1、目录引言.4一、商贸零售行业 A 股上市公司发展指数.5二、商贸零售行业 A 股上市公司高质量发展排行榜.6（一）商贸零售行业 A 股上市公司综合排名.6（二）商贸零售行业 A 股上市公司细分维度排名.8维度一、规模.81、总市值 1.3 万亿，超千亿的仅有中国中免 1 家.82、总资产规模 1.6 万亿.93、营收规模小幅下滑.104、净利润规模下滑了 1 倍.11维度二、成长性.125、多数企业销售规模下滑.126、多数企业毛利润下滑.137、多数企业核心利润下滑.14维度三、股东回报.158、多数企业 ROE 下滑.15维度四、盈利性.169、多数企业毛利率下滑.1610、多数企业经营活

2、动盈利性下滑.17维度五、研发投入.1811、行业企业研发费用率较低.18维度六、运营效率.1912、多数企业资产利用效率降低.19维度七、利润质量.2013、半数以上企业经营活动变现能力增强.2014、半数企业对上下游的议价能力增强.21维度八、造血能力.2215、造血能力规模排名第一的是苏美达.22维度九、投资活动.2316、战略性投资规模排名第一的是小商品城.2317、多数企业产能有所收缩.24维度十、筹资能力.2518、半数以上企业金融资产负债率提高.25附件一：发展指数说明.27附件二：排行榜说明.28引言引言2022 年度，商贸零售行业 A 股上市公司整体发展质量明显低于 A 股平

3、均水平，较 2021 年度大幅下滑。具体看，行业 A 股上市公司的成长能力与 A 股平均水平差距越拉越大，盈利能力、投资能力等均不及 A 股平均水平，但运营能力与 A 股平均水平持平。截至 2022 年 12 月 31 日，商贸零售行业 A 股上市公司共计 104 家，总市值 1.3 万亿，市值超过 1000 亿的企业仅有中国中免 1 家，且市值排名第二的国联股份，市值 440 亿元，仅是中国中免的 1/10。整体看，通信商贸零售 A 股上市公司 2022 年度营收规模小幅下滑，但净利润大幅下滑了一倍；个体来看，行业内大多数企业产品销售和盈利均在不同程度的下滑，行业上市公司成长性进一步恶化。与

4、此同时，我们发现，多数商贸零售行业 A 股上市公司资产利用率也在降低，经营效率下滑，叠加多数企业经营活动盈利性也在下滑，行业整体 ROE表现为下滑。但商贸零售行业 A 股上市公司的“日子”有所改善，半数企业经营活动变现能力增强、对上下游议价能力较强。行业造血能力规模排名第一位的是苏美达、战略性投资规模排名第一位的是小商品城。和恒咨询围绕“高成长、高效率、能赚钱”，对商贸零售行业 A 股上市公司的高质量发展数据进行了加权计算，发现了排名前十的企业：焦点科技、国联股份、安孚科技、家家悦、华凯易佰、三江购物、红旗连锁、爱婴室、盛迅达以及东方创业。一、商贸零售行业一、商贸零售行业 A A 股上市公司发

5、展指数股上市公司发展指数截至 2022 年 12 月 31 日，商贸零售行业 A 股上市共计 104 家，整体发展指数为 58.8，低于 A 股平均水平，环比下降 7.5，较去年同期下降。图 1：商贸零售行业 A 股上市公司发展指数数据来源：和恒咨询分维度看，2022 年度商贸零售行业 A 股上市公司发展指数 7 个能力维度指数中有 2 个指数大于临界值 100,5 个指数小于临界值 100。其中：1.研发能力指数、成长能力指数、盈利能力指数、投资能力指数和财务压力指数低于临界值 100；2.运营能力指数和上下游议价能力指数高于临界值 100。图 2：2022 年度商贸零售行业 A 股上市公司

6、发展指数各维度表现数据来源：和恒咨询2022 年度各维度指数环比 1 升 5 降。其中:1.研发能力指数保持稳定；2.成长能力指数低于临界值 100，四季度下降明显；3.盈利能力指数远低于临界值 100；4.运营能力指数高于临界值 100；5.投资能力指数远低于临界值 100。图 3：商贸零售行业 A 股上市公司发展指数分项数据来源：和恒咨询2022 年度商贸零售行业 A 股上市公司发展指数反映出所包含的上市公司运行情况有以下主要特点：行业 A 股上市公司研发能力指数远低于 A 股平均水平；成长能力指数远低于 A 股平均水平，行业经营活动造血能力增速低于 A 股平均水平；盈利能力指数低于 A