方达律师事务所：方达破产年度观察（2022）（40页）.pdf

1、方达破产年度观察 2022前言一、2022 年大事记1.房企债务风险事件2.政策性支持二、房企债务风险化解主线回顾 3.互联网存贷款制度落地，监管从中央至地方持续加强1.违约大潮下，政策三连跳2.舍外保内，稳步推进债务重组3.民营房企的境外平台遭遇清盘呈请4.资产管理公司“跑步入场”，保交楼成效明显5.金融机构下场自救6.房地产企业破产案件数量较多，以中小民营房企为主7.“共益债+代建”成为项目公司破产标配8.房地产企业破产案件的复杂性日渐凸显三、2023 年房地产债务化解与破产趋势展望1.大型出险房企的债务风险仍不容乐观2.房地产企业的债务风险继续向上下游企业蔓延3.项目公司破产博弈难度加大

2、4.政府将深度参与房地产项目化险目录01总论篇 0102房地产篇 13方达破产年度观察 2022目录前言一、2022 年度事件回放二、破产行业年度动态观察1.企业破产法修订工作积极推进，破产法治资源不断充实2.房地产行业迎来至暗时刻，“亡羊补牢”为时未晚3.各类金融机构试水破产，金融稳定重要性空前4.发力管理人选任机制改革，推荐方式选任成为方向5.上市公司重整套利监管趋严，强化信披要求6.中小微企业重整获得重视7.多重因素交织影响，企业重整难度加大8.新经济行业破产案件频发，资产处置成关注重点三、2023 年趋势展望1.受宏观经济形势影响，破产案件数量继续攀升2.稳字当头的背景下，破产程序的挽

3、救功能可能进一步放大3.金融机构破产将呈常态化4.“保交楼”和房企债务风险化解仍需破局5.向市场化破产方向持续迈进6.个人破产制度有望立法前言一、2022 年重要时点回放二、2022 年金融机构风险化解与破产主线回顾1.系统完备的金融机构破产法律制度立法正在同步协调推进2.各类金融机构相继试水破产3.防范化解系统性金融风险始终被置于突出位置4.行政清理措施通常前置，且趋于多样化及规范化5.涉众资金处置成为重点工作之一6.各类保障基金纷纷出台新规或迎来修订7.妥善推进“明天系”金融机构风险化解8.新经济行业破产案件频发，资产处置成关注重点三、2023 年趋势展望1.金融机构破产制度将迎来全面更新

4、2.系统性金融风险防控体系有望成型3.金融机构破产工作联动机制有待进一步深化4.各类金融机构的破产案件有望常态化5.金融机构破产有望进一步市场化6.中小金融机构和信托公司风险化解迎来攻坚战7.金融机构破产有望与跨境破产协同发展前言一、2022 年度上市公司重整新规二、2022 年度上市公司重整实践三、2022 年上市公司重整的特点1.“百米冲刺”式重整助力年末保壳2.重整方案更加关注中小股民利益保护3.重整投资人的投资条件予以规范4.债权清偿率大部分可达到较高水平5.国资背景投资人成为新主流6.经营方案获得重视，投资人产业协同成为必选项四、2023 年上市公司重整趋势展望1.破产重整仍是风险出

5、清主通道，预重整热度持续上升2.强化监管和信披，进一步压缩套利空间3.壳价值进一步削弱，重整价值将回归业务自身4.预计上市公司破产清算即将出现0304金融机构篇 18上市公司篇 26方达破产年度观察 2022目录前言一、2022 年跨境破产重要事件回放二、2022 年跨境破产实践主线回顾1.中美跨境破产司法合作基础进一步夯实2.内地债权人权益保障是司法关注重点3.以房企为代表的中资企业境外主体面临海外债权人追偿的巨大压力4.大型集团跨境债务重组越来越依赖多地之间的跨境破产合作三、2023 年跨境破产立法与实践趋势展望1.香港与内地的跨境破产合作有望加深2.跨境破产争议问题日益浮现3.平行程序间

6、的合作协调应予关注4.我国跨境破产法制有望得以系统化完善5.本次修法或对其他法律法规产生影响05方达破产年度观察 2022目录跨境破产篇 311总论篇方达破产年度观察 2022总论篇2前言星霜荏苒,居诸不息。2022 年即将过去，但于国家、社会、行业和个人都是极不平凡的一年。国际环境风高浪急，俄乌冲突震惊世界，全球经济复苏节奏放缓，通胀与经济增速下行压力加大。国内改革发展稳定任务艰巨繁重，新冠疫情多次反复，宏观经济指标增速回落，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力仍然较大，投资、消费信心遭遇重创。于行业而言，中华人民共和国企业破产法（“企业破产法”）的修订工作积极推进，破产法实施和破产审判实践