【东吴证券】宏观深度报告：恒生科技ETF，2026 年6月复盘及7月展望-260703（18页）.pdf

核心数据速览： 6月指数表现：-8.43%，月初5,199点→月末4,472点。 PE-TTM：21.90倍，历史23.60%分位。 风险度TR：11.66，偏低水平。 南向资金：净流入235.88亿元（月末回流明显）。 海外被动资金：首周-10.9亿→末周+10.6亿美元。 日均成交额：约832亿港元。 6月日历效应：历史均值+2.23% vs 实际-8.43%。 华夏恒生科技ETF规模：413.05亿元，成交额32.97亿元。H2：报告核心数据解读。H3：6月行情核心数据。恒生科技指数6月累计下跌8.43%，日均成交额约832亿港元。PE-TTM降至21.90倍（23.60%分位），风险度TR降至11.66偏低水平。南向资金净流入235.88亿元，月末回流明显；海外被动资金从首周流出10.9亿美元转为末周流入10.6亿美元。H3：7月关键事件日历。| 时间 | 事件 | 关注点 |||||| 7/2 | 美国6月非农 | 就业韧性与薪资增速 || 7/9 | 中国6月CPI/PPI | 内需与价格变化 || 7/10 | 中国6月金融数据 | 社融、信贷、M2 || 7/14 | 美国6月CPI | 核心通胀黏性 || 7月中旬 | 中国二季度GDP | 经济修复节奏 || 7/28-29 | 美联储7月FOMC | 是否转向加息指引 || 7/31 | 中国7月PMI | 景气延续性 || 7月下旬 | 世界人工智能大会 | AI产业催化 |H2：报告独有数据价值——市场级与产品级颗粒度。 指数月度完整走势：分阶段复盘（月初/月中/下旬）及关键点位。 估值分位数：PE-TTM 21.90倍、23.60%历史分位。 技术指标：风险度TR 11.66、济安线快慢线关系。 日历效应：历史月度收益率与正收益概率统计。 南向资金日度流向：6月每日净流入/流出完整数据。 EPFR资金流：周度被动/主动资金流向变化。 事件驱动盘点：宏观/政策/行业三大维度关键事件及影响方向。 7月事件预告：宏观经济数据、政策会议、行业活动时间表。 ETF产品资料：华夏恒生科技ETF规模、费率、基金经理。H2：谁需要这份报告？ 恒生科技ETF投资者：获取指数月度复盘、估值水平、资金流向及后市展望。 港股科技板块投资者：了解恒生科技成分股业绩与AI产业催化。 跨境资产配置者：评估港股科技板块估值与资金面变化。 ETF产品研究分析师：获取华夏恒生科技ETF产品数据与市场表现。 宏观策略分析师：掌握海外流动性、国内经济数据对港股的影响路径。FAQ区块：问：恒生科技指数6月为何大幅下跌？答：三大因素叠加：美国非农/PCE超预期强化加息定价、美联储沃什首秀偏鹰收缩外部流动性、AI科技股估值分歧加大。指数自月初5,199点回落至月末4,472点，月度跌幅8.43%。问：恒生科技当前估值是否具备吸引力？答：PE-TTM为21.90倍，处于历史23.60%分位，估值处于历史低位。但估值修复需等待市场风险偏好回升和资金面改善，东吴证券认为指数或呈底部盘整、逐步修复格局。问：南向资金6月表现如何？答：6月南向资金累计净流入235.88亿元，较5月的净流出31.15亿元明显改善。月末最后一周持续回流（6/23 +90亿、6/24 +137亿、6/30 +51亿），为指数在4,500点附近企稳提供重要支撑。问：7月恒生科技ETF应关注哪些事件？答：重点关注：①美国6月非农（7/2）和CPI（7/14）；②美联储7月FOMC会议（7/28-29）；③中国二季度GDP（7月中旬）；④世界人工智能大会（7月下旬）；⑤恒生科技成分股半年度业绩预告。问：华夏恒生科技ETF（513180）的基本情况是什么？答：华夏恒生科技ETF成立于2021年5月18日，跟踪恒生科技指数。截至2026年6月30日，总市值413.05亿元，当日成交额32.97亿元，管理费率0.50%/年，托管费率0.15%/年，基金经理徐猛。完整PDF报告包含内容：东吴证券《恒生科技ETF，2026年6月复盘及7月展望》完整PDF报告包含以下章节内容： 市场表现回顾（走势复盘、估值分析、技术分析、日历效应、南向资金流、EPFR资金流）。 事件驱动盘点（宏观层面、政策层面、行业动态）。 后市展望（关键事件前瞻、指数走势展望、相关ETF产品）。 风险提示。 完整数据图表（图1-图7、表1-表6）。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明：本报告基于东吴证券《恒生科技ETF，2026年6月复盘及7月展望》（2026年7月3日），数据来源包括Wind、EPFR等。