建筑行业2026年中期策略：硅基通胀、掘金泛洁净室链内需聚焦“六张网”、外需聚焦重建&工业模块-260702（39页）.pdf

核心数据速览。 2026年SW建筑装饰年初至今-4.6%，跑输上证指数6.1pct，权重央企Q2下跌12%-24%。 26M1-5电子行业利润同比+103.9%，对工业利润增长贡献率43.1%。 2025年中国大陆半导体洁净室市场空间约591亿元，CAGR预计持续高增。 2030年国内电子气体市场空间预计706亿元，2025-2030年CAGR约40%。 柏诚股份26M1-4新签订单43.2亿元（半导体占比80%），已超2025年全年。 “六张网”今年投资规模超7万亿元，十五五水网6万亿/电网5万亿/地下管网5万亿。 26M1-5中央政府性基金本级支出同比+67.7%，中央资金前置特征明显。 伊朗要求美国提交至少3000亿美元重建计划，美伊签署60天谈判路线图。报告核心数据解读。泛洁净室链——半导体扩产驱动的景气赛道。洁净室工程：2025年中国半导体产业总投资额7841亿元（同比+17.2%），晶圆制造、半导体材料、封装测试、半导体设备四大环节合计5862亿元（占比75%）。大陆投资额约5253亿元，按洁净室占CAPEX约15%计算，对应市场空间约591亿元。26Q1国内洁净室需求从订单端出现明显修复信号。柏诚股份26M1-4新签订单43.2亿元（半导体占比80%），已超2025年全年签单总额。长鑫科技IPO注册批文已下发、长江存储完成IPO辅导备案，“两存”扩产催化下洁净室订单有望持续放量。电子气体：2025年集成电路领域电子特气市场规模约133亿元。到2030年，考虑晶圆厂产能增长104%、先进制程带来单晶圆气体需求增长30%、集成电路领域占比提升至70%，预计国内电子气体市场空间达706亿元（电子特气约494亿元+电子大宗约141亿元）。海外需求：2026年全球前九大云服务提供商资本开支预计达8300亿美元（同比+79%）。东南亚在建等效12英寸月产能18.2万片（同比+87.6%），美国受益《芯片法案》本土制造回流，洁净室工程出海迎机遇期。（数据来源：CINNO Research，SEMI，TrendForce，公司公告，广发证券发展研究中心）。六张网——内需有效投资核心抓手。4月28日政治局会议指出加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网建设。发改委初步估算今年投资规模超7万亿元。分网投资：“十五五”水网建设投资将突破6万亿元，新型电网投资超5万亿元，城市地下管网改造总投资超5万亿元。26M1-5中央政府性基金本级支出1666亿元（同比+67.7%），中央资金前置提供项目启动支撑；新型政策性金融工具总规模提升至8000亿元（较2025年+60%），有助于缓解资本金约束。（数据来源：发改委，iFinD，广发证券发展研究中心）。出海与工业模块——美伊重建+模块化出海。美伊缓和：6月21-22日美伊在瑞士完成闭门技术谈判，签署谅解备忘录定下60天技术商路线图。伊朗要求美国提交至少3000亿美元重建计划。推荐北方国际，关注中材国际、中工国际、中钢国际。工业模块：核电模块（利柏特布局AP1000大模块）、FPSO模块（博迈科2022-26M4累计获南美/中东订单70-76亿元）、IDC模块（柏诚股份布局洁净室模块化）、医药模块（森松国际法玛度模块化率近80%，2025年模块化收入43.93亿元占63.2%）。（数据来源：新华网，公司公告，广发证券发展研究中心）。报告独有数据价值——场景级与ROI级颗粒度。洁净室订单爆发：柏诚股份26M1-4新签订单43.2亿元（半导体占比80%），已超2025年全年签单总额。26Q1需求从订单端出现明显修复信号，预计Q2起在手项目逐步进入施工高峰。长鑫科技扩产节奏：2026-2028年分别新增月产能约8.5、7、8万片；HBM月产能由2025年0.5万片增至2027年10万片。6月12日证监会下发IPO注册批文。长江存储扩产节奏：2026年建成一座新厂基础上，未来再建两座工厂，总产能翻一番以上，单厂月产能有望达10万片。5月19日完成IPO辅导备案。全球CSP资本开支：2026年全球前九大CSP资本开支预计8300亿美元（同比+79%）。微软约1900亿（+130%）、谷歌1800-1900亿（+100%+）、Meta1250-1450亿（+85%）、AWS超2300亿（+50%+）。东南亚半导体扩产：在建等效12英寸月产能18.2万片（同比+87.6%），在建年封装产能680亿颗（同比+65.9%），在建IT装机功率18,700MW（同比+67%）。台积电亚利桑那：一厂4nm已量产，二厂3nm目标2027H2量产，三厂2nm/A16主体已封顶，先进封装厂已动工目标2029年前建成。电子特气国产化率：从2018年9%→2020年14%→2025年25%，国内企业覆盖不足30%的集成电路制造用电子特气品种，提升空间广阔。美伊重建受益标的：北方国际（设立伊朗新能源子公司）、中材国际（2025年中东新签占16%）、中工国际（曾签约伊朗输水管线）、中钢国际（曾签约伊朗火电/钢厂）。六张网受益标的梳理：电网——中国电建/中国能建/宏盛华源；水网——中国交建/华设集团/安徽建工/易普力；算力网——罗曼股份/中国通信服务；地下管网——誉帆科技/隧道股份。（数据来源：公司公告，SEMI，TrendForce，广发证券发展研究中心）。谁需要这份报告？ 建筑行业投资者：了解泛洁净室链高景气、六张网投资主线、出海与工业模块三重机会。 半导体产业链研究者：获取洁净室工程、电子气体、厂务设备市场空间与竞争格局数据。 关注“一带一路”的投资者：评估美伊重建需求对国际工程公司的催化。 建筑企业战略人员：了解工业模块出海趋势与模块化制造转型方向。 政策研究者：理解六张网从顶层部署到规划落地的推进节奏。常见问题（FAQ）。问：建筑板块为何跑输大盘？答：传统基建需求收缩（26M5基建单月-10.8%）、地产投资低位（26M5单月-24.4%），央企业绩失速带动权重股下跌。同时市场风格转向科技成长，资金撤离大建筑权重股。问：洁净室板块为何高景气？答：AI浪潮驱动存储及先进逻辑芯片扩产提速。长鑫科技IPO注册批文已下发、长江存储完成IPO辅导备案。“两存”扩产催化下柏诚股份26M1-4新签订单43.2亿元已超2025年全年。问：电子气体的投资逻辑是什么？答：三大驱动力：（1）国产替代——国产化率仅25%，提升空间广阔；（2）制程迭代——刻蚀步骤随制程升级非线性增长；（3）晶圆扩产——2030年国内晶圆月产能较2025年+104%。预计2030年国内电子气体市场空间706亿元。问：“六张网”建设投资规模有多大？答：发改委初步估算今年投资规模超7万亿元。“十五五”水网投资突破6万亿元、新型电网超5万亿元、地下管网超5万亿元。中央资金前置（中央本级支出+67.7%）+政策性金融工具扩容至8000亿元（+60%）提供资金支撑。问：美伊关系缓和对哪些公司有利？答：若达成最终协议，伊朗重建将释放千亿级需求。关注北方国际（伊朗新能源子公司）、中材国际（2025年中东新签占16%）、中工国际（曾签约伊朗输水管线）、中钢国际（曾签约伊朗火电/钢厂）。问：工业模块出海的主要方向有哪些？答：核电模块（利柏特AP1000大模块）、FPSO模块（博迈科）、IDC模块（柏诚股份洁净室模块化）、医药模块（森松国际法玛度）。模块化解决人均产值瓶颈及地域扩张问题。完整PDF报告包含内容。本报告完整PDF版本包含以下全部内容：1. 建筑行业上半年市场表现与持仓分析。2. 基建投资、地产投资、专项债发行数据追踪。3. 半导体洁净室市场空间测算（591亿元）。4. 电子气体市场空间测算（706亿元/2030E）。5. 存储/先进逻辑芯片扩产节奏与催化事件。6. 全球AI基础设施资本开支与海外半导体扩产。7. 洁净室工程/电子气体/厂务设备产业链完整梳理。8. 六张网政策脉络与分网投资规模。9. 中央资金与新型政策性金融工具分析。10. 美伊谈判进展与伊朗重建需求。11. 工业模块出海（核电/FPSO/IDC/医药）机会分析。12. 核心受益标的估值与投资建议。13. 完整风险提示与免责声明。延伸阅读：如需了解行业趋势与战略洞察，可返回查看本报告深度分析页面。数据来源说明。本报告数据主要来源于：iFinD、Wind、国家统计局、财政部、发改委、SEMI、CINNO Research、TrendForce、公司公告（柏诚股份、亚翔集成、中船特气、森松国际等）、广发证券发展研究中心。