机械设备行业工业X射线检测深度报告：核心部件国产化X光工业场景加速渗透-230611（33页）.pdf

1、工业X射线检测深度报告：核心部件国产化，X光工业场景加速渗透姚健(证券分析师)S评级：推荐(维持)证券研究报告2023年06月11日机械设备1请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明2沪深300表现表现1M3M12M机械设备-0.1%-7.5%5.5%沪深300-4.7%-4.6%-8.1%最近一年走势-0.1889-0.1146-0.04030.03400.10820.1825机械设备沪深300SVtVjXdYlXRYoWcZnV7NdN8OmOnNtRtQiNoOrPfQmNmO6MmMwPNZtOrPMYtPoR请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明3重点关注公司及盈利预测重点关注公司

2、及盈利预测重点公司代码股票名称2023/06/09EPSPE投资评级股价20222023E2024E20222023E2024E688301.SH奕瑞科技289.048.828.1610.5951.9035.4427.29未评级688531.SH日联科技154.271.202.093.7973.9640.69增持资料来源：Wind资讯，国海证券研究所（注：未评级标的盈利预测采用Wind一致预期）请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明4核心提要核心提要 受益下游需求高景气，工业受益下游需求高景气，工业X X射线检测设备市场空间广阔。射线检测设备市场空间广阔。X射线检测具备明显优势，广泛应用于锂

3、电池检测，集成电路及电子制造检测，一体化压铸检测，工业铸件、焊件及压力容器检测，异物检测和公共安全检测等领域。我们测算，20222022-20252025年我国动力电池年我国动力电池X X射线检测设备累计新增市场空间约射线检测设备累计新增市场空间约73.273.2亿元；亿元；新能源汽车一体化趋势下，2025/20302025/2030年年全球新能源汽车一体压铸所需全球新能源汽车一体压铸所需X X射线检测设备市场空间预计达到射线检测设备市场空间预计达到10.32/36.2910.32/36.29亿元。亿元。核心部件核心部件X X射线源、探测器需求旺盛，国产化率提升。射线源、探测器需求旺盛，国产化

4、率提升。微焦点X射线源长期由国外垄断，日联科技已具备部分量产能力，国产化率有望逐步提升。X射线源、探测器均属消耗品，需1:1搭配使用。下游需求拉动下，X射线源、探测器需求有望较快增长，尤其在新能源电池领域，我们测算，到我们测算，到20252025年，预计全球动力电池与储能电池领域年，预计全球动力电池与储能电池领域X X射线源和探测器市射线源和探测器市场空间分别达场空间分别达24.5/14.724.5/14.7亿元。亿元。奕瑞科技：国内数字化奕瑞科技：国内数字化X X线平板探测器龙头企业。线平板探测器龙头企业。公司产品线从医疗拓展至工业领域，工业安防系列产品贡献新成长极。通过募投项目扩充探测器产

5、能的同时，积极布局上游核心部件，有望实现探测器核心原料的国产化，打开成长天花板。日联科技：国内唯一实现闭管式热阴极微焦点日联科技：国内唯一实现闭管式热阴极微焦点 X X 射线源量产的企业。射线源量产的企业。日联科技90kV、130kV微焦点X射线源已实现批量生产，并制定了已有产品扩产和新产品研发及产业化计划，计划于三年内（2023-2025）实现微焦点X射线源的完成自主可控。预计日联科技2023-2025年分别实现营收8.53/12.33/16.56亿元，同比增长76.01%/44.55%/34.32%；实现归母净利润1.66/3.01/4.23亿元，同比增长130.93%/81.77%/40

6、.65%，维持“增持”评级。投资建议：投资建议：建议关注工业X射线检测设备领域A股上市公司奕瑞科技、日联科技。风险提示：风险提示：下游景气度不及预期风险；国际贸易摩擦风险；重点关注公司产能释放不及预期风险；重点关注公司核心技术泄密风险；重点关注公司业绩不及预期风险；测算仅供参考，以实际为准。请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明5目录目录X射线工业检测应用广泛，新能源场景带来增量场景需求微焦点射线源加速国产化，带动X光加速渗透建议关注：奕瑞科技（探测器）、日联科技（射线源）风险提示请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明6 工业无损检测主要采取射线检测、超声检测、磁粉检测、涡流检测、渗透检测