）渗透初见端倪，这类场景我们认为率先会在手机、渗透初见端倪，这类场景我们认为

3、率先会在手机、PCPC、智能驾驶、智能驾驶、具身智能、元宇宙、工业控制等场景落地。边缘具身智能、元宇宙、工业控制等场景落地。边缘AIAI核心在于引入边缘侧的核心在于引入边缘侧的AIAI能力，进一步增强边缘侧的能力，进一步增强边缘侧的算力能力、连接能力算力能力、连接能力。建议重点关注物联网模组、智能控制器板块。建议重点关注物联网模组、智能控制器板块。AIGCAIGC大模型及应用爆红，拉动算力需求。在万物互联大部分场景中，云端处理存在时延较长、成本较大模型及应用爆红，拉动算力需求。在万物互联大部分场景中，云端处理存在时延较长、成本较高、并且涉及数据隐私等问题，边缘高、并且涉及数据隐私等问题，边缘A

4、IAI算力的引入至关重要。我们认为未来算力的引入至关重要。我们认为未来AIAI算算力将力将综合考虑硬件能综合考虑硬件能力、成本等因素，以混合力、成本等因素，以混合AIAI的架构，在边端和云端灵活分配的架构，在边端和云端灵活分配。大模型向智能终端（边缘端）渗透，模型压缩和边缘侧计算性能提升是两大关键。目前从这两个方向大模型向智能终端（边缘端）渗透，模型压缩和边缘侧计算性能提升是两大关键。目前从这两个方向上，都可以看到不错的进展预期，大模型在边缘端渗透初见端倪。这类场景我们认为率先会在手机、上，都可以看到不错的进展预期，大模型在边缘端渗透初见端倪。这类场景我们认为率先会在手机、PCPC、智能驾驶、

5、具身智能、元宇宙、工业控制等、智能驾驶、具身智能、元宇宙、工业控制等场景落地。场景落地。产业链角度，边缘产业链角度，边缘AIAI核心在于引入边缘侧的核心在于引入边缘侧的AIAI能力，进一步增强边缘侧的算力能力、连接能力。重点能力，进一步增强边缘侧的算力能力、连接能力。重点包括包括AIAI芯片、算力芯片、算力/连接模组、边缘网关连接模组、边缘网关/边缘服务器边缘服务器/边缘控制器等硬件、边缘控制器等硬件、AIAI算法算法/边缘计算平台等软边缘计算平台等软件环节。从投资角度来看，建议优先围绕这几类产业链环节、兼顾业绩弹性优选标的件环节。从投资角度来看，建议优先围绕这几类产业链环节、兼顾业绩弹性优选

6、标的。建议重点关注物联网模组、智能控制器板块。建议重点关注物联网模组、智能控制器板块。AIAI逐步渗透带来量价齐升，中长期拉动可以乐观。考虑逐步渗透带来量价齐升，中长期拉动可以乐观。考虑到到AIAI应用的开发过程等，我们认为应用的开发过程等，我们认为20242024年开始有望规模起量。年开始有望规模起量。AIAI带来增量有望带动蜂窝物联网模组行带来增量有望带动蜂窝物联网模组行业进入业进入25%-30%25%-30%复合增速的阶段，关注广和通、美格智能、移远通信等。智能控制器在智能家居、工复合增速的阶段，关注广和通、美格智能、移远通信等。智能控制器在智能家居、工业控制等场景中是实现智能化的大脑，