1、北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库摘摘要要2023 年 1-2 月，珠三角除投资外多项指标增长放缓或负增长：工业生产增长动能不足，就业形势较为严峻；工业投资显著提升，但服务业投资修复缓慢，民间投资和外商投资相对低迷；房地产投资降幅明显收窄，住宅成交量上升，价格不断修复；消费走势出现分化，广深引领消费复苏，餐饮消费成增长主旋律；出口形势急转直下，除深圳外其余城市跌幅超过 10%。但但 3 3 月月在在低低基基数数效效

2、应应下下或或将将强强势势反反弹弹，一一季季度度 G GD DP P 增增长长压压力力可可控控。相比之下，港澳的经济复苏逐渐步入正轨。香港的旅游、住宿、零售、地产行业复苏明显，贸易降幅显著收窄。澳门的博彩业收入增长超 3 倍，有望带动经济正增长。展望 2023 年二季度湾区经济形势，本文认为：（1）二季度乃至全年年轻群体就业压力都较为突出；（2）消费大幅提升概率不大，预计仍以结构性改善为主；（3）国际环境持续恶化，外需疲弱及美国日本对华芯片半导体限制压力长期存在，珠三角的外贸增长极为艰难，高技术含量的机电产品进出口将进一步受到影响；（4）消费、出口疲弱压力下投资将成为拉动经济增长的驱动力；（5）

3、土地出让收入下降对地方财政的冲击或将影响投资增长；（6）港澳经济明显复苏，有望在拉动湾区增长上发挥积极作用。一一*北大汇丰智库经济组（撰稿人：海闻、王若林）成稿时间：2023 年 4 月 24 日联系人：程云（0755-26032270，）北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库北大汇丰智库经济分析系列1一、2023 年一季度湾区经济形势分析1.珠三角九市：1-2 月多项指标增长放缓或负增长，但 3 月在低基数效应下或将强势反弹，一

4、季度 GDP 增长压力可控（1）工业生产增长动能不足，就业形势较为严峻2 20 02 23 3 年年 1 1-2 2 月月，珠珠三三角角九九市市除除佛佛山山、江江门门和和肇肇庆庆外外，其其余余城城市市工工业业增增加加值值累累计计同同比比增增速速均均出出现现不不同同程程度度的的下下滑滑（图图 1 1），拖拖累累广广东东工工业业增增加加值值同同比比增增速速降降至至-1 1.5 5%，低低于于全全国国的的 2 2.4 4%。珠海、惠州降幅相对较小，在 2 个百分点以内。深圳跌至 0.8%，较 2022 年年底下降 3 个百分点。中山跌至-4.3%，降幅也接近 3 个百分点。广州和东莞的工业增加值则大

5、幅下滑，同比增速分别跌至-12.4%、-13.6%。工业生产增速放缓既与前期疫情管控放开初期阳性群体数量增加影响生产恢复有关，更与全球经济形势严峻下外需疲弱、内需不足有关。广东省外贸出口额占 GDP 的比例在 40%左右，出口订单数的减少将在很大程度上限制制造业企业的产能投放，这在计算机、通信及电子设备制造业上的表现尤为突出。广东省规上工业中计算机、通信及电子设备制造业占比 29%左右，与之相关的机电产品出口占外贸出口的 66%左右，但今今年年前前两两月月广广东东机机电电产产品品出出口口同同比比下下滑滑 1 10 0.5 5%，需需求求下下降降促促使使生生产产回回落落。此外，汽车制造业作为广东

6、的主要产业之一，在传统燃油车购置税优惠和新能源汽车补贴政策退出以及“国六 B”二即将全面实施的背景下，今年一季度产、销同比分别下降 4.3%和 6.7%。需求收缩情况下汽车生产难有大幅度提升，主要车企集中精力在去库存方面。3 月初，以东风汽车在湖北省推出大幅优惠为开端，主要车企掀起降价潮，约 30 多个汽车品牌参与其中。佛山、江门、肇庆工业增加值的逆势增长主要得益于加大力度招商引资、积极承接核心城市制造业转移、不断扩大先进制造产业集群所带来的动能提升。二国六 B，即“国家第六阶段机动车污染物排放标准”B 阶段，相比较“国六 A”而言在一氧化碳、非甲烷烃、氮氧化物以及 PM 细颗粒物的排放要求更