计算机行业：政策、需求双轮驱动AI算力前景广阔-230612（53页）.pdf

1、请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2023.06.12 政策、需求双轮驱动，政策、需求双轮驱动，AI 算力前景广阔算力前景广阔 李沐华李沐华(分析师分析师)齐佳宏齐佳宏(分析师分析师)李博伦李博伦(分析师分析师)010-83939797 010-83939837 0755-23976516 证书编号 S0880519080009 S0880519080007 S0880520020004 本报告导读：本报告导读：算力是算力是 AI 产业发展的根基，迎来政策的密集支持和需求的快速释放，产业发展的根基，迎来政策的密集支持和需求的快速释放，AI 服务器及服务器及AI芯

2、片都迎来广阔的发展机遇。芯片都迎来广阔的发展机遇。摘要：摘要：投资建议：投资建议：由于海量数据处理需求激增、AI 模型算法渐趋复杂以及算力投资具备的强经济效益，AI 算力产业的长期发展前景广阔，迎来投资机遇。AI 服务器是 AI 算力产业价值量的最大体现，中国 AI服务器整机厂商增速领跑全球，AI 服务器整机环节受益标的包括浪潮信息、紫光股份、中科曙光、拓维信息等；AI 芯片是 AI 算力产业的核心竞争力，中国厂商正在奋力直追海外龙头公司，AI 芯片受益标的包括寒武纪、海光信息、景嘉微等。算力是算力是 AI 产业发展的根基，迎来持续政策支持。产业发展的根基，迎来持续政策支持。数据的快速增长以及

3、算法模型的复杂化需要更强算力的支撑，同时算力还具备极强的经济效益，据统计计算力指数平均每提高 1 点，国家的数字经济和 GDP将分别增长 3.5和 1.8，因而成为政府政策支持的重点。目前，我国 AI 产业已经迎来了以新一代人工智能发展规划为顶层定调，各部委、各地方政府政策辅助落地的“1+N”的产业政策体系，进入2023 年以来，北京市、深圳市、上海市等地都密集出台 AI 产业支持政策，行业迎来持续政策催化。AI 服务器市场空间广阔，中国厂商表现亮眼。服务器市场空间广阔，中国厂商表现亮眼。根据 IDC 统计，2021年全球 AI 服务器市场规模为 156.3 亿美元，预计 2026 年将增长至

4、347.1 亿美元；2021 年中国 AI 服务器市场规模为 59.2 亿美元，预计2026 年将增长至 123.4 亿美元，长期成长空间广阔。2021 年浪潮信息、新华三（紫光股份）、联想的 AI 基础设施营收增速领跑全球主要厂商，其中浪潮信息市场份额位居全球第一，未来中国 AI 服务器厂商有望充分受益于下游需求的持续释放，迎来长足发展。英伟达引领全球英伟达引领全球 AI 芯片发展潮流，中国厂商奋起直追芯片发展潮流，中国厂商奋起直追，有望超预期，有望超预期发展发展。英伟达作为 GPU 的发明者，其芯片架构保持了快速迭代，计算性能实现大幅度提升，且注重软件生态建设，提供高质量的软件开发工具，使

5、其成为全球 AI 芯片产业的龙头。在政策与需求的双轮驱动下，中国 AI 芯片厂商正在奋起直追，尤其是在 ASIC 路线上加大投入，目前已经涌现出寒武纪、华为昇腾、海光信息、燧原科技等优秀的 AI 芯片厂商，AI 算力性能有显著提升，未来有望实现超预期发展。风险提示：风险提示：下游需求不及预期的风险、核心元器件供应受制裁的风险、市场竞争加剧的风险 评级：评级：增持增持 上次评级：增持 细分行业评级 相关报告 计算机机器人与大模型催化，具身智能东风已至 2023.05.28 计算机重点关注 AI 大模型原生应用，优选兼具模型与垂直场景的厂商 2023.05.26 计算机苹果 MR 有望引爆机器视觉

6、的iPhone 时刻 2023.05.18 计算机北京市促进 AI 发展政策出炉，聚焦算力、数据与场景 2023.05.16 计算机4 月订单环比继续回升，医院继续贡献大单 2023.05.04 行业专题研究行业专题研究 股票研究股票研究 证券研究报告证券研究报告 计算机计算机 行业专题研究行业专题研究 请务必阅读正文之后的免责条款部分请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 53 目目 录录 1.算力是 AI 产业发展的根基，具有极强的经济效益.3 2.“1+N”政策体系日益完善，三阶段发展均有侧重.4 3.GPU 是 AI 硬件产业链中第一价值量.8 3.1.AI 数据中心需求激增，AI