【研报】新能源汽车行业专题报告：大众汽车电动化转型研究-20200706[23页].pdf

1、请务必阅读正文之后免责条款部分请务必阅读正文之后免责条款部分 大众大众汽车汽车电动化电动化转型研究转型研究 恒大研究院研究报告恒大研究院研究报告 新能源新能源汽车汽车行业行业 专题报告专题报告 2020/7/6 研究员研究员：连一席 lianyixi 研究员研究员：郭双桃 guoshuangtaoevergrand 导读导读： 2018、2019 年大众集团汽车销量分别达到 1090、1095.6 万辆， 连续 两年位居全球第一。作为燃油车领域的世界作为燃油车领域的世界龙头龙头，大众却，大众却积极推动积极推动电动电动 化转型化转型2020 至 2024 年间大众集团计划在电动化及数字化等领域投

2、 资 600 亿欧元、约 5000 亿人民币，到 2029 年累计销售 2600 万辆纯电动 车型。大众为何选择如此彻底地转型？它将采取何种战略？将给全球和 中国汽车工业带来怎样的影响？ 摘要摘要： 大众大众集团集团电动化转型电动化转型分为分为试水试水、转型、加速、转型、加速三个阶段三个阶段。1）第一第一阶段阶段 ( (20132013- -20152015 年年) )： 试水试水。 电动车只是公司内部多元化项目之一， 在低端品 牌上推出纯电动款 e-UP、e-Golf 车型，续航里程分别只有 150、134km。 2）第二第二阶段阶段( (20162016- -20172017 年年) )：

3、转型转型。2015 年 9 月大众“柴油门”事件爆 发，全球涉事车辆约 1100 万辆，当年原 CEO 文德恩下台，大众为“柴油 门”支付赔偿高达 162 亿欧元。为挽救公司声誉，新任 CEO 穆勒在 2016 年股东大会上宣布，核心业务转型和新的移动解决方案将是大众未来发 展的主要方向。此后大众接连发布“Together-Strategy 2025”和 “Roadmap E”等战略规划，确定集团层面进行电动化转型。3）第三阶第三阶 段段( (20182018- -至今至今) )：提速提速。政策端政策端，2 2019019 年年欧盟欧盟发布发布史上最严碳排放史上最严碳排放规定。规定。 作为大众

4、集团的大本营， 欧洲市场占大众集团 2019 年全球交付量的 41%。 假设 2020 年大众集团在欧洲的碳排放和销量保持不变，罚款将高达 98.81 亿欧元。市场端，市场端，全球新能源汽车全球新能源汽车市场快速增长市场快速增长，销量从 2015 年 51.8 万辆增加到 2019 年 221.0 万辆，累计增长超过 4 倍。双重驱动下， 大众接连发布“Electric for All” 、 “2020-2024 投资规划”等战略，不 仅开发了专为电动车设计的 MEB 平台， 而且宣布到 2029 年纯电动车累计 销量提升至 2600 万辆，电动化转型进入加速落地阶段电动化转型进入加速落地阶段

5、。 大众集团转型以电动化大众集团转型以电动化、 数字化和、 数字化和智能化为核心智能化为核心， 以平台化为基础以平台化为基础， 优先投入资源攻坚底层优先投入资源攻坚底层通用通用技术技术，把握供应链主动权，把握供应链主动权，融合融合全球化和本全球化和本 土化思维土化思维攻占重点市场攻占重点市场，通过规模化降成本，通过规模化降成本，在研发、生产和市场战略在研发、生产和市场战略 上上均具有循序渐进、层层深入的特点均具有循序渐进、层层深入的特点。1 1）技术方面：技术方面：电池采用外购、合电池采用外购、合 资、自建工厂资、自建工厂三步走策略，三步走策略，自研自研 MEBMEB 电动车平台和软件系统。电

6、动车平台和软件系统。以电动平以电动平 台为例台为例，大众三大纯电动平台 MEB、PPE、SPE 分别与其传统乘用车三大 平台 MQB、MLB、MSB 一一对应。其中 MEB 主要为大众、斯柯达、西雅特 等车型使用，2019 年底已经投产；PPE 平台供内部奥迪、保时捷、兰博 基尼等高端车型使用，首款车型将于 2021 年底发布；SPE 将供宾利、布 加迪等运动型豪华车使用，2025 年后推出。2 2）生产方面：以德国和中国）生产方面：以德国和中国 为为 MEBMEB 工厂急先锋。工厂急先锋。到 2022 年底，大众将在全球建设 8 个基于 MEB 平台 的纯电动车生产基地，其中德国 4 个、中