【环球富盛理财】全球农化行业龙头，剥离印度业务，推出降本计划-260528（3页）.pdf

1、 See the last page for disclaimer 1 Table_header2 最新动态最新动态 市场承压下战略调整，短期亏损长期蓄力。市场承压下战略调整，短期亏损长期蓄力。2025 年，FMC 公司在全球农化市场下行压力下完成战略重塑，全年实现营收 34.67 亿美元，同比下降 18%，剔除印度业务后下降 8%；调整后 EBITDA 为 8.43 亿美元，同比下降 7%，仍保持 22%的稳健利润率。业绩下滑主要受印度市场一次性调整、仿制药竞争加剧、渠道去库存等因素影响，公司同期计提商誉减值 13.56 亿美元、印度业务相关减值与调整 5.22 亿美元，全年录得净亏损 22

2、.39 亿美元。尽管经营承压，FMC 通过成本管控、产能优化维持了核心业务的盈利能力，为后续复苏奠定基础。剥离与优化并行，聚焦核心提升竞争力。剥离与优化并行，聚焦核心提升竞争力。公司在 2025 年推进多项关键战略动作，聚焦提升长期竞争力。FMC 正式启动基石计划，关停高成本产能、转移生产至低成本基地，持续优化供应链结构；同时宣布剥离印度商业业务，预计 2026 年完成交割，后续将通过供应协议继续参与印度市场，保留本地研发与生产产能。在市场拓展方面，公司加码巴西市场，建立直销团队覆盖大型种植户，打开新的增长空间；此外董事会启动战略选项评估，包括探索出售公司的可能，旨在最大化股东价值。动向解读动

3、向解读 公司为公司为全球农化行业第一梯队企业全球农化行业第一梯队企业。FMC 公司（富美实）创立于 1883 年，总部位于美国宾夕法尼亚州费城，是纽约证券交易所上市的全球领先农业科技企业，专注于作物保护与农业创新解决方案，业务遍及全球主要农业区域。公司聚焦杀虫剂、除草剂、杀菌剂三大核心植保品类，同时布局生物制剂、作物营养、种子处理及精准农业技术，为农户提供提升耕地生产力与抗逆性的专业化产品。作为全球农化行业第一梯队企业，FMC 拥有强大的研发体系与全球化供应链，在 14 个国家运营 19 座生产基地，并在美国、印度、丹麦等地设有核心研发中心，依托丰富的专利管线与差异化技术，在抗性管理、新型作用

4、机理产品领域具备显著优势。公司坚持创新驱动与可持续发展，凭借百年行业积淀、全球化布局与高效成本管控，致力于为全球粮食安全与绿色农业发展持续创造价值。新品驱动增长，研发管线筑牢长期壁垒。新品驱动增长，研发管线筑牢长期壁垒。创新产品成为 FMC 穿越周期的核心动力，三大新有效成分销售额同比增长 54%至约 2 亿美元。氟茚虫酰胺、Isoflex、Dodhylex 分别在杀菌剂、谷物除草剂、水稻除草剂领域实现突破，其中 Dodhylex 为三十余年首款全新作用机理除草剂，rimisoxafen 则针对抗性杂草提供解决方案，四大新品长期销售潜力预计超 20 亿美元。公司维持稳定研发投入，持续布局双酰胺

5、类产品迭代、生物制剂与精准农业技术，巩固专利产品组合优势。聚焦三大重点，周期复苏有望重回增长。聚焦三大重点，周期复苏有望重回增长。展望 2026 年，FMC 将围绕强化资产负债表、提升核心产品竞争力、推动新品商业化三大重点推进经营。随着印度业务剥离完成、基石计划降本效果显现、新有效成分在更多国家登记上市，公司有望实现营收与利润修复。长期来看，凭借差异化创新管线、全球化布局与持续的成本优化，FMC 具备在农化行业周期复苏中实现可持续增长的基础，战略选项的推进也将为股东价值释放提供更多可能。风险提示风险提示 地缘政治与汇率波动风险、产品与创新风险、全球农化市场需求疲软、渠道去库存及农产品价格波动风

6、险。Charles Zhuang 庄怀超庄怀超 SFC CE:BTE209 微信微信:zhuangcharles;电话电话:(852)9748 7114;环球富盛理财有限公司环球富盛理财有限公司 28 May 2026 富美实富美实 FMC(FMC.N)全球全球农化行业农化行业龙头龙头，剥离印度业务，推出降本计划剥离印度业务，推出降本计划 Global leader in agrochemical industry&Divesting India business&Cost-reduction initiatives See the last page for disclaimer 2 Tab